西证国际证券(00812)：
西证国际证券 月报表 截至11月30日止之股份发行人的证券变动月报表 网页链接
股市惊诧论：
8月26日晚间，国泰君安（601211.SH)发布了半年报。
上半年，公司实现营业收入195.54亿元，同比减少10.79%；归属于上市公司所有者的净利润63.73亿元，同比减少20.47%；归属于上市公司所有者的扣除非经常性损益的净利润57.69亿元，同比减少10.78%。
《华夏时报》记者注意到，今年上半年，国泰君安的海外业务利润却是令人大跌眼镜，业绩下滑超八成。
海外业务利润下滑的不止国泰君安国际一家，还有申万宏源香港(00218.HK)、西证国际证券(00812.HK)及兴证国际(06058.HK)等。
某在深圳的业内人士向《华夏时报》记者表示：“几家中资券商业绩持续下滑的原因，除了市场暴跌，就是因中资房企离岸美元债相继爆雷，使得中资券商风险敞口暴露， 投资亏损惨重。”她进一步向记者表示：“所有投行DCM(债券类资本市场)、资管之前做得比较大的，这次肯定都元气大伤，除非风控做得好，撤得早。地产债投资规模大的个别券商下半年还将继续面临亏损。”
对于什么原因导致的海外业务大幅下滑？《华夏时报》记者26日致电国泰君安，但未能接通电话。
投资收益降幅71%
国泰君安半年报称，上半年，本集团实现营业收入195.54亿元，同比减少23.64亿元，降幅10.79%。
其中，投资收益同比减少45.04亿元，降幅71.85%。国泰君安对此解释称：“主要是交易性金融资产投资收益减少以及去年同期包含了上海证券股权重估产生的收益。”
此外，投行业务手续费净收入同比增加3.81亿元，增幅22.53%，公司表示主要是股票承销收入有所增长；资管业务手续费净收入同比减少4.43亿元，降幅43.02%，公司表示主要系受市场行情影响，资产管理业绩报酬减少；公允价值变动收益同比增加15.46亿元，增幅234.84%，公司表示主要是衍生金融工具和交易性金融资产公允价值变动；其他业务收入同比增加13.13亿元，增幅31.87%，公司表示主要系子公司大宗商品交易量的增长。
在市场颇为关注的数字化方面，期末君弘APP手机终端用户3,841万户、平均月活用户排名行业第2位，君弘APP用户3,841万户、较上年末增长1.3%，平均月活693万户 ，同比增长24.5%。个人资金账户数1,507万户，较上年末增长3.2%；其中，富裕客户及高净值客户数35.18万户、较上年末下降5.7%。共有3,453人获得投资顾问资格，较上年末增长1.2%，排名行业第4位。
受益于此，国泰君安上半年，投顾业务服务的客户人数超过17万人，期末服务客户资产规模约104亿元、 较上年末增长25.9%，其中，公募基金投顾规模34.18亿元、较上年末增长38.6%。金融产品销售额3,552亿元 ，同比增长11.4%，金融产品月均保有量2,002亿元、同比增长11.8%。
同样在业内颇受关注的新业务增长点——衍生品方面， 年上半年，国泰君安权益类场外衍生品累计新增名义本金1,837.20亿元、同比增长34.6%，其中，场外期权累计新增846.16亿元、收益互换累计新增991.04亿元；期末存续名义本金余额1,707.01亿元、较上年末增长11.7%，其中，场外期权期末存续847.99亿元、收益互换期末存续859.02亿元。在权益场外衍生品中，跨境业务累计新增名义本金895.92亿元、报告期末名义本金余额466.60亿元。
上半年，国泰君安的总资产、净资产、净资本、营业收入和净利润分别排名行业第3位、第3位、第2位、第2位和第2位。
《华夏时报》记者注意到，经过连续的收购，今年上半年国泰君安实现了对华安基金的控股，目前持股比例51%。
半年报显示，今年上半年，华安基金实现营业收入18.16亿元，与去年同期的17.26亿元基本持平，实现净利润5.1亿元，较去年的4.5亿元，增幅超过10%。
上半年，华安基金成功发行首批科创板行业ETF，完善养老目标基金产品布局，进一步丰富稳健型产品和指数基金产品线，报告期末管理资产规模6,579.38亿元，其中公募基金管理规模 5,985.16亿元，均保持稳中有升态势。
国际业务利润大幅下滑八成
国泰君安的海外业务主要是通过国泰君安国际来开展的。但《华夏时报》记者发现，今年上半年，国泰君安的海外业务业绩却是令人大跌眼镜。
公司半年报显示，上半年，国泰君安国际实现营业收入5.8亿元，较去年同期的15.08亿元，大幅下滑61.54%，实现净利润1.36亿元，较去年同期的7.87亿元，大幅下滑82.7%。截至6月末，国泰君安国际资产总计953.8亿元，负债总计822亿元。报告期末，托管客户资产1,909亿港元，其中，托管财富管理客户资产350亿港元。
其中，上半年，国泰君安国际费用及佣金收入4.51亿港元，较去年同期的9.87亿港元，下滑54.3%；利息收入9.25亿港元，较去年同期的12.7亿港元，下滑27.2%；交易及投资损益亏损2.87亿港元，而去年同期为盈利1.94亿港元。
对此，国泰君安在半年报中表示：“上半年，国泰君安国际及时调整业务布局、加强对冲和降低风险敞口，完善跨境协同机制。”
《华夏时报》记者注意到，香港的几家中资券商，今年上半年业绩都出现了不同幅度的下滑。比如申万宏源香港(00218.HK)、西证国际证券(00812.HK)及兴证国际(06058.HK)三家，在半年报业绩预告时，分别预亏1.2亿—1.25亿港元、2.02亿港元和1.98亿港元。
一位在深圳的业内人士向《华夏时报》记者表示：“几家中资券商业绩持续下滑的原因，除了市场暴跌，就是因中资房企离岸美元债相继爆雷，使得中资券商风险敞口暴露， 投资亏损惨重。”
她进一步向记者表示：“所有投行DCM(债券类资本市场)、资管之前做得比较大的，这次肯定都元气大伤，除非风控做得好，撤得早。地产债投资规模大的个别券商下半年还将继续面临亏损。”
值得一提的是，国泰君安表示，越南子公司收入快速增长；公司对越南子公司的间接持股比例为37%；持股路径为公司拥有子公司国泰君安国际73.48%的表决权，国泰君安国际通过持有50.97%的股权控制Guotai Junan Securities (Vietnam) Corporation。
在下半年业绩展望时，国泰君安表示，进一 步加强跨境协作，加大境外客户开发力度，着力提高在越南市场的影响力。
杲杲出日：
西证国际证券(00812) 西证国际会不会像民银资本一样40股合一股?
