评级邮票（一）红楼梦十二钗
前段时间找出一本以前收藏的邮票
看着要发黄了，赶紧送到一家评级公司评级
其实评级分数是次要的，主要还是想把邮票保护起来，不要再发黄了，还好分数比较满意
先展示两套邮票，红楼梦十二钗
#博时基金“轻·投资”之博时安悦短债正式上线发售#黄海峰投资风格稳健，在利率债基金和短债基金方面经验丰富，在积累安全垫基础上逐步提升组合净值。他注重久期和票息，通过研判经济基本面和行业周期波动，先定组合久期，再定信用品种类属配置。黄海峰认为，行业和个券研究是控制信用风险的前提，分散化投资和止损机制可以充分降低组合下行风险；主抓趋势性机会，善用中高评级和利率债参与波段交易。
最近看98年亚洲金融危机跟08年美国次贷危机，发现无论人有多大能耐，都是一段时间的事情，摆在历史的长河中其实啥也不是。
而且人的记性不好，越美好的环境里记性越差。亚洲危机够深刻了，归根就是银行要钱生钱，产生大量信贷，一大批啥资质都不了解的就贷出去了，反正觉得年头好，肯定能赚到，要么以房子为抵押觉得房子这玩意一年比一年贵，不会错。
日本跟美国为了回血，毕竟国库没余粮，到处都是债，只能找韭菜，因而降低利息，印钱零利率，市场上大把撒钱，流向四小龙，四小虎。
最后亚洲出事了。美国人够聪明吧，还是吸收不到啥营养，继续负债远大过收入，甚至搞次贷，比如房子以前都是卖给能还得起的人士，像现在首套三成首付，流水是月供两倍必须严格执行。美国人已经玩到不管流水，没有都行，甚至还能零首付，毕竟房子一直涨，怎么想都是有利可图，谁都没觉得这事特没谱。
这还没完，还把零首付（甚至先息后本的贷款政策）的房子搞成金融衍生品再打包卖出去，花钱给大型评级机构给评个AAA级，大市场上房子一直涨，又是一波韭菜。
这就跟现在比特币30多万一枚，你玩不起没关系，再给你搞个比特币etf（意思是这个意思，不过比特币rtf是官方认可的，意义不同。那是瞎胡闹）
然后雷曼破产，房地美房利美需要美联旋风营救，美国出事了，全球都出事。
【银行中低风险的理财，选短期还是长期？】
中低风险不意味着没风险，只是意味着在正常情况下，出现亏损的概率会小很多，对于这种中低风险的理财，长期持有会比短期持有风险更大吗？
银行理财的风险按照等级划分，分别有R5、R4、R3、R2、R1五个等级，其中R2级的对应的就是中低风险，所以我们要搞清楚R2，它的风险到底来自哪里。
我们先看R2的短期风险，R2投资方向多以债券为主，作为中低风险的理财，不求它的收益有多高，但是一定要稳定。
而债券不仅有相对固定的利息，而且价格波动也相对较小，并在本金上也有一定保障，很符合R2等级理财的投资需求。
不过有交易就会产生价格，在市场上交易的债券，难免会出现价格波动，一旦债券市场出现下跌，以债券为主要投资对象的R2等级理财大概率也会跌。
然后我们再来看一下长期风险，对于R2等级的理财来说，长期的风险主要来自于债券的违约，也就是发行债券的公司，在债券到期的时候，没有足够的资金来兑付债券投资者的本金和利息。
一旦债券出现违约，不仅本金和利息不能保证收回，而且债券价格也会出现大跌，因为一只债券的面值通常是100元，在到期之前，哪怕债券的价格跌了50元，只要能如期兑付，仍然可以把100元的本金收回来，再加上债券的利息，基本上就不可能会亏本。
但如果债券违约，别说债券价格跌到了50元，就是跌到了20元也得卖，如果不卖，我们可能一分钱都拿不回来，所以R2级的银行理财，长期投资的风险来自于债券的违约。
