天津信用贷款银行 天津信贷服务中心

天津市出租车更新新能源的车主也可以考虑长安逸动ev460，车8.99万不含电池。电池是换电，押金2万。能贷款，享受补贴政策。有兴趣的去双街那看看吧！

#财经# #信托# #信托者#

末，地方政府债务余额30.5万亿元，地方政府债务率为106.1%，突破了我国设置的地方政府债务整体风险警戒线100%，截至底，全国地方政府债务余额达到35.0万亿。[预计地方政府债务率水平或将达到114，逼近国际风险区间上限。另一显性指标——负债率（反映基于地方经济发展水平来衡量债务的偿付能力）政府债务水平的负债率为47.0%，低于国际通行的60%警戒线水平，预计的政府负债率水平上升至50.8%，距离警戒线水平线更进一步。（可见图2）

更须警惕的是已有20省的地方政府债务率超过了我国100%的风险警戒线，并且有8个省超出了IMF的风险控制区间上限150%。

近日，财政部长刘部长在接受媒体采访时谈及地方融资平台管理，重点突出要“牢牢守住不发生系统性风险的底线”、“分类推进融资平台公司市场化转型”、“回应了财政部未来加强政府债务管理和规范城投公司的思路，并重申打破政府兜底预期”

人民银行党委书记 银保监会主席 郭树清 近日也发言：“积极配合化解地方政府隐性债务风险。督促金融机构增强风险管理能力。有序开展地方政府债务置换，推动优化债务期限结构，降低利率负担 ”

展望，截止12月底，将于到期及进入回售期的城投债规模合计约59639亿元，占存量城投债的比重为36.3%；其中到期及提前偿还规模为38106亿元，拟回售规模为21534亿元。

那么城投平台又有哪些化债策略和手段，今天我们重点探究！

一、信保基金：增信、增资化债

7月，千亿规模央企信保基金成立，河北、云南等地先后由政府和当地国企共同出资成立超百亿规模的国企信保基金。

如内蒙古、贵州等地陆续设立债务风险平滑基金或应急资金池，由当地财政部门及国有企业出资成立，湖南省则创设性开启“AMC”化债模式，由省AMC牵头设立100亿元债务风险化解基金，专项用于解决当地主体出现的流动性危机问题。

7月23日，由中国国新联合31家中央企业共同出资发起设立的央企信用保障基金正式落地，总规模1000亿元，首期规模100亿元，专项用于防范化解和处置央企债券风险。末，该信保基金通过出具债券发行支持函方式，支持中国铁路物资集团有限公司成功发行10亿元非公开发行公司债券，助力其在时隔4年后重返债券市场。（可见图3、4）

二、盘活优质资产：茅台化债（经典案例）

与末，茅台集团先后两次划转贵州茅台股权至贵州省国资公司，后者通过减持变现获取可用资金；其次，茅台集团出资收购贵州省高速，凭借自身强信用等级为其募集低成本资金；最后，茅台集团财务公司新增业务范围，通过承销/投资当地城投债，改善当地融资环境。

云投集团、云康旅集团先后通过减持套现以及质押上市公司股权融资，帮助云康旅度过偿债高峰，而天津中环集团的混改则为天津市有关国企提供资金125亿元。（可见图5、6）

三、债务置换：政策性银行主导、再融资债券试点区县化债

至末，山西省首先通过资源整合成立山西交控集团，将债务主体由政府转移至企业，其次通过银团贷款（国开行牵头）对存量债务置换，拉长偿债周期，同时预计每年减少利息支出30亿元。

以来，镇江、南京、湖北以及湘潭等地同样在尝试与国开行交流，以争取债务重组置换。

以来，通过发行政府债券置换建制县隐性债务的化债模式得到越来越多的关注。事实上建制县隐性债务化解试点的方案从初就开始提及，12月地方政府再融资债券的资金用途悄然发生改变，由“偿还到期地方政府债券”开始转变为“偿还存量政府债务”，而在，财政部正式文件中首度明确用于建制县隐性债务化解的再融资债额度。截至目前，据不完全统计，用于偿还政府存量债务的特殊再融资债券已累计发行约9819亿元。（可见图7）

四、股权合并，资产重组

以来，城投融资监管加严+评级新规落地+国企改革三年行动收官的背景下，城投整合保持高节奏，全年城投整合事件数量达到377起，同比增长181.3%。城投整合模式相对多样，包括资产整合、上层新设、平层新设、平级合并等，其中资产整合占比最高。（可见图8）

在城投转型的大背景下，城投整合应运而生。城投公司整合既是为了符合监管要求，满足地区城投数量限制，也是为了整合相关资源，提高业务质量。

以云南康旅集团为例，在与保利的混改计划搁浅后，云康旅面临巨额债务压力，在此情况下，云南省国资委将云康旅部分股权划转给云投集团，后者对云康旅实现并表。并表后，云投集团通过对云康旅进行资产划入，债转股以及大幅延长对云康旅的部分债权等操作，为云康旅集团最终度过偿债高峰期做出较大贡献。