中宇资讯 深度观察
月初国内不少聚乙烯石化企业定价上调，原本可以对当前的聚乙烯市场有一定提振，但从上周末中美贸易战升级，美国欲对剩余3000亿中国商品征10%关税引发全球市场担忧情绪，近日国际原油震荡下行，利空当前国内聚乙烯现货市场，而连日来市场持续的走跌令下游心态偏空，询盘积极性不高，导致石化库存降速缓慢，高库存压力下石化连续降价促销，但效果不佳。从下图明显看出，当前聚乙烯价格已再次刷新近一年新低，跌破7500元/吨大关。不少商家对即将到来的“金九银十”抱有期望，那么后市能否如期而至？
首先，从成本方面来看，近日中方开始对美方加征关税的做法开始反击，这使得贸易摩擦加剧的乌云笼罩全球，投资者避险情绪升温，或将导致国际原油震荡下行。此外，煤炭行业供给侧改革步入兼并重组的快车道，同时下游需求疲软，令据悉北方港口市场煤炭出现出货困难，因此多方利空下，煤价也将受到打压。另外据中宇资讯了解，以7042为例，油制聚乙烯成本在6800元/吨左右，煤制聚乙烯成本在6000元/吨左右，随着原油及煤价的下滑，成本支撑力度也将随之减弱。
其次，从下游需求方面来看，上月膜料传统的需求旺季并不旺，虽部分下游低位积极补仓，但因环保限产等因素，下游整体开工偏低，总体看需求未放量。尽管“金九银十”即将到来，但国家对塑料行业的管控力度未减，加之安检环保形势严峻，下游需求大量释放的概率不大，由此可见，供需失衡的局面或将延续。
综上，成本面支撑力度趋弱，市场价格底部支撑受限，加之中安联合线性装置投产，社会库存高居难降，国内供应压力难以缓解，同时石化的降价未能刺激下游拿货的积极性，至少当前来看，下游并无低位囤货之意，场内悲观气氛依然。中宇资讯认为，传统的“金九银十”依然可期，但下游终端需求不会有太大的改观，前期检修的装置也将陆续重启，因此供应压力难以缓解，预计国内聚乙烯市场或将延续弱势运行。