不过我们也不用太担心，银行投资的债券评级相对而言比较高，违约的风险比较小，长期投资的风险自然也就降下来了。
所以R2等级的理财，短期理财风险出现的频率会比较高，但损失一般都比较小，长期理财的风险比较小，但如果出现风险，造成的损失是不可估量的，我们根据自己的风险承受能力来选择即可。
如果是你，你会如何抉择呢？
小企业即使没有抵押物，也能从银行借到几百万是真的吗，自信一点把也能去掉，当然是真的，只要企业成立两年以上，没有经营异常，正常纳税申报，纳税评级C级以上，申请人和企业征信良好，满足以下六个条件之一就能从银行轻松借到几百万，尤其蕞后一个条件，条件非常宽松，解决了很多生意人的资金问题，强烈建议看之前先收藏保存，觉得有用就给老杨点个赞。
1：近两年有连续纳税记录的企业可以做税贷 年纳税1万以上即可，假如年纳税20万，一家银行可以申请100万，三家即可申请300万。
2：企业近一年开漂百万以上可以做开漂贷‘
3：符合高新技术认定的科技型小微企业可以申请科创贷
上个星期帮扬州的一个粉丝客户申请了一笔科创贷，批款250万，从申请到放款半个小时，客户美滋滋。
4：有银行认可的应收账款，可以申请应收账款贷 按照应收账款一半以上比例发放
5：知名快消品品牌经销商可以申请供应链采购贷
6：蕞后一个申请条件非常宽松，满足近一年对公对私流水有结息，或者个人流水一年超过200W以上可以申请流水贷。
你学会了吗？貸款学问多，有问题找老杨
【大摩唱多中国：新的牛市周期正在开始】
财联社讯，当地时间周日，大摩包括Laura Wang在内的策略师发布报告称，由于中国政府不断调整优化应对新冠疫情的政策，并且多方面出现积极进展，使得中国股票评级获得提升。大摩将中国股票的评级从持股观望上调至增持。自1月以来，大摩对中国股票予以持股观望评级已经有近两年时间。鉴于新兴市场股票的盈利增长，摩根士丹利现在“更有信心认为，一个新的牛市周期正在开始”。
檀评：最近国内政策风向的变化，外资们当然是在第一时间就洞悉到了。近两周北向资金持续大幅涌入，已经非常能够说明外资的态度了。不过，见底是一回事，牛市又是另一回事，明年的大环境能否支撑A股持续走牛，我们还得走一步看一步，先别想的太远。
说实话，历史地位就该分档，详细排名肯定有争议
先说结论，我个人的历史头部球星排名是乔丹自己一档，詹姆斯拉塞尔贾巴尔一档，张伯伦魔术师伯德邓肯一档，科比奥尼尔库里一档，大梦j博士杜兰特大o韦斯特一档。这个欢迎大伙讨论kd和科比的具体位置
我的观点是不管大伙到底支持哪一套数据体系，哪一套评级标准都无法避免两个问题：
第一：在规定好同等荣誉同等积分的情况下，要如何避免一些极端情况出现？例如小乔丹的一阵和尤因的三阵。
第二：每一个荣誉和数据的具体权重事实上还是由人为规定的，并没有很强的数据支持来使具体的权重趋向于所谓的真实值。
故因此上述问题很容易变为经典的一部分人指责另外一部分人看球费电：因为他们觉得一些人的荣誉和球场表现显然更有含金量（霍华德伦纳德的dpoy，雷吉米勒荣誉了了的情况下历史地位极高）；另外一部分人指责这一部分人过于印象党（皮特马拉维奇为代表的几乎没有荣誉的75大，麦迪经典最佳小腿奖得主）。
而人为规定的权重和标准最重要的一点就是合理，比方说我们会修改部分高阶算法来避免在这个算法里威少和约老师几乎是无敌的。任何一个算法如果得出了乔丹跌出了历史第一这样的结论也都会被大家质疑。
因此，对于差不多类似的球场表现和nba历史地位，通过划档来规避掉一些繁杂的小荣誉差别才是合理的排位方式。
机构评级都是瞎忽悠，还3000元？先说多少元能止跌，说准了都行。
