05月06日 20:12来源：
采编：东方财富网
农业银行今日发布公告，称其98.9亿限售股将于5月15日上市流通，占农业银行总股本的比例为3.05%。
现价：3.72涨跌：-0.05涨幅：-1.33%总手：10258128 金额（万）：387987 换手率：0.36%
查询该股行情实时资金流向深度数据揭秘进入农业银行吧农业银行资金流
相关股票
北京银行(13.18 3.05%)
民生银行(10.83 2.17%)
招商银行(17.54 0.52%)
南京银行(16.62 0.36%)
兴业银行(18.07 -0.11%)
浦发银行(17.06 -0.12%)
农业银行今日发布公告，称其98.9亿限售股将于5月15日上市流通，占农业银行总股本的比例为3.05%。
根据公告，本次上市流通限售股为首次公开发行的限售股，持有人为社保基金理事会。
【个股研报】
业绩与预期一致，下调A股评级至持有
农业银行公告15 年1 季度归属股东净利润同比增长1.3%至541 亿人民币，比我们预期低0.21%，主要由于拨备费用较高。在当前牛市环境下我们上调了该股目标价，但依然维持H 股持有评级。目前A 股股价已接近我们的目标价，我们认为经济增速放缓和较高资产质量风险可能令该行表现逊于行业平均水平。我们将A 股评级从谨慎买入下调为持有。
支撑评级的要点
15 年1 季度净息差从14 年4 季度的2.84%降至2.74%，主要由资产收益率下滑导致。虽然生息负债实现5.75%较快的环比增长，但该行生息资产仅增长4.65%，这使净利息收入略低于我们的预期。展望未来，我们认为农业银行将谨慎地发展其银行间业务，而贷款需求低迷和融资脱媒将导致净利息收入增速持续放缓。
不良贷款余额环比增长12%。1季度末不良贷款率从4季度末的1.54%上升至1.65%。农村地区不良贷款率环比上升13 个基点至1.95%。展望未来，我们认为农行的农村业务将面临更大的资产质量风险。
手续费收入同比增长0.3%，主要因为银行卡收入和理财业务收入持续提高，而咨询收入和结算收入有所下滑。展望未来，考虑到农行在理财业务和基金销售方面竞争力较弱，我们预计手续费收入增长将放缓。评级面临的主要风险
1)农村经济增速迅速回落；2)农村金融市场竞争加剧；及3)三、四线城市房地产价格大幅下跌。
估值
目前，农业银行H 股和A 股股价分别对应1.06 倍和1.21 倍 年预期市净率，与其他大行估值相当。但是我们认为A 股估值低廉的吸引力已随着股价的逐步上涨而慢慢减弱。而且在金融脱媒的过程中农行缺少竞争力。因此我们将A 股股价从目前的谨慎买入下调为持有。对H 股重申持有评级。(中银国际)
农业银行研究报告
[中银国际]业绩与预期一致，下调A股评级至持有
[平安证券]受息差收窄影响，净利增速下滑至1.5%
[招商证券]不良暴露有企稳迹象，中收增速未来逐季回升
[民族证券]县域优势明显，不良资产暴露
[中信建投]净息差逆势回升，不良依然双升
