为何偏爱逆势而为一“售盈持亏”的心理依据
本杰明·格雷厄姆曾说：“投资者最大的问题，乃至最大的敌人，就是自己。”用这句话来形容股民实在再合适不过了。我们经常会陷入一种怪圈，感觉自己买的股票垃圾无比，感觉自己选择的投资产品一直垫底，而自己卖出去的股票却似乎天天在涨，由此也致使我们养成了一个很不好的投资习惯--高买低卖，感觉这样挺好的，其实，往往是搬起石头砸了自己的脚。
很多人认为，我们在选择投资产品的时候，因为直接涉及金钱，所以每一个人都会极慎重，都会很理智地选择投资产品，无论投资者最终做出怎样的选择，只要最后的结果令自己实现了经济效益的增长，使自己获得了利润，这就是最优的投资方案。而研究决策行为的心理学专家们却不这么想，因为他们明白影响投资者决策的总是非理性的冲动、直觉以及大脑处理信息的方式，而非经济模型中蕴含着的冷静与理智。奥登在研究投资者个人选择股票的决策时，发现人们在投资时总是错误百出：交易过于频繁，毫无经济收益；投资过于单一，仅持有几种吸引自己的股票；习惯于轻易抛出业绩良好的股票，而抱着表现很差的股票不放，期望它们能有起死回生的一日。
可见，我们会选择这种投资方式，其背后总有一个巨大的心理因素在支撑着我们。虽然每一个投资者都知道股市的变幻无常，知道股市里的钱并不是那么容易赚的，但还是希望自己所投资的股票即使不赚更多的钱也不要亏本，我们的这种“售盈持亏”的心态就被称为“处置效应”，它由行为经济学家迈尔·斯塔特曼和赫什·舍夫林共同提出，它最直接的结论便是，我们不愿出售亏损的股票，拒绝接受亏损的现实。一旦养成了逆势而为的投资习惯，我们就一直会用这种“售盈持亏”的心态来处理自己的投资，最终的结果就是令我们损失惨重。因为一只升值的股票会产生相应的税收，如果我们选择把股票卖出，它可能会继续升值；但如果我们选择持有它，它就很可能会不停地贬值，不管怎样，“售盈持亏都不是一种明智的做法。
这种“售盈持亏”的心态，在投资市场中当然是失败的，但这会让自己的心理得到极大的安慰。毕竟亏损的痛苦比盈利的快乐要大得多，当处于亏损状态时，投资者还是心存侥幸的，总想着希望这只股票日后可以反弹，可以翻盘，这时候就会喜欢冒险多一点；但是，如果处在盈利的情况下，就会想着要逃避风险，把既得的利润早日收入囊中，早早把这些股票卖出去，将利润锁定。这样的心态也就导致了我们“售盈持亏”的投资行为。在现实生活中，当价格跌了，你就会不自觉地想去买，再跌再买，不断地买；同样，当价格涨了，你就会下意识地想去做空，再涨做再空，不断做空。很久之后你才会恍然醒悟，自己一直在逆势操作。
“处置效应”是一种有悖于“理性人”假设的投资者行为，即投资者更倾向于卖出当前盈利的股票而继续持有当前亏损的股票，也就是我们上面提到的“售盈持亏”心理。这其实是一种比较典型的投资者认知偏差，其原因是投资者对投资盈利的“确定性心理”和对投资亏损的“损失厌恶心理”。一般来说，如果投资者意识到自己的投资是错误和失败的，往往会感到尴尬和后悔，那种犯错之后的悔恨往往会令他们感到难过和沮丧。所以，投资者总是不想卖出下跌的股票，以此来逃避现实，避免呈现出一个完全失败的投资过程，宁愿长期持有亏损的股票也不肯卖出；而对于获利的股票来说，投资者总是急于把这只股票卖出以获得收益，并借此来证明自己的思路和判断的正确性，这无疑是一种盲目自大的心理。
“处置效应”的存在最终损害的是投资者自身的利益，而对该效应进行研究恰好有助于我们把握好自己的每一次投资交易行为，从而做出理性客观的投资决策。其实很多时候，理性的决策就是对我们的直觉反其道而行之，及时止损，抛售亏损股票，见好就收，持有盈利股票。
