刚刚，央行公布最新消息，今日开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.95%，与上次一样。值得注意的是，此前在6月8日，中国央行开展了1200亿元逆回购操作，对于当日到期的5000亿元MLF并未续作。央行当时公告称，将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。
01央行延期续作MLF
6月8日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月8日以利率招标方式开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。此外，央行将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。Wind数据显示，6月央行公开市场累计有7400亿元MLF到期，其中6月6日5000亿元到期（顺延到6月8日），6月19日2400亿元MLF到期。
对于6月8日MLF延期续作，机构认为可能有以下几个原因：
第一：
今年以来央行一般在月中进行MLF操作，此次恰逢年中，将有大规模的MLF到期及政府债券的发行，因此续做有助于缓解资金面压力，呵护流动性。
第二：
MLF的延期续做可为本月20日LPR的报价确定锚定值，下阶段大规模的债券发行，市场资金供求将受到影响。机构预计，除了MLF操作外，降准降息未来也存在一定可能。今日央行开展2000亿元1年期MLF操作，降息预期落空，6月19日成为央行货币政策重要观察窗口期。
02机构热议降准降息
6月有7400亿元MLF到期，并有大量的政府债券发行缴款，同时存在跨季的流动性需求，部分机构预计，6月降准降息概率较大，但也有部分机构指出，货币政策大概率不会出现“大水漫灌、急放急收”情况，未来将更注重资金是否直达实体经济。
中信证券(22.900, 0.29, 1.28%)认为：
理论上央行可以选择降息或降准来实现降成本。但是，若央行想用降准置换MLF的方式来操作，那么大概率会在6月8日的MLF到期时操作，因为6月15日的MLF还承担着为LPR定价的功能，如果在6月15日降准置换MLF的话，为LPR定价的功能可能受到影响。既然央行已经预告将在6月15日一并续作6月8日的MLF，那么如果央行希望在本月实现降成本，降息的可能性更大。
东北证券(8.130, 0.10, 1.25%)表示：
从财政存款、货币政策工具到期、外汇占款、M0和库存现金、银行缴准五方面来看，6月预计新增财政存款-7000亿元、M0及库存现金小幅流出、公开市场操作到期14100亿元、银行缴准3500亿元，外汇占款小幅波动。整体来看，6月份流动性缺口达到1万亿以上。预计6月份将同时迎来降准降息，一是承接特别国债发行带来的流动性缺口，二是通过MLF利率的适度调降继续推动LPR报价下行。
兴业证券(5.760, 0.05, 0.88%)指出：
从政府工作报告基调看，政策大概率不会“大水 漫灌、急放急收”的情况，而将维持“细水长流”的模式，政策偏暖时间可 能将较长，且将尤为关注资金是否直达实体经济。
华创证券也表示：
当前货币政策的调整并不等于流动性宽松环境的反转，宽信用降成本仍然是金融逆周期调控的最重要目标。6月八部门发文，央行以两大货币政策创新工具定向支持小微融资，通过设立量价目标，统一全资本市场方向，多方位调整监管机制，一改以往小微金融政策“有惩无奖”的问题，进一步疏导货币政策“水渠”。
03利率并未下调
利率并未下调，让部分市场人士“降息”的预期落空。而与此同时，2000亿元的操作金额，也远低于预期中的数量。
此前在6月8日，中国央行开展了1200亿元逆回购操作，对于当日到期的5000亿元MLF并未续作。央行当时公告称，将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。
央行当时这一表态，明确了月中MLF操作，抚平了资金面紧张的预期，对于当时的市场来说相当于一颗“定心丸”。
在今日MLF操作公告发布后，中金所期国债期货回吐稍早涨幅，目前微涨0.06%，盘初最大上涨0.16%。期国债现券收益率跌1.25BP，稍早跌3.5BP。
来源：央行新浪财经
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