10月25日，国内商品期市收盘涨跌不一。黑色系多数下跌，硅铁跌停，锰硅跌近8%，动力煤跌逾7%；农产品多数上涨，苹果涨停，生猪涨逾6%，玉米淀粉涨逾3%；能化品多数下跌，纯碱跌逾8%，玻璃跌逾4%，甲醇跌近3%；基本金属多数下跌，贵金属均上涨。
资金流向方面，焦炭1月、热轧卷板1月合约获资金净流入12.95亿元和5.73亿元，而纯碱1月、沪镍11月合约则遭净流出12.39亿元和5.22亿元。
黑色系方面，五矿经易期货表示，港口锰矿价格挺价上涨，锰硅南北主产区限电持续，供应收缩，但广西近期局部有复产。整体看，供应略有回升，采暖季限产下远端粗钢需求预期偏弱，9月的粗钢产量低于预期。动力煤的限价等强措施使高耗能品种连续下跌。锰硅现货受累偏弱运行，盘面呈现去利润节奏。
能化品方面，大陆期货表示，纯碱企业近几月的集中检修，减产超预期，复产缓慢，叠加之前随环保政策而来的越来越严的限电限产（主产区江苏、青海均为能耗双控一级预警），导致整体供应偏紧，库存低位徘徊。环保政策同时还导致部分纯碱原材料，如煤炭，原盐等的紧张，使其成本上升。而在需求上，虽然下游部分企业需求放缓，但随着光伏玻璃产线的陆续投产，预计后期会为需求端提供越来越大的增量（目前预计每年新增需求110万吨左右）。
基本金属方面，南华期货表示，海外方面，锌锭供应仍较为紧张，能源危机造成的电价上涨并未缓解，且下游需求相对国内要更为坚挺，伦锌基本面明显强于沪锌。不过能耗双控背景下，精炼锌产能仍有受限可能，且海外方面欧洲、印度等地也不排除继续传出减产消息。
农产品方面，永安期货表示，周末现货价格显著走高，大猪价格较高，养殖端缩量惜售，屠企被动提价保量，需关注价格上涨后出栏速度以及冻品出库情况和终端实际需求。目前盘面远月仍升水，短期走势则继续受到现货市场变化影响，同时也需关注周边商品市场情绪变化，四季度重点关注消费边际变化以及能繁母猪去化速度。趋势上看，猪价仍处下行周期中，产能优化至去化仍需价格时间及空间，而节奏仍旧受到疫情、政策、养殖端短期情绪变化、季节性消费、冻肉等因素影响。
东北农户挺价惜售情绪较高，深加工厂门到货量偏少，企业为刺激到货量纷纷上调价格。现货端强势叠加空头离场助推#期货#上行，#玉米#系双双减仓上涨，玉米交投重心明显上移，盘中触及逾1周高点2685元/吨，涨幅达到1.17%，减仓3万逾手。#淀粉#上扬0.92%，收于3172元/吨，减仓超出4千手。
不过，近期#进口玉米#投放量和成交量都有所增加，有效补充了市场供应。另据海关总署数据显示，10月中国进口玉米130万吨，同比增长14.2%，今年前10个月累计进口2623万吨，同比增长236.4%。#高粱#、大麦等替代品进口同样大幅增加，今年1-10月份，玉米、高粱、大麦进口总量达到4435万吨，远超去年的1782万吨，大量挤占了国产玉米的消费市场。
小褚认为近期波动加大，多空比较焦灼。对于玉米期货后市，小褚还是认为上方压力比较大，建议大家改变多头思路，继续逢高短空比较好，控制好仓位。同时玉米面临移仓换月，主力合约持仓逐渐缩减，强烈建议大家择机布局远期合约，等待高位做空远期合约比较好。投资有风险，入市需谨慎！个人观点，仅供大家参考！具体参看《玉米上量增加，波动加剧，多空分歧，雨雪再来临，您敢不敢做空？》
另外，作为饲用#玉米#消费绝对主力的#生猪#和禽类养殖均不乐观，虽然生猪养殖利润由负转正，但仔猪价格回升幅度明显不及猪肉和生猪，足以说明市场对远期依然较为悲观，规模扩张积极性有限，能繁母猪存栏也持续调减，远期#饲料#市场需求较为悲观。
期货大作手风云录 初入期海