话虽如此，要真正做到这一点还是会有很大的难度，毕竟我们的这种思想已经根深蒂固了，自己从内心深处还是没有建立起新的思维模式来。很多投资者作为入门者，从很大程度上讲都缺乏专业的投资知识和入市经验，很难做到科学投资、理性投资，“处置效应”往往会在其身上表现得更加强烈。所以，我们必须努力提高自身的投资素质，利用各大媒体平台、各种专业的投资栏目来学习科学的投资知识，进行系统的投资教育。唯有如此，我们才能够建立起一种长线的投资观念，眼光也会放得更远，才能克服自己的贪婪、恐惧和自大的初始心理。同时，还要培养自己判断市场行情的能力和信心，对于盈利的仓位，要有信心坚持，等待时间来进一步扩大战果，在感觉还会增长的情况下，更要抓住机会，果断适量加仓，实现利润的持续扩大；对于出现亏损的仓位，要对之前做出的判断重新进行审视，判断自己当初看重的那些关键因素到目前为止是否还存在，这些优势是否已经发生了变化，又是什么因素影响了它的价格变动，如果确定优势还在，就要沉住气坚守，如果确定是自己当初的判断失误，那么就要放下身段坚决认错出局，从而避免将来可能出现的更大的损失。要知道，即便是身经百战的投资大师也有难以克服的人性弱点，实事求是地对待每一次投资，尽可能地约束自己的错误心理，就可以帮助自己实现更大的成功。
成功交易者的心态
交易应该是自然而且轻松的。不要强求任何事情，也不要和市场或者你自己作对。完美的交易是像呼吸一样的。你吸气和呼气，就像进场和出场。一定要冷静和放松。寻找那些可见的机会。一定要集中精神和警觉。把自己从水深火热的市场中抽离出来。一定要做一个观察者并且等待机会的降临。不要交易那些你无法弄懂的市场，也不要以为你必须每个波段都进行交易。总有许多的机会符合你的性格和你解读市场的能力。把握它们，忽视其他不适合你的机会。别痴心妄想可以做一个在任何市场进行交易的全能交易者。
不要有对抗心理。交易并不是一场战争。市场也没有在追杀你，它甚至并不意识到你的存在。事实上，它对此完全没有兴趣。黄金并不知道你买了它们。它们做它们该做的，你只要适应它们。市场是你的老板。遵循它，然后领取工资，或者你反抗，然后被踢出局。就像你并不和海洋作战，你只是在其中游泳一样。如果你发现自己处在某个不正确的潮流内，不要试图改变潮流方向，而是另外寻找适当的潮流。
不要猜测。不要把个人的情感强加在市场上，也别期望市场在乎你。市场既不敌对，也不友善。它只是存在，仅此而已。你有选择参与或者退出的自由。交易是一种最终极的自由。黄金市场充满着无穷无尽的盈利与亏损的机会。而这都取决于你的选择。市场给你提供机会，你应该敞开胸怀去体会黄金市场的特殊语言。市场只有一种语言，那便是价格、成交量和行情步调组成的语言。你用来解读行情的任何工具，都是这种语言的衍生品。除了市场与你的对话外，其他杂七杂八的东西，只会干扰你，让你看不清楚实际的价格、成交量和行情步调。
暂时忘掉你的钱正在市场的水深火热中。在交易户头里的钱只是一种用来赚钱的工具。维护你的赚钱工具，你需要这些工具赚更多的钱，止损可以避免这项工具受到严重损伤。黄金市场不存在确定性，一切都是以机率形式呈现。因此，止损是无可避免的，属于交易的一部分。如果市场显示你的仓位发生错误，必须断然止损出场。如此一来，这项工具才有机会继续为你服务。一旦犯错，立即承认。偶尔会把你震荡出局，然后立刻反弹，但不要因此忽略止损。你永远可以重新建立仓位，然而亏损一旦发生，通常都很难扳回。每笔亏损都代表一个教训，你必须决定因为这项教训而支付多少代价。千万不要支付过高的代价。把交易看作永无止境的整体程序，不要过于强调单笔交易的重要性。任何一笔交易都只不过是整体的一部份。允许自己认赔，然后继续前进。
不要因为基于报复或者急需用钱而进行交易。黄金市场并不了解你的情况，它只是所有其他交易者行为联系起来的巨大空间。它不会因为你需要回报就给予回报。你才是掌控的人。从市场里赚取钱或者输给其他的市场参与者，这些都是取决于你的能力。
