近日，一则有关“债券基金等固定收益类产品的审核可能将受限”的消息，在业内广为流传。
传闻并非空穴来风，监管层很快证实了该消息。证监会自十一长假之后，对公募产品审批政策进行了试点优化和完善，推出了快速注册机制，对纳入快速注册程序的公募产品申报，取消书面反馈环节，以提高其注册效率。
此次证监会针对公募产品审批政策的调整，可以概括为“大方向提速、个别限制、差异化对待”三个关键词。
七项新要求
证监会对于公募产品审核的新要求如下：
1、普通债券产品：待审批的产品每家只能一只，多余的产品撤回;同时提供承诺函，发行上限10亿元，且6个月内不开放产品申购。
2、证金债指数产品：每家每年申报两只，超过的产品撤回。
3、摊余成本债基：每年只能两只，超过产品撤回。
4、商品类产品：待批产品中除了上海金ETF以及联接基金外，所有产品都需撤回。
5、科创类产品：新产品不再受理;开放式、封闭式配售每家只能在批途中一只，超出的撤回。
6、定制基金：封闭期不得短于一年，在批中产品需要更改封闭期;同时提供承诺函，发行上限10亿元，已批未募集产品不受限制。
7、股票型、混合型基金(含指数型、ETF)：不受限制，随时上报，一个月以内获批。
从上述新要求可以看到，监管收紧了对债基、商品类、科创板基金的审批，同时加快了对股基、混基等权益类产品的审核周期。
中小公司承压
从大方向而言，证监会此次针对公募产品审批政策的调整在于审批提速，减轻基金公司盲目申报乱象。但细化到具体细则上，不排除将造成个别产品类型审批受限的结果，而这正是此次规则调整引发极大讨论的原因之一。
简化公募产品注册程序对于公募行业发展肯定是有利的，从最新的监管口径来看，今后公募产品的申报审批速度会明显加快，但此次窗口指导对于债券基金而言肯定是一个收紧的态势。
显然，对于此前过度依赖于债券业务的中小基金公司而言，此次公募产品审批政策的调整必将对其带来一定程度的冲击。
业内人士普遍认为，收紧固收类产品审批，对于主打权益类产品的基金公司来说，不但没有影响，反而是利好；但对于主打固收产品的基金公司，以及还在发展中的中小型基金公司而言，将面临严峻的生存考验。
强化权益投资
中基协公布的数据显示，截至8月，我国公募基金行业在管基金总规模为13.84万亿，其中权益类基金(包括股票型及混合型基金)占比仅为22%，而其他类型中仅货币基金一类的占比就高达57.69%。
这样的现状，导致基金持有人无法充分享受权益市场带来的收益，而且行业整体结构的失衡，也导致公募基金的投资工具属性弱化。未来对固收类基金的审核进行限制，一方面，将会带来“溢出效应”。从中释放出来的资金，一部分会流向权益类产品；另一方面，可以促使基金管理机构提高权益类资产的投研能力，有利于市场长期健康发展。
创新类产品发展还不成熟，需要进一步观望。无论是主动发力，还是被动布局，对于公募基金公司而言，顺应监管要求，扩大权益业务是必然选择。
这样的政策导向，体现了监管部门对于推动发挥权益投资作用的行动和决心。
不得不提的是，尽管权益业务是公募未来发展的重点，但在船头调整之际，对于尚无把手可握的中小基金公司而言，“巨浪”般的冲击已在眼前。
来源：证券时报、券商中国
免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本平台部分资讯内容、数据来源于公开信息或第三方，不代表国泰君安观点，本公司对其真实性、准确性、完整性和及时性不作任何保证。本资讯内容不应作为投资决策的唯一参考因素，投资者需自主做出投资决策并独立承担投资风险。