未来智库：
（报告出品方：中信证券）
传统证券业务从成长期进入饱和期
经纪业务：互联网释放成长潜力，高质量客户占比下滑。互联网扩大投资者覆盖面， 释放增长潜力。 末至 年 6 月末，A 股投资者总数从 6669 万户增加到 20624 万 户，增长 209%。其中，近 5 年投资者年增长率始终保持在 10%左右，呈现较为稳定的成 长势头。但高质量客户占比出现下滑。根据对中信证券渠道调研的数据我们测算， 年至 年 6 月末，持仓投资者占投资者总数从 41%降到 26%，信用投资者占比从 4.0% 降到 3.1%。持仓客户比例和信用客户比例的下滑，体现了传统经纪业务增长乏力。
投行业务：注册制带来行业结构变化，股权融资总量受制于市场流动性。根据全球交 易所联合会数据， 年，APAC 地区（东亚、东南亚及澳洲）IPO 数量占全球 48%， 上交所以 172 家 IPO 的数量，居全球交易所的第三位。中长期看，大中华区域仍是全球股 权融资的核心市场。但短期看，股权融资受制于二级市场的流动性。历史上看，A 股年度 股权融资规模大约是当年 A 股日均交易额的 2 倍左右。未来随着全面注册制的落地，对投 行业务的研究、定价、销售能力要求提高，必然会导致投行业务格局进一步集中，核准制 下的通道型投行模式前景不容乐观。
信用业务：需寻找融资业务和股票质押业务的新驱动。两融业务，截至 年 6 月 末，A 股市场两融余额为 16033 亿元，占比流通市值比例为 2.27%，未来随着散户机构化 和更多的衍生金融工具推出，融资余额市值占比可能逐渐下降。质押业务， 年质押 风险暴露之后，监管引导券商收缩股票质押业务，预计未来的质押业务将限定于投行服务 实体框架下，是小而精的模式，而非大规模的交易型信贷业务。
高质量发展，证券业亟待突破
证券行业总量繁荣，但边际效率出现下滑。- 年，中国证券行业营收增长 53%， 净利润增长 55%，净资产增长 57%，总量呈现繁荣。但是效率指标表现堪忧，行业净资 产回报率出现下滑，从 7.53%下降到 7.44%。效率下降并非由股市活跃度下降导致，这是 传统业务进入稳定期之后的必然结果。 年上半年，证券行业净资产回报率为 3.09%， 同比下滑 0.68 个百分点。 展望未来，证券行业已进入准入放开的新周期，竞争压力不容忽视。随着外资持股比 例和业务牌照的放开，现有平衡的竞争格局将会被打破。根据日韩证券市场开放经验，外 资券商主要依靠专业能力在资产管理、机构服务、交易业务和财富管理领域开展业务。而 本土券商则是依靠资本和渠道能力在零售、投行、融资和投资业务领域未来将面临较大压 力。中国资本市场正在深化改革，金融管制进一步放松，新业务和新产品层出不穷，这样 的周期更适合外资券商发挥自己的优势展业，本土券商需要抓紧补齐相关的短板、迎头赶 上。
创新驱动的新周期已然开启
未来几年是对券商创新能力的检验，包括新业务、新产品以及传统业务的新模式。当 下证券行业已经在政策、市场、创新机制层面迎来了创新改革的时间窗口。 政策：鼓励创新、扶优限劣的新周期。 年 9 月，证监会提出“深化资本市场改 革十二条”，从参与者、市场规则和监管制度三个方面对资本市场改革进行了系统性规划， 再加上新《证券法》的落地，一个高质量和高效率的资本市场体系正在建立。 年以 来出台的证券行业监管政策从放松相关政策，到延续既定改革，再到寻求新突破，证券行 业监管政策已经回到放松约束和鼓励创新的轨道。
市场：机构化大幕开启，业务重心再调整。 年末与 年对比，上交所散户投 资者（持股 10 万以下）持股市值从 0.6 万亿将至 0.4 万亿元。同期，专业机构持股市值从 2.1 万亿增加到 6.7 万亿元。未来在外资开放、注册制和税收优惠的共同作用下，A 股市场 有望进入快速机构化的阶段。在机构化市场中，证券业务将呈现聚焦核心资产、衍生品和 场外业务高速发展以及从单一服务到综合服务三个特点。 交易机制：衍生品发展和多空机制完善。股票衍生品市场进入全面发展期。场内市场， 50ETF 期权、沪深 300ETF 和指数期权推出以来始终保持高增长趋势，后续随着中证 1000 股指期货和期权的推出，市场品类将更加完善。场外市场、场外期权和收益互换规模自 年起保持稳步提升增长。交易机制层面，融券制度改革为券商逆周期业务创新提供条件。 科创板试行的融券改革即将向主板和创业板推广，险资公募为融券市场提供了更为丰富的 券源，更灵活的转融券制度能激发对冲型投资者需求，融券业务将迎来新的发展机遇。
头部集中的行业格局