当交易者们参与到市场行为中时，就等于是把资金放在一个大锅里。从他们开始交易的那刻起，这些钱就是无主人的金钱。只要有技巧，任何人都可以从中掠取。当交易者把钱放进去的时候，就已经做好了失去它的准备。你愿意承担这种风险，就把本金摆上台面，像所有其他人一样。那么在赢得这个大锅里的钱时，不要感到罪过。
必须明白风险是交易中不可割舍的部分。当你用一种价格浮动较少的商品（钞票）去换取价格浮动较大的另一种商品（黄金或者其他交易对象）时，你选择了承担风险。你这样做是因为这种价格浮动正是你需要用以牟利的工具。机会也伴随着风险，你不可能只承担其中之一。
交易有时候会显得枯燥。这很正常。你并不是为了追求刺激才进行交易的。你可能会坐在电脑面前数小时却无所事事。这不是一个按小时来计算薪酬的职业，而是根据你的正确抉择计算薪酬。而往往正确的抉择是远离市场行为。如果你想要刺激，那么请另觅他处。试着学习寻找自我控制的乐趣，并且接受枯燥无聊也是成功交易的一部份。
永远不要这样向：“我知道市场将要做什么。”不，你不知道，也没有人知道。你应该想：“无论今天市场怎么变化我都知道我该怎么做。”针对每种可能发生的情境，预先设计反应的行为。这就是你拥有的绝对自由和保障。只要设想好整组“如果……，那么……”的情节，市场就拿你毫无办法。在这些情节中，“如果”是指市场行为，而“那么”则是你的回应。你无法控制市场如何发展，但你可以控制并且调整你的回应。
决定自己想交易什么。如果是趋势，那么就顺势操作。如果是区间，那么就逆势操作。在上升趋势里高买高卖，在下降趋势里低卖低补。在区间中则低买高卖。如果你想操作趋势反转，千万不要之凭借价格资料。千万不要只因为“价格已经够便宜了”就买进，或者因为“价格已经够贵了”而放空，你还需要明确的根据。
界定你的信号。根据你的系统反映出的信号才是你执行交易的唯一有效原因。剩下的都涉及情绪。绝对不要让情绪干扰你的操作抉择。当你的交易系统发出进场信号时，要毫不犹豫地建仓。当你的交易系统发出卖出信号时，及时了结。如果你对自己的交易系统产生了怀疑，那么就先做纸上的模拟测试。如果你的交易系统仍处于测试过程中，不要进行实际交易。
树立交易的积极信心。务必要了解交易中涉及的得失关系。野心勃勃的交易策略能使你做出正确决定时的利润最大化，但也能减少你做出正确决定的次数。而相反的策略则能增加你正确的机率但减少每笔交易的潜在利润。
保持弹性。针对市场变化修订你的交易系统。调整自己的野心，并且根据当前处理的市况形态，挑选恰当的交易架构。随时查核自己的作为，是否符合当前市况条件。
界定什么是失败者。失败者认为他们比市场更精明。失败者认为他们可以找到所有答案。失败者认为市场中一定有某种秘密系统和指示。失败者认为他们可以避免损失。失败者不采用止损，因为他们认为自己终究是对的。写下所有这些失败者的特征，经常自我检讨，看看是否出现类似的特征。不要让自己成为失败者。
界定赢家的思考方式。写下所有成功交易者的特征，经常阅读并且衡量自己与之的距离。用这样的比较来找到你的弱点并且分析如何改善。对自己保持绝对的诚实。任何你不对自己检讨的事，市场最后会提醒你，而且这种提醒可不会是非常美好的体验。
无论你在市场中遭遇了什么挫折，都不是它的错。不是任何造市者或者专业人士的错。更不是什么神秘的幕后操纵者或者邪恶的空头。永远都是你的错。你做出的决定，并且加以实施。你自己选择参与或者不参与。请担负起完全的百分之百的责任。做回你自己。不要抱怨或者解释。责任感能带来控制能力。对自己掌握完全的控制力，交易正是一种自我控制的绝对考验。刚开始，你可能觉得冷酷而不自在，觉得自己孤独地生活在堡垒里。最后，当你取得优势，体会站在最顶峰的感觉，所有这些就都有了回报。完全操控自己的行为，绝对自我控制，这就是一切努力所追求的报偿。总之，试图成为自己宇宙的主宰。
学习一点自嘲。不要对自己太苛刻。你不用向其他人证明任何事。不妨成为第一个嘲笑自己错误的人。不要试图追求完美无缺，杰出表现就已经够好了。