聊透系列之①：债券的投资框架
大家好，最近，我收到一些投资者的问题和媒体的关注，既有投资方面的，也有关于市场的，我想分几次跟大家聊聊，争取聊透。
先跟大家介绍下我自己，我是富荣基金固定收益部基金经理唐奥，信用评级研究员出身，有6年的研究经验，同时证券从业经验7年，有投资者说“基金经理太嫩，没有安全感”，请不妨听听我的债券投资框架。
首先，我个人的债券投资框架大致分成两部分，一部分是宏观利率框架，一部分是信用体系框架。
在研究框架上，我们更重视基本面的研究，包括自上而下和自下而上两种角度。
先从宏观框架开始说，其实个人认为宏观这个东西说简单也简单，说复杂也复杂，说简单呢，是因为宏观主要就是预测未来经济走势，看经济走势与中央以及央行预期是否一致，若是经济弱于中央以及央行的预期，则央行会加大货币投放力度、中央也会出一定的保经济政策，进而使得市场利率下行，若经济较强，则央行可能会收紧货币政策，使得利率上升。
说复杂呢，主要是因为对于未来经济走势有较多指标可供分析，发电数据、社融、进出口、地产、基建等各类指标可供选择，并且大部分时候各类数据之间是有冲突的，在这个时候就需要基金经理从中选择目前占主导地位的指标以此来对经济走势进行预测，经过个人过去这些年的经验来看，每个时间段占主导地位的指标都是不一样的，也就是我们平常所谓的“主要矛盾”一直在变化。在现代社会我们几乎可以拿到所有想要的数据，但是数据权重仍然需要我们去做一个判断，比如今年的主要矛盾我们就判断是境内疫情的反复以及海外疫情的相对回落，这也直接让我在年初就做出了全年看多债市的一个判断。
信用体系框架方面，我个人比较重视基本面研究，也就是信用发行主体的内生现金流是我个人最看重的，因为融资环境可能一直在变化，在融资环境差的时候其实是需要发行人靠自有现金流去偿还一部分债务，这样才能度过融资环境的波动。一般我是先对这个行业未来景气度进行预测，然后再针对企业的各项指标以及实际业务如经营性净现金流、债务负担等进行行业内企业排序，进而得到最终的信用结论。
以煤炭行业为例，经过数据收集以及整理，我判断出未来几年全球煤炭市场增产的潜能较低，但是需求还在持续增长，判断出煤炭价格将处于高位，从而去优选了部分煤炭行业的优质债券取得了一定的收益。
注：唐奥，6月加入富荣基金，任固定收益部基金经理。.4-.5，任中信建投固定收益部信用研究员；.5-.4,任华泰证券资产管理信用研究员；.3-.5，任华泰证券研究所周期行业研究员。
风险提示:1.投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。2. 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。3.基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
最近很多超级大佬都恐慌，看着世茂暴跌，奥园暴跌，佳兆业暴跌，阳光城暴跌，尤其是世茂，评级规模都在前面，当然，地产的实际情况肯定不能看表面的数据，到底谁会先倒下和你最近的销量，债务到期的时间金额等等等等，外资现在做空很是兴奋，冲进来捡钱一样，昨晚世茂有个调研，有一句挺重要，说按照过去的政策最好的企业也只能坚持3个月，很多人都觉得融创在前50里边算一般的，其实是错的，他不是你线性的看各种信息就推理，不管的万科，碧桂园，还是金地，中南等等，用老孙的话说，谁都有可能，除了我们，按照最新的调研，融创是能坚持到