成熟市场证券业是集中的产业格局，国内证券行业头部集中趋势已现端倪。美国、日 本 TOP3 证券公司净利润行业占比基本保持在 40-60%。而中国证券行业受商业模式同质 化影响，仍是分散格局， 年 TOP3 净利润行业占比为 22%。海外证券行业的集中， 主要由以下三项因素促成：1. 牌照红利消失，缺乏竞争力的公司退出市场；2. 头部公司 借助资本扩张，扩大领先优势；3. 并购整合补齐业务短板，扩张市场份额。目前促成海外 证券行业集中的三个因素正在中国市场上发生。 随着传统业务饱和度提升，依靠牌照红利的商业模式进入瓶颈期，证券行业已进入供 给侧改革阶段，财富管理转型、注册制改革、资产管理去通道和衍生品业务的马太效应， 将加速证券行业集中度提升，中国证券业终究将形成和美国、日本一样的龙头格局。
发展历程： 年借壳登陆上交所，上市后通过三次定增补充资本
年借壳登陆上交所，上市后通过三次定增补充资本。1999 年，西南证券以重庆 国际信托、重庆证券等四家公司的全部净资产为基础成立，注册资本约 11 亿元。2002- 年公司经历两次增资扩股后注册资本增至约 23 亿元。 年，公司借壳“*ST 长运”登 陆上交所，证券简称变更为“西南证券”。- 年公司经历三次非公开发行普通股， 分别发行 4.19 亿、5 亿、不超过 10 亿股。西南证券净资本规模从成立伊始的约 11 亿元扩 大至 H1 末的 159 亿元（排名行业第 40 名）。 业务版图逐步完善，区域发展战略地位凸显。业务布局上，公司拥有经纪业务、投资 银行、资产管理、证券投资四大事业部，此外还通过设立子公司完善业务版图：2001 年 作为大股东参股设立银华基金； 年设立私募投资基金全资子公司西证股权； 年 设立另类投资全资子公司西证创新和香港子公司西证国际（控股西证国际证券 00812.HK） 及增资西南期货至全资拥有。战略定位上，重庆作为我国西部地区唯一直辖市，享有“一 带一路”、西部大开发、成渝经济圈等政策叠加优势。公司作为唯一一家注册地在重庆的 综合性券商，是推动重庆经济发展的主要抓手，具有区域发展战略地位。
股权架构&管理团队：重庆市国资委为实控人，过半高管提拔自公司内部
重庆市国资委为实际控制人。截至 年 8 月 12 日，重庆渝富是西南证券第一大股 东，持股 27.89%；重庆城投为公司第二大股东，持股 10.37%；重庆市江北嘴中央商务区 投资集团为公司第三大股东，持股 6.03%；建银投资为公司第四大股东，持股 4.94%；重 庆高速为公司第五大股东，持股 4.14%；其余股东的持股比例均低于 4%。重庆市国资委为 西南证券的实际控制人，通过全资孙公司重庆渝富、全资子公司重庆城投合计持有公司 38.26%的股权。董事会层面，4 位非独立董事中，董事长吴坚来自大股东重庆渝富，董事 张纯勇来自重庆市政府，董事万树斌来自股东建银投资，董事张刚来自股东重庆市江北嘴 中央商务区投资集团。 过半高管提拔自公司内部。公司主要高管团队共 7 人，其中 4 位来自西南证券内部。 董事长兼总裁吴坚来自大股东重庆渝富，兼管投行业务；副总裁张纯勇来自重庆市政府， 分管投资管理业务；副总裁李勇、副总裁侯曦蒙、首席风险官兼合规总监赵天才、董事会 秘书李军均提拔自公司内部，分别负责协助公司管理、经纪业务、风险控制、投资者关系； 首席信息官华明来自同业机构，分管信息技术。
盈利能力：Q2 业绩环比大幅改善，经纪板块（含信用业务）为核心
H1 归母净利润下滑 71.6%，Q2 业绩环比大幅改善。H1 西南证券实现营收 8.83 亿元，同比下滑 54.91%；实现归母净利润 1.95 亿元，同比下滑 71.61%。Q2 公司单季度营收及净利润同比降幅大幅收窄，环比改善明显：Q1 营收 0.39 亿元，同比下 滑 94.8%，Q2 营收 8.44 亿元，同比下滑 30.2%；Q1 归母净利润-1.48 亿元，由盈转亏同 比下滑 152.1%，Q2 归母净利润 3.00 亿元，同比下滑 26.5%。股东回报层面，H1 西南证券摊薄 ROE 为 0.78%，上年同期为 2.74%。根据中国证券业协会和 Wind 统计， - 年及 H1 西南证券 ROE 行业排名分别为第 47、71、35、47、53、59 名， 近三年整体位于行业中游水平。
经纪业务板块（含信用业务）为核心。西南证券及旗下子公司主要划分为经纪（含信用业务）、投资银行、自营、资产管理四大业务板块。其中，经纪业务板块主要包括证券 经纪业务（代理买卖证券、金融产品销售等）、信用业务（融资融券、股票质押等）以及 期货业务。经纪业务营收贡献稳居首位，H1 贡献营业收入 8.85 亿元，占营业总收入 的 100.3%， 和 年贡献比例分别为 58.5%和 63.1%，稳居首位；H1 贡献 营业利润 5.41 亿元,是同期总营业利润的 5.4 倍， 和 年的贡献比例为 89.6%和 110.0%。
