中信建投认为，近期券商股行情标志着市场对熊转牛的确认，牛市最后就是要比未来，要看得远，牛市中最终涨幅最大的方向也会是最具发展空间的方向。经济迈向复常，地产稳住底线这都是积极变化，但这些方向都有明显的天花板约束，中国科技制造业的升级，数字经济的空间，才更可能成为这一轮牛市中激动人心的方向。如果市场都望到风格转向成长是必然，那么这个变化的发生也不会太迟。
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中信建投：春季行情继续，节后成长胜率更高
中信建投预计，春季行情还将延续，节前外资持续流入，推动传统消费和金融板块上行，春节后关注内资接力，市场有望迎来三大积极因素：两会预期、疫后修复和海外环境好转。建议继续把握做多窗口，节后市场胜率高，创业板更显著。重点关注基本面预期显著改善的方向可关注光伏下游/绿电、银行、医药等；政策刺激预期方向可关注地产链、汽车、信创链等。（来源：第一财经）#基金##理财#
赔率方面，中信建投指出，春节前后通常为普涨行情，成长板块在春节后表现较为强劲。
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春节长假临近，持股还是持币过节？机构这么说
中信建投策略陈果一周机构沟通小结：上周市场继续上行，非银金融、食品饮料，煤炭涨幅居前，上证50指数领先，机构普遍对市场后续继续偏乐观，但对风格是否会变化存在分歧。
机构代表性观点如下；
1. 这个阶段的基本面主线还是在复苏，资金流入主力还是外资，复苏初期市场对基本面修复其实信心不足，先看龙头修复，同样的市场起来初期往往内资流入也是没有外资坚决。这个环境变化没有那么快，所以价值股占优还会持续一定时间。
2. 今年从逻辑上价值成长都有机会，而一旦价值相对收益领先多了，那配置性价比就要往成长上调整。从去年以来，A股一个方向领先两三个月之后就要沉寂许久，去年的新能源在五六月上涨之后整体休息了半年，之后的医药计算机上涨两个月之后也休息到现在，近期领涨的品种同样也不能追，有可能后续要歇很久。
陈果汇报观点如下:
1.我们认为节后成长占优概率更大。首先从历史统计看，春节后一个月对A股是非常有利的环境，而对成长股更显著，春节后一个月上证的平均涨幅是3.1%，而创业板指数是10.6%，从上涨概率/胜率看，创业板超过80%，而上证50是60%。这其中的核心逻辑在于，对A股来说，春节前往往有一定的资金变现需求和观望心态，微观流动性的改善和风险偏好的提升，往往发生在春节后。
2.其次，美国通胀压力继续趋缓，CPI连续六个月回落，美国平均时薪创下年中以来最低涨幅，虽然市场与联储对后续通胀走势判断存在分歧，但近期数据趋势显示通胀下行可能叫联储预期更为顺利，而边际上海外流动性环境改善，人民币升值，给中国进一步降息也提供有利空间，流动性环境的进一步改善将有利估值环境与成长股表现。
3. 从最新的地方两会看，推动经济增长自然是今年重要任务，但同样也强调高质量，重视科创。例如广东提出先进制造业和高技术制造业增加值占规模以上工业比重分别提高到55%、29.5%，江苏提出大力推进产业数字化、数字产业化，上海强调引导社会资本投早、投小、投科技等等。从短期看，受益稳增长政策既有地产链，也可能有新能源汽车。从中期看，产业政策的关键词依然是大安全、新型举国体制和数字经济。
4. 近期券商股行情标志着市场对熊转牛的确认，牛市最后就是要比未来，要看得远，牛市中最终涨幅最大的方向也会是最具发展空间的方向。经济迈向复常，地产稳住底线这都是积极变化，但这些方向都有明显的天花板约束，中国科技制造业的升级，数字经济的空间，才更可能成为这一轮牛市中激动人心的方向。如果市场都望到风格转向成长是必然，那么这个变化的发生也不会太迟。
#今年会买基金吗#【首现发行失败基金！今年前半个月新基金成立不到130亿元】 #今年首现基金发行失败# 近日，中信建投均衡成长混合公告称，截至1月12日基金募集期限届满，基金合同未能生效，这意味着该基金发行失败。记者注意到，这也是首只公告发行失败的基金。
此外，从今年1月份以来的新基金发行情况来看，整体比较低迷——截至1月15日的成立规模不到130亿元，叠加春节假期因素，1月份的规模或创下阶段性新低。
