【机构看好股市，我们该怎么看？】
中泰资管 姜诚
临近年末，人们喜欢为明年找找方向，听听专家意见。近期不少基金公司公开发声，看好明年股市表现；券商报告也唱多为主；方向上则普遍偏好持续成长的新能源、半导体、军工等高端制造，以及受益于经济修复的消费、医药等。看好的理由主要是经济复苏、政策宽松、估值处于低位，符合逻辑。
问题是这些符合逻辑的判断有多准？这时回顾下一年前大家对市场的展望很有意思。
彼时有预测市场震荡的，有预测全面牛市的，理由也包括政策宽松。虽然对基本面有些担忧，但持续成长的方向依然被看好，比如双碳，以及受累于之前政策的传媒，当然还有港股。
后面的故事已经成为过去式。有震荡，却是震荡下跌，除煤炭这匹黑马，没有哪个行业是涨的，越被看好的行业跌的越多。导致下跌的原因是啥？从事后诸葛亮的视角看显而易见，地缘政治冲突和疫情复燃，以及虽然国内政策持续宽松，海外政策却持续收紧，大幅杀伤了成长股估值。
复盘的好处是它能告诉我们什么是当初没料到的，而决定未来股价涨跌的恰恰是当下没料到的。但复盘的价值依然有限，它依然无法告诉我们什么是当下没料到的，因为被料到的当然也就不能被称之为没料到的。有点绕口令的意思，却是事实，这正是市场不容易被预料的原因。
当下分歧不大的是未来一年基本面很难比现在更差，美元加息可能走到尽头，同样分歧很小的是一致不看好地产，事实上近几年不看好地产已经沦为股市中的政治正确。今年申万地产指数在一片唱衰声中跌了11%，忝居所有行业的前30%，不知它的表现会如何，我也很好奇。
我们也常被迫回答命题作文——明年市场怎么看。我的回答通常是：没有判断，只是看看。
（中泰资管基金业务部总经理 中泰星元灵活配置混合基金经理姜诚）
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【动力煤主力合约月内涨超30% 机构预计全年市场供需两旺】今日（9月22日）午后，动力煤期货涨停，并创下上市以来新高。同花顺数据显示，下午14时15分，动力煤期货主力合约升至涨停价1141.8元/吨，涨8.00%，创下9月份该合约上市以来新高，同时，该合约月内涨幅已经达到30.94%。再看动力煤现货价格，生意社数据显示，9月17日，动力煤现货价格为1407.50元/吨，相较于9月初的1127.50元/吨上涨超24%。受煤价大幅上涨影响，A股煤炭概念板块今日涨幅达到4.72%，内蒙华电、平煤股份和露天煤业等7只股票涨停。 网页链接
夜盘动力煤期货合约开盘跌停
动力煤期货部分合约实施交易限额。
自10月21日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或者客户在动力煤期货2111、2112、2201、2202、2203、2204、2205、2206、2207、2208、2209及2210合约上单日开仓交易的最大数量为50手。
自10月19日周二宏观调控煤炭价格以来，期货动力煤主力合约到目前为止两个跌停。
就问你慌不慌？
【郑商所：调整部分动力煤合约保证金和涨跌停板幅度】财联社11月5日电，郑商所公告，调整动力煤期货2211合约的交易保证金标准为30%，涨跌停板幅度为10%。交易手续费标准为120元/手，日内平今仓交易手续费标准为120元/手。
【郑商所调整动力煤期货部分合约交易手续费标准】财联社9月23日电，郑商所发布通知，自9月24日当晚夜盘交易时起，动力煤期货2110、2111、2112及2201合约的交易手续费标准调整为60元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为60元/手。
【郑商所对动力煤期货部分合约实施交易限额】财联社7月14日讯，郑商所对动力煤期货部分合约实施交易限额，自7月15日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或者客户在动力煤期货2109、2110、2111、2112、2201合约上单日开仓交易的最大数量为1000手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在动力煤期货单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。
财联社9月23日电，动力煤期货主力合约涨逾10%，续创历史新高。
【动力煤期货主力合约跌幅扩大至超5%】
煤炭商品跌幅扩大，截至发稿，动力煤跌超5%，焦煤跌近4%，焦炭跌超2%。
【王者财经官方】黑色系期货普遍走低，动力煤期货主力合约跌幅扩大至超6%，焦炭跌4%，焦煤跌3.8%。
财联社10月12日电，动力煤期货主力合约大幅拉升，现涨近10%，续刷历史新高。
