A股三大股指今日展开震荡整理，收盘涨跌互现，深成指周K线终结13连阳。具体来看，收盘下跌0.04%，收报3188.63点；深成指下跌0.26%，收报10132.34点；上涨0.27%，收报1695.73点。市场成交量大幅萎缩，两市合计成交仅有6571亿元，行业板块涨跌互现。对于后市走向，东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。
从结构上，除了我们持续推荐关注的消费升级与产业升级主线外，关注目前表现依然相对落后、估值不高、预期偏低而受政策影响基本面改善可能会继续好转的板块或领域，包括汽车、零部件、经销商等汽车产业链，酒店旅游及部分数据继续好转的周期性板块。后续关注稳增长政策的效果、政策及流动性边际动态、中美贸易磋商的进展、盈利复苏的进展等情况来判断市场整体的空间。
初以来，A股反弹近30%，其中创业板表现尤为抢眼。经过三个多月上涨，当前A股整体估值已迅速修复至中位数附近，接近一季度末水平。本文通过多维度分析A股各板块的历史估值水平以及中美估值对比，发现A股当下的估值水平仍存在较大提升空间。
市场观点：普遍仓位加到7-8成，不少头部权益私募以来收益达30%以上；两个因素导致机构仍重仓蓝筹白马，一是当前A股估值仍处于中枢偏低的位置，中国经济稳定增长，虽然增速降下来了，但各行各业的波动在下降，龙头公司获得更好的位置和稳定性，二是市场愈发国际化外资流入对蓝筹的推动效应；短期关注市场快速上涨后不佳的公司回调风险加大；关注盈利能力和稳定性好的优势企业，即使行业增速下降，仍然有较大的利润提升空间。
4月依然存在降准可能。具体的影响降准时点的几个因素——首先也是最重要的，地方债投放节奏大幅提前，预计4-5月将会迎来发行高峰，对流动性或造成更大冲击，因此需要降准释放资金平抑波动。
3月猪价大涨引发高通胀预期，但高通胀需要超发配合，本轮货币增速相对平稳，增值税税率下调也会拉低非食品价格，仍将处于温和区间。近期国际持续上涨，生产改善带动工业品价格上行，但本轮经济企稳重点不在投资，不存在大涨基础。未来通胀风险整体可控，不会引发货币政策紧缩。
从近期中观高频数据看：一方面，工业生产反弹不稳，3月发电耗煤、粗钢产量增速双双回升，各主要行业开工率普遍上行，但4月以来，发电耗煤增速转负，开工率也转为涨跌互现；另一方面，需求或已开始筑底，4月以来，地产销量增速虽然依然分化，但延续上行态势，乘用车批零增速也从涨跌互现转为同步上行。
市场运行到现在有个关键问题是，与当前“基本面”匹配的合适点位是多少？悲观的人认为，“基本面”仍然很差，怎么涨得会怎么跌下来。国泰君安宏观团队认为，从中、微观的迹象来看，“基本面”从差到好起来的速度，超出了大家的预期，可能还会继续超预期，并因此上调了对全年的预测。
由政策周期特征决定的房地产施工周期韧性是本轮经济韧性的驱动之一。这将表现为投资需求存在韧性，并对经济乃至周期性行业形成一定支撑。需求与价格的超预期可能带来周期类资产在经验规律下的定价修复，并渐进推动资产定价风格由流动性驱动向盈利修复驱动。
我国各部门杠杆变化同步性高主要原因在于以基建为发力点的经济刺激政策下会导致所有部门杠杆率先后抬升。在“房住不炒”、控制的思想下难以通过政府部门转移杠杆，杠杆率水平高企，控制杠杆的背景下要稳增长需要减税降费激活企业、刺激消费，以及结构性宽松的货币政策。
榜单概览：深北上广稳居中长期发展潜力榜单前4名，二线城市中成都、南京、武汉、重庆、天津、杭州位居前十；东部地区有32座城市进入前50名，长三角、珠三角地区表现尤其突出；东北地区有超八成城市位于200名之后。百强城市以全国13%的土地，集聚50%的人口，创造73%的GDP，占全国商品住宅销量的62%。
最近一段时间股票市场的启动，给大家带来新的问题——莫非牛市来了？可是经历过上一轮的牛市又有几人呢？多少人是从、进入市场的？很少。可以说，股债汇三个市场大级别的行情变化离大家越来越远，很多人不知道研究端都在看什么。
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