（-06-06）
来源：金融投资报
每年年中，都会有一波高送转行情
大盘经过十余日震荡后开始发力反攻，昨日沪综指乍现近三个月来首根百点长阳，市场热点陡然增多。接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，虽然趋势性行情尚难判断就此出现，但说明机构仍在场内积极寻求投资机会。进入6月，将有上市公司披露高送转意向，而每年年中，都会有一波高送转行情，投资者不妨精选高送转潜力股提前布局。
次新股获主力机构持续抢筹
从近期市场表现来看，次新股火爆表现，涨停板频现。从二级市场表现来看，部分高送转概念股短期逆势走高。接受《金融投资报》记者采访的分析人士指出，次新股存在股本扩张预期，往往是高送转个股的集聚地，资金已开始积极布局高送转行情，赚钱效应也会吸引更多资金介入掘金。
接受《金融投资报》记者采访的券商分析师表示：“虽然近期大盘陷入弱势横盘整理走势，热点快速切换，但高送转概念股的炒作却进一步蔓延，未来有望成为持续热点。从历史表现来看，高送转概念股在发布公告前后，往往也都具有良好的市场表现机会”。
不论是年报高送转还是中报高送转，都存在相似之处，往往在高送转预案披露前期，炒作资金便已开始布局，不少高送转潜力股出现较大涨幅。在业内人士看来，由于中报推出高送转预案的公司数量相对较少，市场挖掘力度不如年报，故市场对中报高送转的个股选择更为谨慎。部分上市后未有送转记录的，且各项“高送转”指标都符合的个股，存在被市场提前炒作的可能；而在高送转预案发布后，有业绩支撑的个股也可能走出一波行情。目前部分中报高送转概念股有所异动，说明短线资金已开始布局高送转行情。
甄选高送转锁定“六高一小”
事实上，不论大盘走势强弱，高送转概念股中仍是牛股频出，一直是受市场热捧的题材。从高送转阶段行情来看，首选是预期炒作阶段，接下来是高送转预案披露阶段，其次是定期报告披露阶段，最后是除权后的填权阶段。上述接受《金融投资报》记者采访的有分析人士指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对自身业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面，一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，A股市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。
对于高送转概念股走强，有券商分析师对《金融投资报》记者表示：“近期大盘低迷不振，不少个股出现较大跌幅。在此背景下，高送转概念股出现了更好的买点。未来随着高送转行情的深化，相关概念股将获得资金关注，活跃度也会进一步上升”。值得一提的是，目前市场对高送转概念股的炒作还未全面铺开，有限的资金将对高送转概念股进行甄别，个股的估值情况以及业绩增速是否能跟上股本扩张的速度，也是市场资金考虑的一个重点。对于高送转概念股的炒作，投资者也应注意甄别。
目前A股上市公司众多，如何从中选出高送转潜力股对不少投资者来说无疑是大海捞针。对此，有分析人士指出，判断高送转潜力，可从公司的经营和管理两方面入手。经营上，主要依据财务指标，如每股未分配利润、每股资本公积等，与高送转比例相关性最高的为每股资本公积；管理上，主要参考过去公司是否具有连续的分红习惯或送转经历等因素。
通过上述分析，《金融投资报》记者发现，量化高送转指标后不难发现，存在高送转预期的个股需满足“六高一小”特征。六高指的是，高股价、高每股收益、高每股净资产、高每股资本公积、高每股未分配利润、高成长性；一小则是拥有较小的总股本。
另有分析师对上市公司送转比例与各指标之间的相关性分析得出，送转比例与公司总股本存在一定的负相关关系，而股价、一季报每股收益、一季报每股净资产、一季报每股资本公积、一季报每股未分配利润与送转比例均表现出一定的正相关关系。如果还要给高送转潜力股加一个指标的话，上市后未有过送转股记录的公司，股本扩张的欲望将更为强烈。如果满足上述多个指标条件，推出高送转方案的可能性就将更大。
从选股角度来看，针对目前市道，有券商对高送转潜力股做了简单的量化选股标准，首先选取下半年后上市的次新股，同时公司总股本小于2亿股、三季度每股资本公积金大于2元、净利润增长率为正等最基本的指标，从终筛选出21只符合硬性标准的个股(见上表)，供投资者参考。
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