其他业务板块中，投资银行板块主要为客户提供股权融资、债权融资，以及财务顾问 等服务；自营板块主要以自有资金及合法筹措的资金在资本市场进行主动性投资和量化投 资等；资产管理业务是指公司作为资产管理人，接受客户财产委托，为客户提供投资管理 服务。以上各板块 H1 分别实现营业收入-0.04 亿元、0.84 亿元和 0.10 亿元，实现营 业利润-0.66 亿元、0.13 亿元和-0.07 亿元。 - 年重资产业务收入占比五至七成。业务结构方面，H1 西南证券实现 手续费净收入 4.68 亿元（其中经纪业务 3.60 亿、投行业务 0.93 亿、资管业务 0.11 亿元）， 利息净收入 1.78 亿元，投资净收益（含联营合营）+公允价值变动净收益 1.80 亿元。如 其他业务收入按净额计算，- 年重资产业务收入比重在 52%-71%之间波动， H1 受自营投资收益下滑影响，重资产业务收入比重降至 44%。
行业地位：位列行业第 35 名左右，地方国资背景赋予区域竞争优势
整体位列行业第 35 名左右，H1 净利润排名较上年末下滑 18 名。根据证券业协 会和 Wind 统计的数据，H1 末西南证券净资产 248.91 亿元，排名行业第 29 位，较 上年末下滑 3 名；净利润 1.52 亿元，排名行业第 54 位，较上年末下滑 18 名。从总资产、 净资产、营业收入、净利润等指标看，除了 H1 营收和净利润排名靠后（分别位列 50 名和 54 名），近三年其他指标排名在行业 25-43 名之间，整体位列行业第 35 名左右。 行业集中格局下，地方国资背景赋予区域竞争优势。 年，23 家券商归母净利润 突破 20 亿，归母净资产突破 200 亿元。头部及中上游券商占据行业 21.6%的券商数量， 但贡献证券行业 80.8%的净利润。在明显的头部集中格局下，中型券商需充分利用自身业 务特点与资源禀赋，在激烈的行业竞争中寻找核心优势。公司是唯一一家注册地在重庆的 综合性券商，且公司前十大股东中重庆市属国企合计持股 54.8%，深厚的地方国资背景赋 予公司独有的区域竞争优势、丰富的客户资源以及助力重庆资本市场发展的重任，公司有 望深耕重庆区域市场打造核心竞争力。
经纪业务：经纪业务净收入与上年同期持平，席位租金同比增长 64%
经纪业务净收入与上年同期持平，渠道端扎根重庆市区域市场。整体营收方面，H1 经纪业务手续费净收入为 3.60 亿元，与上年同期持平；趋势上看，-H1 经纪业务 手续费收入占比呈上升趋势，其中 H1 占比大幅提升至 40.8%，主要是 H1 经纪业 务收入的降幅相对其他业务较小所致。渠道布局方面，公司深耕重庆区域市场，积累了丰 富的营销渠道和客户资源；根据公司官网信息，截至 年末西南证券在全国共设立 77 家证券营业部，其中重庆市有 42 家，占比达 58%，实现对重庆区县的全覆盖。
代理买卖证券收入占比逐年提升，席位租金同比增长 64%。代理买卖证券 H1 实 现净收入 2.37 亿元，同比下降 10.7%。趋势上看，尽管 - 年公司股基交易市占 率从 0.74%下滑至 0.43%，但是受益于 A 股股基交易规模自 年逐年扩张，代理买卖 证券收入占比也从 年的 3.42 亿元增长至 年的 5.87 亿元。席位租赁 H1 实 现净收入 0.70 亿元，同比增长 63.7%，主要源于佣金席位收入行业占比从 H1 的 0.6% 提升 H1 的 0.8%。代销产品 H1 实现净收入 0.19 亿元，受制于市场环境同比下 滑 19.0%。期货方面，H1 期货行业经纪业务手续费同比下滑 8.8%，公司期货经纪净 收入逆势增长 17.1%。 信用业务：两融规模有所回落，质押规模持续压降。融资融券方面，H1 末西南 证券两融业务规模为 126.0 亿元，同比下降 8.0%；H1 实现两融利息收入 4.1 亿元， 与上年同期持平；维持担保比例为 357.0%，显著高于同期市场平均担保比例（284.3%）。 股质回购方面，业务规模持续压降，H1 末规模为 9.4 亿元，上年同期为 11.1 亿元； H1 实现利息收入 0.28 亿元，同比下降 26.0%；股权质押履约保障比例为 321.8%， 高于十大券商均值（297%），风险相比同业较低。
投资银行&资产管理：投行净收入同比下滑 40%，银华基金贡献两成净收 入
投资银行：受承销总规模大幅下降影响，H1 投行净收入同比下滑 39.7%。H1 股权承销金额 1.1 亿元，上年同期为 96.7 亿元；H1 债券承销金额 53.3 亿元，上年 同期 111.8 亿元。受股债承销总规模同比大幅下降影响，H1 投行净收入 0.93 亿元， 同比下滑 39.7%，其中承销净收入 0.53 亿元，同比下滑 53.2%。趋势上看，- 年投行业务高速发展， 年投行收入占比高达 37.7%； 年公司因担任大有能源 年定增项目保荐人和鞍重股份 年重大资产重组财务顾问时相关文件存重大遗漏， 受到证监会两次行政处罚，随后几年投行净收入及占比逐年下降，直至 年才止住跌 势。
