ATFX国际:6月22日19:00,英国央行将公布利率决议结果,基准利率前值为4.5%,市场预期将加息25基点至4.75%。本次决议没有行长的新闻发布会,但会发布会议既要。纪要中对于英国宏观经济走向、通胀率、失业率的看法将会对引导市场预期,届时英镑汇率波幅将加大。
▲ATFX图
最近五个季度,英国GDP增速年率不断下降,从最初的10.6%降至今年一季度的0.2%,如果趋势延续,今年二季度英国有可能陷入经济衰退。经济表现低迷,主要原因在于英国央行营造的高利率环境。末至今,英国基准利率从0%附近飙升至4.5%,各行各业的借贷成本都被迫提高。今年一季度,美国出现银行业挤兑危机,英国虽然没有出现如美国一般的极端案例,但金融业的承压态势是存在的。房地产市场也是信贷资金密集的行业,高利率会导致存量房贷成本升高、潜在购房者减少。第三方评级机构曾发布报告称,未来两年英国房价可能下跌10%,并指出房地产市场更严重的下滑可能引发该国经济的长期衰退。
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全球高通胀的局面正在显著缓解,但英国是个例外。英国5月CPI增速为8.7%,与前值持平,通胀率的回落速度不及市场预期。当前,美国的通胀率已经降低至4%,欧元区的通胀率降低至6.1%,只有英国的通胀率仍然高达8.7%,紧缩货币政策效果远逊于其它国家。我们判断,在英国通胀率跌至5%以下之前,英国央行不会停止加息路径。
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高通胀本身意味着消费品供不应求,本身是好现象,所以在高通胀国家,失业率往往比较低。英国4月失业率为3.8%,处于充分就业状态。高利率导致经济衰退的参照指标即为失业率,在失业率升至5%之前,都不能认为英国央行的加息导致了宏观经济的严重衰退。需要提醒的是,美国的失业率数据已经出现上升迹象,与美国经贸关系密切的英国有可能出现同向变动。如果未来数月英国失业率走坏,英央行加息的预期将迅速消退,英镑币值大概率受损。
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本周三个交易日,英镑汇率连续收跌,但跌幅相对有限。技术角度看,图中蓝色虚线框为近期走势中枢,只要市价不进入中枢内部,多头趋势仍能维持。明日英国央行宣布加息25基点后,GBPUSD有可能出现短周期的快速上涨。如果明日能够涨破短期高点1.2849(当前市价1.2728),则回调宣布结束,行情延续上涨态势。
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