明年6月底的，这是在目前政策不变的推演，而其他你们觉得很安全的公司，可能都坚持不到两会后，原因也简单，老孙判断的早，到期的贷款晚，销售比别人好，北京上海这些以前的囤货，销售回来的都是纯现金流，本来这些项目后的钱我们本来是计划冲万亿的，现在拿来维持生活，至少公司还是比别人从容些，至于你们说的明年销量，就算下滑到5800亿，也有3600亿以上的权益，250亿以上利润，别人可能更差，大家都没拿地，融创土储比大家都充沛，不拿地的容忍度更久，当然，如果明年因为供求关系，全民摇号，去化率爆增，那销售利润又另说了，天终究会亮的，不要低看上层的智慧，纠错速度也是很快的，我们一起在寒冷的冬夜看旭日升起
最后几个说明，明年2月份那个美元债，在今年2月份已经还清了，当时的目的可能是用便宜钱置换贵钱，在今年7月份发了美元债，最早2024年到期，9月份回购的是2024年到期的美元债，不是明年6月份到期的，贝壳的钱卖了还在账户上没有动，可以去还年底到期的6.2亿的美元私募债，上海那些唐镇等的钱已经陆续到账，北京项目的钱也陆续在路上，我们现在是绝对的底线思维，我们的企业文化，管理的团结力，老孙的预判，我们要有信心，融创的优秀从未改变，但政策肯定会改变。低佣金券商股票佣金万一免五，场内基金万0.5免5，沪市可转债百万分之二#股票大势# #股市行情#
之前的旭辉因为评级而停牌处理，现在的碧桂园去的主动放弃评级，碧桂园主动撤出标普评级，称不会对公司的偿债能力及公司金融能力产生影响，因为旭辉的前车之鉴，在房价下行期，国外对我国的房产行业悲观及负面评价，对评级都会有影响，不过作为老百姓而言，如果不是必要的买卖，可以先等等，买房时期不是最好的时候，先观察，把钱握在自己手里，不急于此时
先动手应该是打耳光算起，你说的只能说是手碰手，你手过来我手过去，是评级，打耳光开始升级了
一家好的信托公司的判断标准
信托公司经历6轮大型行业整顿，小型整改更是数不胜数才形成近日信托行业之格局。
的资管新规颁布是信托公司走向不同发展轨迹且高低区分的重要拐点，目前，各大信托公司在积极寻求新的信托产品来应对信托转型。而在众多的信托公司中，一个优秀的信托公司需要符合哪些标准？
A 强劲股东实力
根据股东背景不同，信托公司被细分为民营系、地方政府系、央企系、银行系以及金控系（这也是业内最为常见的区分方式）
信托公司股东奠定了信托公司的发展方向，央企和国企本就在国家安全和国民经济命脉的主要行业和关键领域占据支配地位，是国民经济的重要支柱。央、国企信托让金融更有效地为实体经济服务，做到“产融结合”，提高经济、金融以及实体运营效率，如宝钢旗下的华宝信托、中石油旗下的昆仑信托、华能集团旗下的华能信托等等很多实例；
银行系信托公司有效结合银行的众多优势，以及自身信托牌照优势，如在家族信托、股权投资信托以及资产证券化等资产证券化等资产服务信托都有领先优势，如当下的建信信托、交银信托。同时也必须提及本轮信托行业洗牌中，多家信托公司出局的民营信托，
近几年民营信托公司集中暴露风险，前有安信信托、川信信托、新时代信托后有华信信托、民生信托、雪松信托，无一例外均涉及为股东利益输送资金、自融、资金池等问题。
B 资产布局情况
信托公司经过多年发展，其重点业务方向和布局已然明确，信托公司的业务方向直接决定了其公司营运稳健与否以及当下行业洗牌中不良资产的规模大小，比如中诚信托、爱建信托、重庆信托、平安信托重点布局地产业务，华鑫信托大力布局政信业务等，华润信托、上海信托重点布局资本市场业务。
