三剑客武汉分客：
吉祥航空(SH603885)1、取消是针对3月颁发的“一司一国一线一周一班”，五个一政策，航线增多、班次增多。2、受理的流程更加简单高效3、客座率取消，单机客公里收入增加。
和讯财经：
临近元旦假期，国内机票预订量大幅增加，价格环比同比走高。
12月28日，澎湃新闻记者从在线旅游平台“去哪儿”获悉，12月19日以来，元旦期间出发的国内机票预订量几乎每日以30%的幅度增长，临近元旦假期，12月26日、27日两天的预订量更环比大幅提升。
去哪儿平台数据显示，元旦开启出行热门目的地为成都、北京、三亚、上海、海口、重庆、昆明、深圳、广州、西安。从出发地来看，北京预订量首先增长，12月23日起，成都、广州、上海预订量快速增长；深圳、杭州、重庆的快速增长期在25日后。
今年元旦期间，国内机票单程均价高于去年同期。携程平台数据显示，截至12月27日，元旦期间国内单程机票均价为823元，同比去年增长28%，环比上周同期增长1%。
同程旅行数据显示，今年12月以来，国内机票订单量和价格均呈现出“V型”走势。截至12月27日，12月份的国内单程平均机票价格为709.3元（不含税），其中12月18日的国内平均机票价格最低，此后开始一路回升，12月27日国内平均机票价格最高，较18日上涨28.5%。同时，自12月18日开始，国内机票订单量也呈整体增长趋势，12月27日订单量较18日增长34.4%。
随着近期防疫政策不断优化调整，加上年底春运来临，民航市场进入复苏的快车道，包括中国东航(5.440, -0.01, -0.18%)、吉祥航空(16.310, 0.19, 1.18%)、金鹏航空等多家航司密集表态国内客运回暖，计划加大运力投入。
国内航空运输市场恢复也将按照三个阶段推进。澎湃新闻记者此前从航司内部人员处获悉，民航局12月14日下发《安全有序恢复航空运输市场的工作方案》，对国内航空运输市场分阶段恢复做出了具体的引导时间表，首个阶段是即日至1月6日，以日均客运航班量的70%为基数进行恢复，第二阶段是至1月31日，以日均客运航班量的88%为基数进行恢复，第三阶段至3月25日，行业处于稳定恢复期。
目前，国内客运航班已恢复至疫情前的五成以上。据第三方民航数据APP“航班管家”数据显示，12月27日全民航执行国内客运航班量6139架次，恢复至的52.3%。
来源：澎湃新闻
原标题：元旦机票预订量价齐升：预订量日增30%，票价同比上涨近三成
吉祥航空(SH603885)：
吉祥航空：上海吉祥航空股份有限公司关于提前归还部分临时补充流动资金的募集资金的公告 网页链接
萝卜投研：
汇总12月28日券商晨会观点。中信建投：中直股份筹划重大资产重组，军工国改拉开序幕。国泰君安：国际放开超预期，布局航空超级周期。平安证券点评11月工业企业利润数据指出，有必要警惕部分行业“过度去库存”带来的潜在通胀风险。
1、近日，中直股份发布公告称，中航科工正在筹划涉及公司的重大资产重组事项，公司拟发行股份购买昌飞集团和哈飞集团100%股权并募集配套资金。本次筹划的资产重组作为军工国企改革的第一枪，将大力推动中航科工旗下直升机业务整合，实现两大直升机总装集团的优质资产注入，实现公司整体业务实力及市场价值的提升。
2、国企三年改革三年行动进入收尾期，期间军工行业的国企改革收效显著，主要在IPO及资产整合和股权激励两方向发力。1）IPO及资产整合有效提高产业集聚性，发挥协同效应，做强做精主责主业，提高上市公司资产质量，增强持续盈利能力，实现国有资产保值增值，募集配套资金为存续公司的长远发展提供保障。2）股权激励优化上市公司的激励机制，促进公司建立、健全激励与约束相结合的分配机制，充分调动公司高管与核心骨干人才的工作积极性，有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起，确保公司长期目标顺利实现。