资产管理：资管规模持续下降，银华基金上半年贡献两成净收入。券商资管方面， H1 实现手续费净收入 0.11 亿元，同比下降 16.2%，主要是资管规模同比下降 24.2% 所致。从趋势上看，近年受托管理资产总规模持续下降，资管总规模从 年的 919 亿 元逐年下降至 H1 末的 135 亿元。银华基金方面，H1 实现净利润 4.02 亿元，同比下滑 18.3%；银华基金是西南证券的联营企业，公司持股 44.1%；H1 银华基金净 收入贡献率为 20.1%，较 年的 13.1%有所提升；H1 末管理规模达 5727 亿元， 行业排名第 17 名，较 年末上升 3 位。
投资业务：投资收益下滑 85%，结构变动致收入占比连续两年下降
投资业务：金融投资规模同比增长，市场波动导致投资收益下滑 85%。收入层面， H1 西南证券实现投资净收益（含联营合营）+公允价值变动净收益 1.80 亿元，同比 下滑 85.3%，主要源于自营投资受市场波动影响出现较大亏损。规模层面，西南证券金融 投资规模近五年呈持续上涨的趋势，- 年 CAGR 为 6.6%。风险层面，H1 自营权益类证券/净资本为 12.76%，近五年呈下降趋势；自营固收类证券/净资本为 241.58%，经历 - 年小幅下滑后上升。 丰富自营投资多元性，结构上提升固收投资比重。从交易性金融资产结构变化中可以 看出：1）西南证券自 年起开始丰富自营投资的多元性，在原本债券、基金、股票的 基础上增加银行理财、券商资管、信托等其他投资产品，分散风险的同时拓宽了收益来源； 2）细分类别上，西南证券自 年逐步降低股票资产的比重，从 年末 15%降至 H1 末的 4%；债券投资的比重则是从 年末 65%提升至 H1 末的 70%。随 着结构的转变，公司投资业务的收入占比从 年及以前的六成以上降至 年的 50%。
经纪业务方面，受市场波动和股基交易量下滑的影响，代理买卖证券和代销金融产品 手续费净收入均有所下滑，预计西南证券经纪业务手续费净收入同比下降3.48%。 投行业务方面，在注册制逐步推进投行业务走向头部集中的格局下，预计 年投行业 务净收入同比下降 18.92%。资管业务方面，随着西南证券资产管理规模持续下滑，预计 资管净收入 年同比上升 19.99%。投资业务方面，受股债市场波动影响，投资收益率 可能下滑较为明显，预计同比下降 50.89%。基于上述情况我们预测公司 /23/24 年营 业收入为 23/31/34 亿元，归属母公司净利润为 5.6/9.6/10.8 亿元。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
详见报告原文。
精选报告来源：【未来智库】
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夜行侠者：
截止至09月01日，共有63家证券公司在香港挂牌上市。
这63家全部在主板或创业板上市，从数量上来看，这63家占香港所有上市公司2579家(截止7月底)的2.44%；从市值上来看，这63家合计市值突破百亿大关，达2296.43亿港元，占香港上市公司总市值358,886亿港元(截止7月底)的0.64%。
本年表现，涨(10)少、跌(50)多，不涨不跌3家
上涨10家，平均涨幅45.98%；下跌50家，平均跌幅-29.91%；不涨不跌3家。
本年涨幅最大的是中达集团控股(00139.HK)，涨幅230.00%；跌幅最大的是交银国际(03329.HK)，跌幅为-72.38%。
近3个月表现，涨(25)少、跌(34)多，不涨不跌4家
上涨25家，平均涨幅18.11%；下跌34家，平均跌幅-15.97%；不涨不跌4家。
近3个月涨幅最大的是CLSA PRE(06877.HK)，涨幅为86.67%；跌幅最大的是鼎石资本(00804.HK)，跌幅为-65.75%。
近1年表现，涨(8)少、跌(51)多，不涨不跌4家
本年上涨8家，平均涨幅56.56％；下跌51家，平均跌幅-33.06%；不涨不跌4家。
近1年涨幅最大的是中达集团控股(00139.HK)，涨幅为175.00%；跌幅最大的是STYLAND(00211.HK)，跌幅为-73.23%。
累计表现（3年），涨(10)少、跌(49)多，不涨不跌4家
上涨10家，平均涨幅99.71%；下跌49家，平均跌幅-47.20%；不涨不跌4家。
累计表现涨幅最大的是德林控股(01709.HK)，涨幅为508.70%；跌幅最大的是西证国际证券(00812.HK)，跌幅为-89.09%。
2、上市市值
市值超过1000亿元(港元，以下同)的0家，占0.00%；
市值介于100亿到1000亿元的7家，占11.11%；
市值介于10亿到100亿元的21家，占33.33%；
市值低于10亿元的35家，占55.56%。