值得一提的是，目前正在发行中的产品还有超过80只，而从今年以来新披露发行公告的15只基金来看，有一半以上的认购时间设置超过80天。这意味着，各家基金公司基本上都做好了要较长时间募集的准备。
此外，据记者从部分渠道了解，今年以来的基金销售也并不理想，除了个别比较受认可的基金经理卖得比较快，其他很多产品都不太好卖，特别是一些锁定期比较长的基金，虽然给了较多的激励政策，也进行了重点营销，但投资者也不太买账。（每日经济新闻；阿法）网页链接
#A股# #股票# 中信建投小幅低开百分之一，中信证券微红开盘，新华保险低开百分之0.8，和昨晚预测相符，喷子又沉默了。以为喷的是香水。随后券商大涨。
中信建投陈果：我们预计春季行情还将延续，节前外资持续流入，推动传统消费和金融板块上行，春节后关注内资接力，市场有望迎来三大积极因素：两会预期、疫后修复和海外环境好转。建议继续把握做多窗口，节后市场胜率高，创业板更显著。重点关注基本面预期显著改善的方向可关注光伏下游/绿电、银行、医药等；政策刺激预期方向可关注地产链、汽车、信创链等。
历史规律显示A股春节前后胜率赔率高，创业板更显著
从市场历史规律来看，各A股主要指数春节前上涨胜率最高为创业板蓝筹和成长，均为90%，春节后胜率最高的品种也集中在创业板。赔率方面，春节前后通常为普涨行情，成长板块在春节后表现较为强劲，创业板年后一月平均上涨幅度超10%。
市场后续将迎来更多积极因素
1）结合地方两会给出的目标，我们预计全国两会可能提出5%左右的经济增长目标，相比疫情冲击下的经济增速，将呈现出显著的修复态势。
2）近期主要城市拥堵延时指数呈现上升态势，出行状况持续恢复，疫情对经济冲击最大的阶段已经过去；
3）海外方面，美国最新的CPI已经降至6.5%，工资通胀也有所缓解，消费者信心指数近期有所回升，市场对美联储2月加息25基点的预期已达90%，同时不排除今年年底降息的可能性，一季度整体海外环境大概率偏积极。
总体看，后续外部流动性预期改善和风险偏好进一步提升也有利于成长股表现。
聚焦政策驱动+基本面预期强烈改善方向
强预期弱现实下的熊转牛第一轮行情在启动伊始和进入尾声往往都会出现券商行情，目前券商股的行情性质属于前者。
北向资金，尤其是long-only资金为主的配置盘本轮仍以加仓传统消费金融板块为主，短期也将继续对市场风格带来影响，后续关注内资流入。
市场在当前强预期弱现实阶段对于全年基本面预期改善方向及可能的政策催化关注度明显提升。展望一季度，基本面预期显著改善的方向可关注光伏下游/绿电、银行、医药等；政策刺激预期方向可关注地产链、汽车、信创链等。
风险提示：疫情恶化、地产风险、中美关系恶化、欧美经济硬着陆等。
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中信建投研报认为，以来，国内云计算行业表现一般，产业链相关公司估值不断下修，目前已处历史低位。，我们认为随着平台经济发展势头向好，电信运营商等云相关的资本开支有望持续提升，国内云计算产业链有望迎来向好拐点。此外，我们建议持续关注：一是电信运营商，云计算等业务发展值得期待，叠加基本面稳健，中国特色估值体系下具有估值重塑机会；二是工业互联网，重点是5G 全连接工厂建设；三是军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链；四是华为产业链相关的投资机会。
【十大机构论市】
1、中信证券：资力逐步接力，外资集中流入，春节过后市场上涨概率更大
2、广发策略：的春季躁动条件具备 助力A股“破晓”行情
3、中金策略：短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长
4、中信建投：继续关注贵金属、小金属及基本金属投资机会
5、浙商证券：预计上证指数将拾级而上，券商板块预计将迎来脉冲式上涨
6、申万宏源：建议在结构上“守株待兔”，短期科技成长和消费核心资产会占优
7、东吴宏观：外资做多中国逐步进入中性区间，仍有继续上涨空间。
8、民生策略：目前进入各种板块之间轮动 煤炭和油将值得期待
9、兴证策略：外资回来了，内资逐步回升。最终形成合力。
10、方正策略：一季度关注大盘价值，二季度及以后市场风格或将重回中小盘成长风格（新浪网）
