行业观点及投资建议本周A 股小幅上涨，休闲服务行业小幅跑输大盘。受上周五海外旅游酒店股大涨的影响，本周酒店业涨幅较大，旅行社、餐饮、景区等子行业均有不俗表现，但板块指数受权重股中国中免下跌拖累。
海南省印发《海南省“十四五”建设国际旅游消费中心规划》。
《规划》指出，到2025 年，全面建成具有世界影响力的国际旅游消费中心。关于免税提出到2025 年实现离岛免税品贸易倍增的总体目标。
《规划》提出提升免税购物商业设施环境，构建多层次免税购物体系，打造海南免税核心竞争力，加大宣传力度，打响海南免税“金字招牌”
四个方面要求，有利于海南打造一流的免税消费环境，加速引导海外消费回流。
海口美兰机场二期将于12 月2 日正式投入运营。二期项目投入使用后，计划到2025 年可满足年旅客吞吐量3500 万人次，新增免税面积9300 平，客流增量与店面增加将给离岛免税销售额的增长带来新动力。
顶奢品牌引入有望实现突破。根据DFE 消息，路易威登正考虑与中免集团合作，在海棠湾国际免税城开设首家品牌店。离岛免税在顶奢品牌的引入一直有所欠缺，去年以来随着离岛免税政策支持、购物环境、客户积累、销售额等方面的巨大变化，对顶奢品牌的吸引力不断加强，品牌引入方面有望实现突破。
投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、首旅酒店、宋城演艺、西藏旅游。
板块行情本期(11 月8 日-11 月12 日)，休闲服务行业指数上涨0.64%，同期沪深300 指数上涨0.95%，休闲服务行业指数跑输沪深300 指数0.31pct，在28 个申万一级行业中排名第23。五个细分子行业涨跌互现，幅度依次为：酒店指数(+12.87%)，餐饮指数(+7.83%)，景点指数(+5.7%)，旅游综合指数(-2.34%)，其他休闲服务指数(-0.6%)。 本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为国旅联合(+18.23%)、首旅酒店(+15.61%)、锦江酒店(+13.38%)；跌幅最大的三只个股分别为，*ST 海创(-5.52%)、科锐国际(-3.42%)、中国中免(-3.13%)。
风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。
（文章来源：太平洋证券）
