周二(8月6日)CFA的分析师Christopher Vecchio写道：作为衡量不确定性的一项指标，金价7月份的波动走势可以追溯到贸易拉锯带来的不确定性，以及由此对美联储利率的影响。随着美联储降息几率在过去几天有所上升，我们看到DXY美元指数和美国国债收益率均大幅下跌。不断下跌的美国实际收益率仍是支撑金价的一个强大来源。此外，随着人民币贬值，黄金波动性上升，美联储降息的几率也大幅上升！
多头
在7月份的美联储会议之后，市场对9月份美联储会议降息25个基点的押注仅有9%。在特朗普上周四发布最新关税言论后，现在美联储9月降息至少25个基点的几率为100%，降息50个基点的几率为34%。美联储降息定价的这些剧烈而不稳定的变化，正助长包括黄金在内的各类避险资产的波动性。
虽然其他资产类别不喜欢波动性增加(因为波动性表明现金流、股息、息票支付等方面的不确定性加大)，但随着不确定性增加，黄金和白银的避险吸引力上升，贵金属往往会受益于波动性增加的时期。
随着人民币贬值，金价开始进入下一阶段的上涨
7月31日，黄金波动率(由芝加哥期权交易所黄金波动ETF GVZ衡量，GVZ追踪的是来自GLD期权链的1个月隐含波动率)创下8周新低，为9.97，今日又飙升至16.91。
金价波动支撑了近期金价的飙升：现货金与GVZ的5天相关性从7月29日的0.32升至今天的0.98；20天的相关性从7月29日的0.56上升到今天的0.74。
在6月底，金价正处于突破多年新高爆发的过程，我们当时就表示，这只是黄金上涨大蓝图中的一小部分：这标志着始于的重大触底努力的延续，此前黄金打破了多年来从高点下跌的趋势线。为此，我们假设一个多年的反向头肩模式正在形成。
“颈线的位置决定了金价可能长期上涨的最终上行目标：保守地说，颈线突破了1月1365.95的高点；大胆地说，颈线从8月1433.61点的高点突破后，最终目标是1820.99美元。”
自6月底以来，金价走势并未令我们的长期看涨观点失效。由于金价维持在每周13-EMA(季度移动平均线)上方，且MACD周线图和慢速随机指标均有走高趋势，金价动能仍在不断上升。
分析师表示，在我们最近的更新中，曾指出，“黄金似乎阻力最小的路径仍然是走高…新的高点可能很快就会到来。”7月中旬，金价在1452.72美元(8月的低点至2月的高点，随后回落至5月的低点)实现了100%的斐波纳契延伸，并一直在此位置徘徊。
但随着贸易升级的最新消息以人民币大幅贬值和美国国债收益率暴跌告终，金价走势受到两个关键主题的提振：对全球增长的担忧；反过来，美联储的反应功能(降低利率)。
现在，金价已经能够走出7月19日创下的年度高点和看跌关键逆转，为金价再次升至新高扫清了道路。黄金价格轻松高于日线8、13和21均线，而缓慢的随机因素已反弹至超买状态，MACD日线刚刚在看涨区域发出买入信号。
随着黄金在过去六周在1381.62-1452.80区间横盘整理，近期牛市突破的目标指向1523.98美元。
从IG客户信心指数看现货金价预测
现货黄金：零售交易员数据显示，63.6%的交易员为净多头，多头与空头之比为1.75比1。净多头交易员数量较昨日增加9.2%，较上周减少12.9%;净空头交易员数量较昨日增加7.6%，较上周增加14.1%。
分析师表示：我们通常对市场人气持反向看法，而交易员净多头的事实表明，现货黄金价格可能会继续下跌。交易员的净多头头寸较昨日和上周进一步增加，当前人气和近期变化的综合作用，使我们更倾向于看空现货黄金。
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