3、以做大做强现有上市公司为核心，整体上市或成未来重点方向。军工国改持续兑现，资产整合有望持续加速推进，主要形式为股权划转、吸收合并和资产注入及剥离。院所改制暂遇困难，国有资产证券化主要采取军工央企旗下集团企业资产重组和军工科研院所经营性资产注入。从目前的政策指引和现有案例来看，军工央国企正在以吸收合并、剥离注入等多种形式进行资产的整合，以期打造一批旗舰型军工央国企。
4、我们判断，未来军工国改或将以现有上市公司为核心，通过资产注入和股权激励，两者相互结合以期打造旗舰型上市公司。无论是在近三年IPO成功上市的军工企业，还是在目前在IPO排队阶段的军工企业中，军工民企的比例显著高于央国企。我们认为，未来军工企业IPO将仍以民企为主；军工央国企的改革则会以现有上市公司为核心进行资产整合，吸收合并、剥离注入多措并举，以便实现军工集团核心资产的整体上市；同时相关企业或将继续推动股权激励应做尽做，配合资产整合打造旗舰型上市公司。
5、投资策略：首选已完成基本整体上市且激励机制理顺的龙头标的，次选有较大资产整合空间或激励机制有望理顺的公司。
基本整体上市且激励机制理顺：西部超导、振华科技、中航沈飞、中航重机、中无人机、中航光电、中航西飞；
有较大资产整合空间或激励机制有望理顺：国睿科技、航天电子、中直股份、洪都航空。
国际放开落地，速度与程度均超预期。近日国家卫健委发布《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，其中明确：取消入境后全员核酸检测和集中隔离。取消“五个一”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施。这意味，国际放开真正落地。相较于市场前期预期的入境隔离时间缩短，国际放开的速度与程度均超预期。
国际放开将消除结构性失衡，待出行心理建设完成将现盈利大年。国际航线以往消化行业近三成运力，国际客班受限导致运力结构性失衡。国际放开意义在于，国内国际运力配置恢复正常，且释放国际需求。需注意：1）以往国际持续大额亏损。若压制性需求集中释放，有望短期盈利，但并非长期核心盈利弹性。2）推测国际客班恢复仍将由中国民航局统筹引导稳步推进。随着国内防疫政策迎来系统性调整，中国民航业复苏已开启。出行心理建设将先行，且国内仍处感染增加阶段，建议理性预期春运表现。待出行心理建设完成，航空需求将充分释放。预计航空需求下半年加速恢复，暑运或超预期表现。预计2024年航司将迎盈利大年，并回归长逻辑演绎。
空域瓶颈持续，超级周期可期。航空仍是资本市场偏见最大的行业，长期预期差巨大，当下投资价值仍凸显。航空大逻辑并非仅是疫后供需错配盈利大年，而是“航空超级周期”长逻辑。需求端，中国航空消费渗透率仍极低，疫情未改变长期增长动能与需求结构。供给端，中国航空业拥有长期存在的空域时刻瓶颈。“十二五”空域时刻瓶颈凸显。“十三五”局方系列政策严控供给，并票价市场化。“十四五”航司理性规划运力降速，预计疫后票价将迎长期上行拐点。疫后盈利中枢上升的确定性，与高景气的持续性，均将超市场预期。
投资策略：出行心理建设加速，布局航空超级周期。国君交运自8月重点推荐航空。目前疫后复苏已开启，待出行心理建设完成，不仅将现盈利大年，更有望迎来基于空域时刻瓶颈的航空超级周期。疫后盈利中枢上升的确定性，以及高景气的持续性，将超市场预期。需注意，由于中美航空疫前盈利估值周期位置迥异，且疫后盈利趋势将差异巨大，不宜简单对标。出行心理建设仍需过程，中长期预期将先行。维持中国国航、吉祥航空、中国民航信息网络H、南方航空、中国东航、春秋航空“增持”评级。受益标的北京首都机场股份。
工业企业生产走弱，驱动利润跌幅走阔，而价格和利润率有企稳迹象。11月工业企业利润单月同比下降8.9%，对比看10月同比下降8.4%；营业收入单月同比收缩0.9%，较快下滑。拆分来看，工业企业利润跌幅走阔主因生产走弱，11月工业增加值单月同比环比下滑2.8个百分点至2.2%；价格、利润率均有企稳迹象，PPI单月同比、营收利润率的累计值基本持平于上月。从影响利润率的因素看，工业企业成本进一步下行，但因费用自低位回升的抵消，营收利润率基本持平于上月。分行业看，制造业企业营收利润率稳中有升，而采矿业与水电燃气行业营收利润率边际走弱。
