滇南王：
我研究企业，一个周期基本都是三年左右，桃李就是一个典型的代表！跟踪三年后，感觉机会，马上要出现了！
下面看详细分析！
第一、桃李面包符合我的品牌投资体系！
我的系统，由好公司+好时机+好仓控，浓缩后，升华为品牌投资！
什么是品牌投资？就是寻找生活中日常所见的最厉害的品牌进行投资！以前一直是寻路，以后将是践行品牌投资之路！因为这是投资的归宿！贵州茅台、伊利股份、格力电器、海天味业、云南白药等！这些品牌谁人不知谁人不晓！
桃李面包，作为面包行业的老大，未来随着消费升级还是很受益的！这是业绩的保障！
第二、一年10亿袋，满足人们的需求！
桃李面包最近三年，营收都在60亿附近，上半年营收32亿，这基本可以保障营收超过60亿！桃李面包超市常见10元两袋，也就是按照6元一袋算，一年要卖10亿袋！按照10亿袋算，一袋只挣大家的7毛钱，如果按照25%的毛利算，其实一袋也只挣大家1.5元钱！说简单点，这也是一个薄利多销的生意！
现在好多人喜欢吃面包，当做早点吃，一盒牛奶几片面包就是早点，方便程度是其他早餐不可替代的，基本颠覆了人们的日常零食习惯，桃李面包目前是行业老大，至少是目前上市中的老大，暂时没找到其他强有力的竞争对手！
第三、全国化领先优势明显！
吃面包，目前主要有两种，一种就是桃李这种，铺货渠道就是各大商超和小卖铺，另外一个就是面包店，面包店其实现在比较难，原因就是租金成本太高，全国化扩张很难，全国扩展，背后就是团队人才，很难做起来的！
大家看半年报桃李的经销商，940多家，比去年年底多了90多家，经销商10%左右的数据增长，这是一个非常良性的循环！不断增加不断淘汰，其实非常有利于桃李发展，原因就是可以选更有实力的经销商合作，经销商越牛，渠道越多，销量就会越好！按照1000家初步估算，上半年一家平均销售320万，公司产品都是经销商卖的，只要经销商增长，业绩就会一直增加！
第四、面包是一个快速增长的行业！
大家看到的财务数据，-，企业增速20%附近，从一家17亿营收变成现在60亿营收，其实这里可以从另外一个角度考虑，也就是-，营收从17亿到40亿，5年时间差不多增加了20亿，-，营收从40亿到60亿，也就是时间增加了40亿营收，平均下来就是一年4亿左右，这就可以为以后业绩判断打下基础！
十年时间，规模增加了2倍多，但是目前还没发现真正有实力的对手，所以未来三年是比较放心，利润虽然没保持快速增长，只要保证10%增长就足够！只要营收确定，利润提高是早晚的事，现在已经稳住7-8亿这个利润，未来还是有潜力冲击10亿大关的！
第五、价格已经进入价值区域！
大家看最近几年净利润，半年业绩出来后，突破7亿净利润是大概率，大家不要小看这利润，这是在疫情冲击下取得的成绩，非常不易！
现在市值186亿，按照最近五年平均净利润6.94亿算，目前市盈率是26.8倍，如果按照最高8.8亿算，市盈率才21倍！也就是越往下跌，其实机会越大，如果按照未来净利润10亿算，现在市盈率才18倍！
技术上，前面12.7元已经形成支撑，现在就是围绕12-17元构建一个底部，最终就看底部能不能构成！从市值的角度看，往下是没多少空间的，但是往上空间就比较大，原因就是一年卖10亿袋，一袋涨价一元，就是10亿元，这会增厚不少业绩的！
第六、当做开一个面包店！
大家看，桃李其实就是一个家族企业，分红10送6元，十大股东，少的上千万的分红，多的上亿的分红，这种企业，最大的好处就是股权集中，完全可以采取职业经理人模式，不断的选优秀人才来发展企业，然后股东就是坐等分红！
这种企业，其实是最不用担心的，为什么？原因就是只要是管理层，分红就分得富得流油，每年80%的利润都拿来分红，这几年净利润7亿左右，分红就是5亿多，如果净利润更多，分红只会更多，这样的企业，值得我们重视！
面包是一个快消品，买了几天就要吃完，吃完了又要买，只要你喜欢什么品牌，就会不断的消费，实体店，太难，今年去的蛋糕店，可能明年去就关了，但是桃李不一样，在北京有，在上海也有，在广州还有，再过几年渠道建设完善后，业绩还会再次腾飞，拭目以待！
桃李面包(SH603866)伊利股份(SH600887)贵州茅台(SH600519)
@今日话题#中投资炼金季#@投资炼金季
老罗长期投资：
桃李面包
