焦炭：宏观预期积极，期现共振走强
现货、近月、远月共振上行，基差持稳，01-05价差震荡运行，周五日盘收于119元/吨（-4）。需求端，铁水产量小幅下滑，焦炭日耗延续弱势，钢厂成本上移，吨钢利润未有明显改善，补库以刚需采购为主。供应端，三轮提涨逐步落地，焦企亏损情况好转，开工有所回升，库存去化节奏正常。总体来看，黑色宏观预期积极向好，下游成材库存无明显压力；焦炭现实格局供需双弱，但钢厂原料库存低位，刚需补库和冬储补库预期较强；后续重点关注钢厂开启较大规模冬储补库时间节点和强度，以及钢材下游累库情况。
操作建议：区间操作与逢低做多相结合
风险因素：焦煤成本坍塌、需求大幅走弱（下行风险）；终端需求超预期、采暖季能源紧缺（上行风险）#期货##期货[超话]#
焦炭焦煤
上一交易日，焦煤焦炭期货主力合约上涨，JM05合约上涨2.52%收于1868元/吨，J01合约上涨1.24%收于2934.5元/吨。
焦煤：主产地炼焦煤现货价格稳中偏强，焦煤主力基差为正，现货呈升水状态。供应端，洗煤厂开工率微降，原煤库存减少、精煤库存增加，疫情管控持续优化，下游采购积极性增加，询价较多，煤矿新增订单增多。进口方面，蒙古进口口岸逐渐放松，进口或增加。炼焦煤综合库存自底部持续走高，分主体，独立焦企库存增加，钢厂库存微降，港口库存快速下降。需求端，独立焦企开工率不足，炼焦利润仍处于亏损状态，整体采购一般，存在阶段性补库需求。
焦炭：产地焦企焦炭价格三轮提涨落地，焦炭主力基差为负，现货呈贴水状态。供应端，焦炭综合库存持续创新低，分主体，独立焦企库存大幅下降，钢厂库存下降，港口库存下降。平均吨焦利润小幅亏损，焦企炼焦开工率处于限产状态，积极性一般。需求端，在宏观政策利好的背景下，铁水回升预期强烈，钢材产量也止跌回升，焦炭的需求预期或正在向实质性需求转变。
综合来看，宏观政策利好支持产业链终端需求逐渐好转，需求预期或正向实质性需求转变，中上游双焦库存较低，也利于价格走高，另双焦期货价格技术上突破前高形成上行趋势。总体判断，双焦价格或许继续上涨。
策略方面：轻仓做多。
焦煤：补库预期稳定，期现共振上行
产地价格强势，基差震荡上行，01合约周五日盘收盘价2290.5元/吨（+90.5）；01-05价差震荡为主。需求端，主流钢厂焦炭三轮提涨落地，焦化亏损情况改善，开工有所回升，焦煤日耗低位运行；下游库存较低，焦企积极补库，钢厂按需采购。供给端，煤炭供应总体稳定，疫情扰动消除，煤矿产量小幅回升，库存去化顺畅；蒙煤进口高位，口岸拉运积极。总体来看，黑色下游宏观预期积极向好，成材库存压力不明显，煤矿开工情况稳定，产业链中下游焦煤库存处于低位，补库预期较强，焦企采购相对积极，钢厂存在原料库存被动去化风险；后市继续关注下游补库节奏，以及钢材累库情况。
操作建议：区间操作与逢低做多相结合
风险因素：煤矿保供增产超预期、终端需求大幅走弱（下行风险）；煤矿安全检查加严、终端需求超预期（上行风险）#期货##期货[超话]#
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【老周说期】螺纹2305和焦煤2305早盘布局策略
螺纹和焦煤早间盘面直接下跌，我暂时性给了个空，带10个点止损，伴随焦炭现货提涨落地，焦企亏损情况有一定程度缓解，开工率周环比小幅上涨，绝对水平仍在低位。需求方面，铁水产量周环比下降，但钢厂焦炭库存低位，刚需采购。期货盘面在冬储补库带动下偏强震荡，建议短线操作
【布局方向】
焦煤1910-1900附近介入空，下方看到1890-1850左右
螺纹3950-3930附近介入空，下方看到3900左右
仅代表个人观点/仅供参考，具体点位根据行情操作交易
#期货##甲醇期货#
甲醇2500-2510附近介入空，下方看到2480-2450左右
纯碱2670-2650附近介入空，下方看到2600左右
【大商所焦炭期货主力合约跌5%】大商所焦炭期货主力合约下跌5.01%，报3093.5元/吨。