3、市值最高的是中信証券（06030.HK)，市值为417.12亿元；市值最低的是高富集团控股(00263.HK)，市值为0.07亿元。
小编有话说：
8月以来，各权益类指数依然处于震荡调整的趋势中，行业权益类自营业务的经营难度进一步加大；固收类指数延续强势表现。整体看，行业自营业务仍将较为乐观。
全面注册制有望在年内加快落地，资本市场扩容推动证券行业长期发展向好。市场回暖有望推动券商业绩逐季改善，叠加MLF下调进一步释放流动性宽松信号。中信证券(06030)中金公司(03908)
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和讯财经：
受疫情等因素影响，券商亦不好过！西南证券(600369)今年上半年营收、净利润双双呈现大幅下滑，其中归母净利润同比下滑超70%，一季度更是出现了亏损。
西南证券《半年报》显示，报告期内，实现营收8.83亿元，同比下滑54.91%；实现归属于母公司股东的净利润1.95亿元同比下滑71.61%，实现扣非归母净利润1.97亿元，同比下滑70.97%；财务指标方面，基本每股收、稀释每股收益同比均下滑70.00%。另外，需要注意的是，今年上半年，西南证券录得公允价值变动收益-0.88亿元，主要系交易性金融资产浮亏。
西南证券表示， 年上半年，国际地缘政治冲突导致外部不确定性增大，国内疫情反复对经济恢复产生阶段性不利影响，国内证券市场波动明显加剧。报告期内，上证综指下跌 6.63%，区间振幅超过 20%；深圳成指下跌 13.20%，区间振幅超过 30%。受此影响， 年第一季度，公司自营业务投资收益和公允价值变动损益同比降幅较大，导致公司一季度出现亏损；第二季度，公司自营业务回升明显，公司当期业绩实现盈利。但受制于证券市场前期跌幅较大尚未修复等因素，公司上半年主营业务实现的营业收入有所减少，整体经营业绩同比下滑。
报告显示，西南证券主要业务包括证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。其中，资产管理业务方面，无论是管理计划的数量还是资金规模，与去年同期相比，均呈现下滑。上述报告显示，截至 年 6 月 30 日，公司资管（本部）存续资产管理计划 35 只，其中，集合资管计划 15 只，单一资管计划 18 只，专项资管计划 2 只，合计管理份额规模 134.61 亿元。而去年同期，即截至 年 6 月 30 日，公司资管（本部）存续资产管理计划 48 只，管理份额规模 177.66亿元。其中，集合资管计划 18 只，管理规模 16.07 亿元；单一资管计划 30 只，管理规模 161.59亿元。
另外，需要注意的是，报告期内，西南证券有两家全资子公司出现亏损。
其中，西证股权投资有限公司系公司全资子公司，成立于 年 3 月，注册资本 5 亿元人民币，注册地重庆，办公地址重庆市江北区金沙门路 32 号，法定代表人朱红，经营范围为股权投资，股权投资管理。截至 年 6 月 30 日，西证股权总资产 108,442.67 万元，净资产 63,911.30 万元（6,39亿元）；报告期内实现营业收入-2,445.32 万元（-0.24亿元），净亏损 2,506.63 万元（-0.25亿元）。
另外，西证国际投资有限公司系公司在香港特别行政区注册设立的全资子公司，成立于 11 月，资本金 15.70 亿元港元，注册地香港，董事长吴坚。西证国际投资有限公司下属西证国际证券股份有限公司，通过其子公司持有香港证监会核发的第 1 类（证券交易）、第2 类（期货合约交易）、第 4 类（就证券提供意见）、第 6 类（就机构融资提供意见）、第 9 类（提供资产管理）业务牌照。截至 年 6 月 30 日，西证国际总资产 97,558.88 万元（9.76亿元），净资产 11,940.61 万元（1.19亿元）；报告期内实现营业收入-12,613.08 万元（-1.26亿元），净亏损 16,174.92 万元（-1.62亿元）。
（图片来源：巨潮资讯网）
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西证国际证券(00812)：
智通财经APP讯，西证国际证券(00812)发布公告，内容有关回购及注销部份于2024年到期的1.78亿美元按4.00厘计息的担保债券，在9月8日，该公司回购本金总共100万美元的2024债券，相当于原发行2024债券本金总额约0.56%，并已完成注销;... 网页链接
财哥看市：
一、个股利好
太阳能：漳浦项目列入福建省集中式光伏电站试点项目名单
太阳能(000591)公告，公司下属子公司开发的中节能漳浦旧镇300MW渔光互补光伏电站项目列入福建省集中式光伏电站试点项目名单。
长城汽车：拟与关联人共同投资设立芯动半导体科技有限公司
