指数的节奏交给指数，个股的节奏交给自己
从早上说今天的高开是负反馈到盘中跌倒3486这个趋势线，从早上说反弹已经欠费到重新提醒可以缴费，整个节奏上做到了不焦虑。对于市场的节奏基本是按打地鼠思维不追涨冲高反手，一笔钱用到多个方面。有色出来的钱恰好去稀土，稀土出来的钱恰好军工接上，这也是两会主题的提前预演。近期持续的说市场的认知，尤其是大量的资金供给给了并未经历过1个完整朱格拉周期（8年）的基金经理，这背后会存在着严重的认知偏见，而且逻辑强化后最终一旦资金供给萎缩对于参与者来说是灾难的。
我们总会怪这怪那找各种市场调整的理由，但是市场调整的本质还是流动性和资金套利行为的中断。譬如前段时间美国十年期国债收益率的攀升直接导致核心资产套利类资金出现负反馈。回归国内来说，国内贷款利率如果攀升，会继续压制核心资产的套利，也会倒逼大家去找寻性价比更高的标的（资产思维的PB思维，成长思维的PEG思维，股息率套利思维的ROE思维，哪种模式更优就会考虑选择什么思维）。这也是为什么这段时间核心资产调整阶段，反而低PB的国企类标的表现得更好，PEG类的成长类企业也相对来说抗跌，反而股息率套利思维的票追求低位的类别了，譬如地素时尚这类标的的反弹。什么阶段选择什么样的模式去做交易是我们自己自己必须要思考和理解的。
另外有人在讨论说加息阶段，银行和保险会利好。实际从资管新规推出以来，银行和保险一直享受着较高的息差。而且之前影子行的息差【一刀切去影子行】也逐步被招商银行、平安银行等吞噬。所以我们看到的是银行股在资管新规出来后，那几个标的是单边上升的状态。尤其是去年10月后，在MLF未上调的背景下，银行的贷款的利率是上浮的状态，这种息差反而扩大的状态。如果央行上调MLF的背景下这种息差是不是还可以维持是个未知数，所以今天郭XX说需要提升贷款利率后，我们看到的是核心资产和银行保险一起下砸。市场总是有效的。
