豆粕的长期供需逻辑～～对所有品种的参考意义
转述一位大佬的话[玫瑰][玫瑰][玫瑰]值得反复学习
原文[礼物]我来讲下豆粕这个品种，需求和供应到底谁决定上限谁决定下限的问题。 过去很长—段时间里我也曾坚信豆粕供应决定上限，需求负责托底。这几年我 开始更多的思考这个终极问题，今天把它分享出来。
其实，这个问题，在不同环境下会得出不同的答案，如果一定要给个通用 的定义.我会说供应和需求，由更强势的一方决定上限，弱势的—方决定下限. 过去 10 年里，供应大部分时间里都是更强垫的一方，所以更多人会觉得供应决 定上限空间，例如 ， 年，正常的需求托住底线，历史级别的供应问题， 造就了历史级别 4300 的上限。但也有需求因素更加强势的时刻，例如 -19 年的非洲猪瘟，这是真正意义上历史级别的需求灾难，尽管那段时间供应端中 美贸易战+美国减产也够多故事了，但猪瘟带来的雲求灾难更加强势，纵使外围 故事如何多，更强势的需求最终决定了上限也就只有 3500。
再来看今年 ，这是供应和需求难分伯仲的年份，需求端国内正在遭遇 历史最严重的豆粕配方下调，这拜小麦替代和猪价暴跌所赐，这么多年来你何 时见过几乎所有大集团的豆粕添加比例都降到 10%甚至以下的?偏偏供应端，历 史最低的库销比又碰上美国干旱。供应和需求都遇到了历史级别的大问题，难 分伯仲，这种碰撞下，需求与供应轮番坐庄，价格几度来到 3800。3800 是什么 概念?仅次于 08 和 12 年的历史第二高位。距离 4000 那么近又那么远。试想， 如果没有猪价暴跌小麦添加，需求一切正常的话，供应将会变得更为强势，我 们其实可以很轻松的看到 4000 以上的豆粕。同样，如果不是供应出大问题.需求更强势的话，如此大规模的配方下调导致的需求萎缩将会锁死豆粕的上限。 平衡何时打破，这是核心矛盾。
所以未来几个月，如果需求能够回暖而供应维 持紧张的话，平衡打破，空间就会出来。这也是我所预期的事情。
关注我，祝各位好运