长城汽车(601633)公告，公司拟使用自有资金与魏建军、稳晟科技(天津)有限公司共同出资设立芯动半导体科技有限公司，注册资本5000万元，其中公司认缴出资额1000万元，占比20%。魏建军为公司董事长、实际控制人，稳晟科技(天津)有限公司为魏建军直接控制的公司，本次共同对外投资事项构成关联交易。
巨星科技：发行GDR并上市获得瑞士证券交易所监管局附条件批准
巨星科技(002444 )公告，公司于近日获得瑞士证券交易所监管局(SIX Exchange Regulation AG)关于公司发行全球存托凭证(Global Depository Receipts，以下简称“GDR”)并在瑞士证券交易所上市的附条件批准，瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市。
片仔癀：第三季度净利润7.38亿元 同比下降17.64%
片仔癀(600436)披露三季度报告，公司前三季度实现营业收入66.16亿元，同比增长8.25%；归母净利润20.52亿元，同比增长2.04%；基本每股收益3.4元；第三季度归母净利润7.38亿元，同比下降17.64%。
金固股份：收到美国通用阿凡达车轮项目合同
金固股份(002488)公告，公司于近日收到GM美国通用汽车的ATW(Advance Technology Work前沿突破技术研发项目)合同，公司将作为美国通用ATW项目的车轮供应商，为它的车型开发阿凡达低碳车轮产品，公司将按照该客户的要求完成产品开发工作。
麦格米特：控股子公司与宁德时代签订框架采购合同
麦格米特(002851)10月21日晚间公告，控股子公司广东田津与宁德时代签订了框架采购合同，广东田津将向宁德时代供应动力及储能电池安全信号采集传输组件，具体产品供应时间、价格以及供应量以签订的正式订单为准。合同生效期为：10月至2025年10月。
中颖电子：拟以6000万元-1.2亿元回购股份
中颖电子(300327)10月21日晚间公告，拟以6000万元-1.2亿元回购股份，未来用于实施股权激励计划或员工持股计划。回购股份价格不超过50元/股。
紫金矿业：前三季度净利同比增47.47% 拟以2.5亿元-5亿元回购股份
粤水电：联合中标69.91亿元光伏发电项目EPC总承包
宁德时代：第三季度净利94.24亿元 同比增长188.42%
宁德时代(300750)10月21日晚间披露三季报，三季度实现营业收入973.69亿元，同比增长232.47%；净利润94.24亿元，同比增长188.42%；基本每股收益3.88元。前三季度净利润175.92亿元，同比增长126.95%。前三季投资收益为27.45亿元，同比增长2145.69%，部分参股公司净利润提升相应增加投资收益。
金智科技：承建的溧阳紫宸14MW分布式光伏发电项目正式开工
金智科技消息，10月21日，由金智科技中标承建的江苏溧阳紫宸14MW分布式光伏发电项目EPC总承包工程正式开工。该项目由金开新能(溧阳)光伏有限公司投资，将利用紫宸新材料科技有限公司主厂房屋顶建设14.195815MWp分布式光伏发电项目。
二、板块利好
各大巨头年内恢复资本支出，新型显示技术国内总投资已超万亿元
据行业媒体报道，根据设备公司消息人士透露，显示面板厂商深天马、TCL华星预计将在年内恢复支出，并着手订购设备。其中，深天马有望在年内为TM18产线二期及TM19产线下单；TCL华星有望为T9产线二期开启采购。
上市公司中，奥来德已向维信诺集团、TCL华星集团、京东方、天马集团等知名OLED面板生产企业提供有机发光材，在蒸发源设备方面，国内面板厂商已进行招标采购的6代AMOLED线性蒸发源，公司是唯一的国内企业。联得装备已实现面板后段制程整线设备的独立研发与生产，公司已经向客户大量销售AMOLED新型行显示器件模组组装设备。智云股份已在平板显示模组设备领域的邦定、点胶、贴合、折弯等多个细分行业处于领先地位，并已实现了国内主流OLED面板厂商和模组厂商的全覆盖。
市场化转融资业务试点启动，已为市场累计提供资金1.7万亿元
中证金融20日整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。同日，中证金融启动市场化转融资业务试点，服务于券商多样化融资需求。
上市公司中，指南针通过参与网信证券破产重整投资的方式来实现对网信证券的收购，公司表示下半年拟逐步修复网信证券的逐项业务，重点修复经纪业务。西南证券拥有经纪业务、投资银行、资产管理、证券投资四大事业部，全资拥有西证股权、西证创新、西南期货、西证国际等子公司，参股银华基金和重庆股权服务集团、控股西证国际证券，并拥有中小企业融资、场外等业务部门，形成了全牌照经营格局。南京证券具备较为齐全的证券业务资质，经纪业务、信用交易业务、自营投资业务、投资银行业务、资产管理业务等主要业务拥有较为成熟的经营和盈利模式。
