昨天没闲着，在挑选明年研究的对象，搜了下各个行业，倒是发现了一个有意思的事，想着早早的分享出来。
今年净资产收益率高的企业，居然是一些早年濒临破产的企业。
卖个关子，先不说这是哪个行业，先看看这财务报表。
从图上得知，到的净利润，突飞猛进的一个跨度。
净利润亏损9.28亿，扭亏转盈，利润变成9.26亿。，39.89亿元，而今年前三季度已经51.78亿元。
负债率从的77%，经过短暂的3年，现在也仅仅剩下35%。
而茅台，也不过是在25%-30%的区间而已。
业绩的爆涨之路，看上去与今年经济环境并不相符，伴随着经济不景气，前三季度也能有高额的净利润。
单单只看财务报表，是不是认为，这一定是一个高新技术产业才能有一个爆发性的增长。
然鹅，这个企业基本上和高新技术产业没有任何关系，而是钢铁。
而且，从全行业排行PE看，大部分钢铁行业排名都很靠前。
那么为什么钢铁行业这些年有如此突飞猛进的业绩增长呢？
我个人简单的回答为，大概率是得益于，钢铁煤炭企业为主的上游国企去产能，降杠杆，是去陈旧产搞产业升级的效果。
供给侧结构性改革，产能的下滑，导致钢价上涨。
去产能带来的红利，也是经济结构调整的结果。
上图，是三钢闽光的财务表，明显显示了这一个现象。
钢铁企业，其实在的时候，几乎是濒临破产。而从今年看，1-10月，钢铁行业利润增长63.7%。
作为支柱产业，现如今成了A股里，最赚钱的行业。
钢铁行业这么赚钱，是不是可以配置一些？先别急着下定论。
答案是，不。
风险是有的，这也是投资者即使看到他们市盈率低也不敢买的原因。
1.因为对下游需求不看好，钢价上涨可能不具备持续性。
举个栗子，比如说，现在房地产行业下行，在建的少了，钢材需求也随之减少，其中也包括了还有汽车行业，船舶等。
再比如基建，到了一个顶峰之后，后续项目就少了，自然钢铁需求也少了，下游需求代表着的其实是发展到了一个阶段，而很多领域可能不会再有大规模的需求扩张了，比如路边的栅栏，生产一次可以用很多年。
也就是说，固定资产投资今年增速回落，对钢铁行业无疑是有下行压力的。
2.再加上，10月份钢铁产量触及创纪录的8255万吨，钢铁价格和利润率却出现萎缩。
3.其次今年冬天放宽了旨在减少雾霾的冬季限产措施，与此同时，寒冷天气令建筑活动减缓，需求走疲，这些都令钢铁产能过剩雪上加霜。
所以，钢铁行业，净利润增速虽然是最快的，但是并不值得投资。