在“房住不炒”的行业大背景下，以及地产行业开启的洗牌、转型行情下，往日各家房企“三高模式”：“高杠杆、高周转、高负债”难以为继，多家房企如华夏幸福、恒大、奥园、蓝光地产等等等整个房地产行业均受沉重打击，同样对于重点布局地产的信托公司影响深远。如今年 的光大信托、五矿信托多次转变身份“转盘”多家房企的多个地产项目，上述操作与过去几年 地产业务占比不低有着直接联系！
C 无资金池运作
昔日信托公司规模最大衍生不良资产，往往采取资金池运作，借新还旧以达到及时兑付投资人之目的，但随着资管新规颁布，监管层严控资金池运作，上述出险民营信托公司更是受累于此，哪怕央企信托若也有资金池存在，当下正值行业整顿，仍算不上一家优秀信托公司
D不良资产处置能力
项目发生违约，信托公司做何种处置最直接体现其实力和是否具备责任担当，信托公司资管规模少则上百亿，多则上千亿，规模一旦做大，不良资产也必定衍生——面对风险，如何处置，最能体现一个信托公司综合实力，一旦出险时，信托公司选择“躺平”，其实力之偌不言而喻，当面武汉假黄金一案例中，底层资产失真，多家信托公司尽调失责，但大多数信托公司皆有所担当，选择“刚兑”，但仍有个别信托公司“一言不发”，无实质举措，此举一来一往，综合实力为何，不言自明。
对于一家信托公司，面对项目出险，先与投资者积极沟通协商、接着做好项目资产保全、，然后想方设法维护与保障投资者利益，如此举措方算合格!
当然除了上述几条之外，还有很多辨别依据，如每年一季度各家信托公司都会披露公司年报以此为依据，可清晰得出一份信托公司排名表，以及每年更新的监管评级和行业评级 都能很好助力投资人判断信托公司的优劣
以上，信托者分享！
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佳兆业理财逾期的新闻已经刷遍了各大网络！本来这几乎是具有致命性的负面新闻！
但是，K姐却看到了这家企业的责任和担当！
为什么呢？
我们先回顾下事件始末哈
10月18日，国际评级机构穆迪下调了佳兆业评级，评级展望调整为负面。而在今年6月，佳兆业已经三道红线成功转绿，是一家各项经营指标健康的绿档房企。
但是，这条评级却直接导致佳兆业被融资机构掐断了资金链。
其实，佳兆业早在9月份，就开始了打骨折式的降价促销，位于深圳龙岗的一公寓盘，硬是卖出了遭哄抢的存在感。
而佳兆业理财暴雷被曝光，是在佳兆业与数百名投资者沟通会的现场。
也就是说，在事件曝光之前，佳兆业已经在积极寻求解决方案！
好了，我们看下，佳兆业是怎么处理这次事件的。
第一，在11月3日下午，理财顾问以短信形式，说明了不能按期兑付问题，但是，也开放式地邀约投资者，于11月4日到佳兆业总部与领导当面沟通；
第二，11月4日，佳兆业集团总裁麦帆等高层领导亲自与投资者会面，老板郭英成则电话连线，解答了投资者的相关问题。
第三，也就在11月4日当天，佳兆业就拿出了兑付方案：到期的本金，当月兑付10%，之后的每3个月兑付10%，到期后不再计息。原存续的利息，在本金兑付完毕后，当月兑付25%，之后每3个月兑付25%，每月20日安排集中兑付，如遇节假日提前。
看到了吗？
佳兆业面对危机的这波操作，简直堪称房企应对危机的典范：主动告知、主动沟通、主动担当，及时提供解决方案，有效地安抚好了投资者的情绪，不至于演变成大规模的群体性事件。
其实，作为一家在手现金有487.4亿，短期借款仅250亿的，现金只是处在被监管状态，暂时不能用的绿档房企，只要给他一些时间，这些问题都能解决，你说呢？