海外禽流感仍在蔓延，供需两端有较大认知差，价格拐点到来或早于预期
荷兰政府当地时间20日称在荷兰南部一处养殖场检测出高传染性禽流感毒株，将对那里的30万只鸡进行扑杀。荷兰卫生部门称，自去年10月26日首次检测到禽流感新毒株以来，荷兰已经在全国98个地点扑杀了包括鸡、火鸡以及各种水禽在内的约580万只禽类。
上市公司中，民和股份是中国最大的父母代笼养种鸡养殖企业，公司已形成了以父母代肉种鸡饲养和商品代肉雏鸡生产销售为核心，肉鸡饲养、屠宰加工、有机废弃物资源化开发利用为辅助的经营模式。晓鸣股份至，公司商品代雏鸡国内市场占有率已达到 14.95%，业务规模跻身行业前列。益生股份表示，公司主要饲养祖代白羽肉种鸡和父母代白羽肉种鸡，从事的业务在国内处于该产业链的上游环节，近年来，公司在保持祖代白羽肉鸡行业龙头地位的基础上，持续扩大父母代种鸡饲养量，商品肉雏鸡产量不断扩大，已成为我国外销白羽肉鸡苗数量最多的公司。
建设远期规划超预期，装机或增7倍，中长期向上周期即将开始
近期风场资源优质的东部沿海地区出台的海风建设远期规划超预期。全国各沿海地区海上风电规划及支持政策陆续出台，其中广东、山东、浙江、江苏、广西等地已给出相应海风发展规划。机构指出，随着海上风机价格及施工成本的逐步降低，我国“十四五”期间海上风电有望迎来爆发式发展。
上市公司中，运达股份表示，公司海上风电整机开发稳步推进，已完成满足风速海域的WD225-9000整机平台研发并具备批量交付能力，该平台容量覆盖8~11MW级别，可以根据市场需求快速形成系列化机型。中环海陆生产的6.0MW以上海上风电基础桩法兰锻件、 7.0MW 以上转子房法兰锻件供应于西门子、上海电气等知名企业的海上风电项目，具备了给海上风电大兆瓦风机配套相关产品的能力。泰胜风能是最早进入风电塔架行业的公司之一，在风电设备行业深耕多年，公司主要产品包括陆上风电塔架和海上风电塔架、导管架、管桩、升压站平台等。
数字经济发展关键支撑，未来市场规模或超9000亿
近日，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）发布第13号中华人民共和国国家标准公告，批准GB/T41870-《工业互联网平台企业应用水平与绩效评价》和GB/T23031.1-《工业互联网平台应用实施指南第1部分：总则》2项国家标准正式发布，这是我国工业互联网平台领域发布的首批国家标准，对我国工业互联网平台标准化建设具有重要意义。
上市公司中，智能自控生产的智能控制阀产品是工业互联网、工业物联网中的重要设备。云鼎科技聚焦工业互联网服务，自主研发了全球首套矿用高可靠5G专网系统，可适用于复杂的煤矿生产控制场景，已获得国家矿用5G系统安全标志证。
国内首条多材料光子芯片生产线明年建成
据北京日报，从中科鑫通获悉，国内首条“多材料、跨尺寸”的光子芯片生产线已在筹备，预计将于在京建成，可满足通信、数据中心、激光雷达、微波光子、医疗检测等领域需求，有望填补我国在光子芯片晶圆代工领域的空白。
上市公司中，仕佳光子公司目前批量生产的光子芯片主要应用于宽带接入、5G、骨干网、城域网及数据中心领域，DFB激光器也在硅光光源、气体传感领域推广应用，未来有望作为光子信息的底层主要元器件之一得以应用。赛微电子为下游硅光子芯片设计厂商（包括华为）提供MEMS工艺开发与晶圆制造服务（代工服务）。
三、后市分析
周五，截至收盘，沪指涨0.13%，深成指跌0.42%，创业板指跌0.27%。北向资金全天净卖出89.23亿元，午后呈加速流出之势，其中沪股通净卖出47.76亿元，深股通净卖出41.46亿元。
当日市场延续震荡走势，量能再度萎缩的同时，未能重新站上5日均线，以目前的结构来看，一旦下周一无法形成带量反包，指数后续再度向下探底的概率正逐步增大，耐心等短线重新形成明确的止跌号再跟随进场更为稳妥。不过从近两日的震荡来看，当市场在盘中杀低时仍具一定的承接动能，并且目前主线尚未明确退潮。目前大盘先以横盘筑底的结构看待，虽然想要完全扭转空头趋势仍需一定时日，但后续的下杀的动能或相对有限，情绪上无需过于悲观。
个股方面，上涨2220家，比上一交易日增加413家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停52家，比上一交易日增加3家；炸板25家，比上一交易日减少4家；创业板股/科创板股涨停2家，比上一交易日减少1家；跌停0家，与上个交易日相同。
情绪方面，午后随着资金尝试回流主线方向情绪一度回归至低迷区之上，但由于后续跟进买盘不足，情绪指标再度回落。
西证国际证券(00812)：
西证国际证券 债券及结构性產品 - [赎回或购回 － 债务证券] 回购及註销部份於2024年到期的178,000,000美元按4.00厘计息之担保债券 网页链接
