今年以来，经济增长驱动方式换挡升级，为保险资金运用带来了新的机会。对此，平安养老险总经理助理兼投资总监王承炜、另类投资事业部总经理王海瑛对21世纪经济报道记者道出了平安养老险的投资策略。王承炜透露，今年初以来，平安养老险逐步增加了对权益类资产的配置。“股市以结构行情为主，龙头企业具有较好的投资价值。”
中国平安半年报显示，截至上半年末，平安养老险管理的企业年金受托资产、投资资产及其他委托管理资产共计4605.88亿元。其中，企业年金受托资产1807.51亿元，企业年金投资资产1675.75亿元，其他委托管理业务资产1122.62亿元。
王海瑛表示，平安养老险一方面通过发行基础设施债权投资计划、股权投资计划等方式支持服务实体经济；另一方面通过保险资金直接投资的模式参与。
偏好基础设施类PPP项目
《21世纪》：地方政府债务监管“高压”态势之下，融资平台公司如何转型和改制成为市场关注的话题。保险机构如何参与地方融资平台公司的转型和改制？
王海瑛：保险机构可以通过发行基础设施债权投资计划、股权投资计划或股权直投等方式，参与地方融资平台公司转型和改制等机会。
事实上，一些大型地方融资平台在“43号文”出台前后就已开始转型之路，这些平台依托当地政府雄厚的财政实力以及优秀的管理团队，获取了大量的保险资金投资，包括债权投资、股权投资以及股债结合等方式。保险资金的注入进一步增强了这些公司的竞争力。
《21世纪》：保险资金虽然规模不及其他金融机构，但却越发受到地方政府重视。为何各地基建项目都希望引入保险资金？
王海瑛：因为保险资金具有显著的优势。一是规模较大，可以为实体经济提供大体量资金支持；二是保久期长的项目，与基建项目期限天然匹配；三是使用形式多样，可以债权、股权、股债结合等多种方式；四是一般固定利率较多，有利于项目方控制财务成本。总体来看，在支持基建项目方面，保险资金优势明显。
《21世纪》：PPP项目火了好一阵子，但其中难免鱼龙混杂。如何选择地方政府主导的PPP项目？看好哪些行业？
王海瑛：在选择地方政府主导的PPP项目时，我们首先考虑项目合规手续是否齐全，是否已经履行了相关的审批、核准、备案手续和PPP实施方案审查审批程序，是否纳入了国家发展改革委PPP项目库或财政部全国PPP综合信息平台项目库。
其次，对于政府付费或可行性缺口补助的项目，将重点关注项目所在地政府的财政综合实力，所约定的财政支出责任需要纳入年度财政预算和中期财政规划。
最后，重点考虑项目的投资期限、投资收益和退出方式等。此外，如通过设立保险基础设施投资计划的方式，PPP项目还须属于国家级或省级重点项目，主要社会资本方还须为行业龙头企业，主体信用评级不低于AA+，并且最近两年在境内市场公开发行过债券。
在行业方面，我们主要聚焦符合国家发展战略的重大项目，如市政公用事业、地铁、轨交、城际高铁、高速公路等板块。其中，更加倾向于现金流较充裕的项目，这类项目未来可以实施资产证券化，进一步提升保险资金的投资回报。
《21世纪》：医疗、健康、养老被视为未来的朝阳产业，相关部门近期更是相继出台支持政策。这些产业的前景如何？目前的难点是什么？
王海瑛：基于我国日益增长的庞大人口总量，以及日趋严重的人口老龄化现状，国内医疗健康养老产前景广阔，将进入高速发展的时期。我们对于医疗健康产业都进行了有益的探索，但从目前来看，有些商业模式仍有待完善。我们将紧密关注这一领域的机会，并积极参与其中。
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