工业企业处“主动去库存”阶段。库存周期方面，考虑到营业收入和库存都是用金额来度量的，而近年PPI增速波动较大，剔除价格因素的工业企业经营呈现“营收增速小幅回落、库存增速显著下滑”的“主动去库存”特征。二季度以来，在需求偏弱的背景下，库存积压在一定程度上挤占企业现金流，工业企业开工率偏低，或在主动调减生产、降低库存。资产负债率方面，11月工业企业资产负债率环比略有抬升，结束了此前连续3个月持平的态势。各所有制企业中，国企、股份制及外资企业资产负债率有所上行；私营企业资产负债率持平于上月，“去杠杆”态势有所缓和。
分行业看，中游制造板块的利润占比升至近两年高位，工业行业间利润分配格局仍在持续改善中。边际上，11月有13个行业利润的累计同比增速较上月回升：中游制造板块占3个（共7个）、下游制造板块占6个（共14个）；采矿及原材料板块占4个（共12个），其中3个子行业处石化链条。从累计利润的占比看：一是，上游采掘利润占比缓慢回落，绝对水平仍处历史高位。二是，原材料板块利润占比进一步压缩，已降至历史偏低水平。与之相对的是，中下游制造板块的利润占比提升，延续修复态势。目前看，中游制造板块的利润占比已自低位回升三个季度，但下游消费制造板块的利润占比仍处低位。
11月工业企业需求承压，且有主动去库存行为，这使其生产走弱，拖累盈利跌幅加大。站在当前时点，有必要警惕部分行业“过度去库存”带来的潜在通胀风险。一方面，11月以来，房地产企业融资和疫情防控政策均有较大程度的优化，当前国内需求或已临近于底部区域。待国内疫情较快迈过第一波高峰后，如果稳增长政策也超出预期，部分行业需求或在短时间集中释放。另一方面，在疫情冲击反复、预期转弱的拖累下，原材料板块以螺纹钢、电解铝为代表的产品库存处于低位，下游部分消费制造行业过去两年投资步伐放缓。如果需求在短时间内集中释放，部分行业可能因库存处于低位、潜在产能不足，出现阶段性价格上行压力。
白酒：白酒板块已经迎来估值修复，且目前仍在进程中，持续看好白酒板块。考虑到疫情冲击下消费信心、消费力恢复仍需要一定时间，后续基本面验证的关键节点或出现不及预期的情况，并导致市场情绪短期波动，但边际改善趋势确立。目前春节开门红打款正在进行中，进度及完成度符合预期；而酒商对春节真实动销预期不一致，大部分经销商认为春节聚饮场景仍将受到疫情的影响，认为春节真实动销或整体平淡，但明年2季度有望实现复苏，故春节期间仍可承担一定压库，且各家酒厂春节开门红优惠政策力度较往年大，经销商打款积极性比预期高。
餐饮产业链：当前处于防控优化的切换时点，B端餐饮供应业务短期或将出现需求波动。体现出大B端更强的抗风险能力。在放开趋势确立的情况下，行业需求未来快速恢复确定性强。因此在明年需求恢复叠加成本改善的主旋律下，我们积极看好餐饮供应端的底部反转。因此我们建议重点关注三条主线逻辑：1）消费场景严重受损修复，具备较强业绩弹性标的2）餐饮快速恢复提振需求标的3）内生显著改善以及主业切换的标的。
啤酒：疫情管控放开的冲击有望在啤酒淡季消化，旺季现饮消费场景或大幅修复，啤酒的高端化在现饮、非现饮渠道共振。此外，短期来看，包材价格处于下行通道，考虑其在成本中占比较高且以季度为采购周期，预计第四季度及有望带来一定利润弹性。
保健品：疫情管控放开背景下，消费者更加关注免疫与健康，保健品迎来消费者教育良机。对新消费者来说，根据品牌做出决策是选择成本最低的方式，建议关注具有品牌优势与明星产品的汤臣倍健，或受益于需求增长与药房渠道客流修复。从产业链上看，益生菌原料菌粉具备高研发壁垒和广阔国产化空间，强烈推荐科拓生物，其临床循证扎实，研发实力受到下游认可，益生菌业务有望保持高速增长。
大众食品：本周全国粮油市场，小麦价格下降，面粉价格稳定，玉米稳中有降，稻米价格总体平稳，油脂价格下跌。为促进消费复苏，全国多地发放消费券。消费券叠加疫情防控政策优化，消费场景修复，居民消费能力将逐步恢复。预计仍为光伏玻璃扩产大年，如今在建/拟建项目较多，在政策允许的情况下，光伏玻璃落地投产有很大的可能性，需求端亦将保持较高水平，未来有望量价齐增。
以上内容由萝卜投研app整理发布，专业研报尽在萝卜投研
