时隔一年，西安旅游股份有限公司（以下简称“西安旅游”）再次重启收购北京畅达天下广告有限公司（以下简称“畅达天下”）。这是在后西安旅游第三次发起收购广告公司，此前两次均告失败。主营业务承压，靠理财苦撑业绩的情况下，西安旅游多次谋求业绩增长，尝试转型广告和布局文旅小镇，但项目多进展不顺利。
西安旅游重启收购畅达天下
8月3日晚间，西安旅游发布消息称，公司拟收购北京畅达天下控股权。
图片来源西安旅游公告截图
西安旅游称，此次对畅达天下的收购，尚无法明确是否将构成重大资产重组。截至目前，公司尚未与交易对方展开谈判工作，交易各方尚未就交易方案、交易结构、标的公司估值等核心要素达成一致。
虽然如此，收购意向已经得到西安旅游实际控制人同意。公告称，西安市国资委已同意公司尽快完成对标的公司的尽职调查、资产评估、并购方案制定等相关工作，之后再履行正式审批手续。公司将在与交易对方达成初步共识后签署关于本次对外投资的框架协议。
公开资料显示，畅达天下成立于7月，注册资本为1252.381万元。畅达天下官网显示，其拥有中国高铁北京南站全部平面媒体独家经营权，以及北京西站、北京站等京津冀全部31个高铁站、沈阳、大连、长春等高铁站媒体资源。同时，公司拥有北京铁路局、济南铁路局近500列高铁动车、200列普速列车内全部7种平面媒体的独家经营权。
西安旅游这家旅游上市企业对广告公司有着浓厚的兴趣，近年来，多次并购均围绕广告公司展开，但收购之路却颇为不顺。
对于畅达天下这家主打高铁广告的企业，西安旅游已经是第二次启动收购。5月，西安旅游拟发行股份及支付现金购买北京畅达的控股权并募集配套资金。经过2个月的接触谈判，因为西安旅游前实际控制人西安国资委对某些重要交易条款不予认可，该交易终止，重大资产重组亦终止。
7月，西安旅游曾发布收购预案，拟以不超过11.04亿元收购校园广告传媒公司三人行传媒网络科技有限公司100%股权。3个月后，双方因就估值等条款存在争议，西安旅游宣布终止收购。
西安旅游主业低迷，靠理财、补贴苦撑
西安旅游是一家传统旅游企业，主营业务为旅行社和酒店两大块。如此频繁“跨界”广告领域，对西安旅游来说纯属无奈。近年来，其主营业务陷入亏损泥潭。
图片来源西安旅游报截图
扣非之后四个季度均亏损。图片来源西安旅游报截图
全年西安旅游营业收入7.3亿，同比减少8.83%，净利润亏损.53万，同比减少21.22%；巨亏之后，上半年，西安旅游再次交上了一份预亏的半年业绩预告。根据公告，上半年归属上市公司股东净利润预计亏损600-800万元，较去年同期未现明显好转。
图片来源西安旅游上半年业绩预告截图
实际上，亏损之下，理财等非经常性收入已经成了西安旅游的避免带帽ST的救命稻草。，西安旅游净利亏损2000万元。此后两年西安旅游实现扭亏为盈，净利润达1082.49万元，实现净利润1071.33万元，主要得益于收到拆迁补偿收入、政府补助收入以及投资理财收益增加等综合影响。数据显示，，西安旅游获得5800万元拆迁补偿，公司投资收益达到3382.81万元。
除去非经常性收益，西安旅游主业连续5年亏损。
奥莱项目终止，押注小镇前景不容乐观
两次收购广告公司失败，再加上主业连年亏损，依靠理财和政府补贴等非经常性收益，对于西安旅游来说，其势必要寻求新的业绩增长点。综合其近年来的举措看，西安旅游寄希望于文旅小镇拉动业绩。实际上，西安旅游布局的多个小镇项目中，真正落地的却不多。
今年6月，西安旅游与甘肃省甘南州迭部县人民政府、正一信健康管理（北京）有限公司共同出资1000万元组建“扎尕那生态旅游文化发展有限公司”，开发建设“迭部扎尕那生态旅游养生特色小镇项目”。其中，西安旅游出资人民币510万元，持股比例为51%，控股项目公司。 该项目处于合作意向阶段，工商注册尚未完成，开工落地更无从谈起。
6月，西安旅游与浙江蓝城建设管理有限公司合作开发西安市户县奥莱小镇项目、渭水园生态颐养小镇项目。10月，西安旅游和浙江蓝城已经终止开发奥莱小镇项目。截止目前，渭水园生态颐养小镇也未开工。
6月，西安旅游与杭州赛石园林集团有限公司合作开发就西安渭水园花彩小镇。时隔两年，在西安旅游的各种公开材料中，这一项目再未被提起过，恐不了了之。
西安旅游收购广告公司与布局文旅小镇动作频频却多半途而废，有券商人士认为，西安旅游不排除进一步通过资本运作手段探索新发展方向，不管是增发收购还是入股联手，未来势必会有动静。然而，转型与利润增长双重挫败之下，另有券商研报认为，西安旅游恐有沦为壳资源的可能。如果继续亏损，其有带帽ST的风险。
编辑 | 王庆滨
