不要纠结，有50万闲钱别存银行吃利息了，直接买入银行股，分红收益将秒杀定期存款利息！
以工商银行为例，目前工行股息率为7.24%，按目前4.05元价格买入，明年将得到分红36200元，每月收益3016元。
假定买入持有五年，而工商银行一直保持7.24%的股息率不变，那么50万元工商银行股票五年后分红收益高达181000元。
而如果按目前不到3%存款利率存入五年定期，那么五年后收益区区不过75000元，与分红收益悬殊巨大！
很多人会说，买股票有风险，你要它的分红、它要你的本金。当然买股票会有风险，但目前工行的股价已经是近五年来最低点了，该有的风险都计提在股价里面了，现在工行的股价就是过去五年来最差的时刻，相信国运会越来越好，那么现在就是最好的上车机会！
100万批贷函过桥垫资
5天利息2800元[白眼]
计提业绩280元[白眼]
客户经理到手提成28元[狗头]
垫资过桥行业够不够卷不卷[泪奔]
做到了张嘴闭嘴百万、千万[呲牙]
挂了电话就是手抓饼不加肠[捂脸]
信托非标有多么腹黑？看看这个图就知道了！风险丢给投资者，收益拿走这么多！
某客户做了一个地产信托，觉得有点担忧，让我帮她详细看看资料，不看不知道，一看吓一跳，信托公司还能这么玩，太腹黑了。这个信托的管理费固定的是4.7%每年，给客户的收益是7.9%每年，超过7.9%的部分还要计提50%。我给您算一笔账，您就知道信托有多黑了。
这个产品是今年1月份发的，这个时间点发地产信托，可以拿很高的利息的，大概会有15%-20%，如果资质差的公司20%-30%的利息都有可能。因为地产已经火花四溅，准备爆雷了，信托这样的机构肯定看得很清楚。但是铤而走险，一来是利息高，假设是15%的利息，信托公司会先拿走4.7%,再给客户7.9%，剩下2.4%的超额，信托还可以提取一半，那总共拿到5.9%，客户拿到将近9%。但是如果出问题，客户100%承担损失，爆雷了，一分钱有可能都拿不回来。
不得不说有些信托公司真的有有点不道德了，但是也许他们也是被逼上梁山的，因为可能前两年他们就借款给这个地产公司了，钱是拿不回来了，为了不想马上爆雷，就发新的项目去还旧的项目。然后击鼓传花把雷传给别人。
最受伤的是投资者，建议还是多多学习，学会看信托协议和投资底层，别稀里糊涂的听销售说买啥就买啥。下面的专栏就是系统说说固收的系统知识和产品的雷和坑的。希望大家不要跟这个朋友一样选择了一个底层很差的产品。
是不是像铁矿石定价权一样有汉奸从中渔利？//@历史逆时针:一个澳大利亚的贫铁矿，中信泰富死扛硬撑，干了，亏进去1000多亿，至今官司缠身，盈利难料。这是一个“人有多大胆，地有多大产”的壮举，也是矿业史上的一曲悲歌。，中信泰富投资4.15亿美元，从澳大利亚富豪帕尔默手中买下2个磁铁矿，矿石储量约20亿吨，位于西澳州皮尔巴拉的一处荒无人烟的偏僻角落。 中信泰富是中信集团的子公司，原本想从红火的铁矿石市场分一杯羹，不料从此被下了诅咒一般，噩梦缠身。其实，从签字的那一刻起，中信泰富就注定跳入了一个无底黑洞。稍微有点矿业知识的人，一看到这个铁矿的开采技术条件，肯定会扭头就走。①这是一个磁铁矿，而且是贫矿，平均品位只有23.29%。说实话，这样的贫矿即便放在国内，也少人问津。澳大利亚铁矿资源中70%是赤铁矿，大都品位很高，含铁量在63%左右，一般经过简单的破碎筛选，分为块矿和粉矿，就可以直接装船运走。中信泰富成了澳大利亚第一个吃螃蟹的人，不远万里跑去开采无人问津的磁铁矿，而且品位只有23.29%，远低于高炉冶炼的入炉标准，必须先选矿，生产出含铁66%的铁精粉，才能够卖出去。生产一吨磁铁矿精粉，需要开采3.3吨矿石，再经过破碎、磨矿、分级、磁选、尾款处理等复杂流程，成本急剧升高，豆腐盘成肉价钱。②更致命的是，中信澳矿的矿物晶体粒度十分细小，一般在0.02~0.1mm左右，远小于国内磁铁矿，这意味着要多段磨矿，才能实现矿物晶体解离，进而通过磁选机选出。选矿有一条行规，叫“多碎少磨”，因为磨矿的效率低、能耗高、成本贵。国内的磁铁矿一般需要1~2段磨矿，而这里需要经过3~4段磨矿，磨得像奶粉一样细才行，后两段磨矿的成本往往是前两段成本的许多倍，极为耗能。③从破碎到磨矿，整个选矿过程需要大量的电力和淡水，还会产生大量的尾矿，而在这处偏僻缺水的地区，每一个都是大难题。，中信泰富开始修建一家480兆瓦的天然气发电厂，堪培拉的整个供电量也不过如此。中信泰富还为这个项目专建了一个510亿立升的海水淡化厂，相当于洞庭湖丰水期蓄水量的十分之一。④该矿周围无配套基础设施，需要修建专用公路、管道、海岸码头。⑤根据合同，中信泰富每生产一吨铁精矿，需支付帕尔默9美元的特许使用费。由于合同条文模棱两可之处很多，双方因为支付起始日期、土地、环保等问题发生纠纷，官司旷日持久。⑥仅仅从上面这些数据，就可以大致估算出，该矿的现金生产成本，将是澳洲铁矿石巨头力拓、必和必拓的4倍左右，加上折旧、摊销、贷款利息、特许使用费等，将是对方的5倍以上。成本是别人的5倍以上，对于一个矿山，还有什么竞争力？还有什么投资价值？可惜，这么多致命的缺陷，没有让中信泰富望而却步，反而一头跳进坑里。更加令人遗憾的是，一个先天不足的项目，后期建设更是混乱无比，一地鸡毛。1月，中信泰富与中冶集团正式签署了澳矿项目的总承包合同，由中冶负责该项目的设计、设备采购、土建施工、安装及采矿区的基础设施建设等。这是一个“交钥匙”总承包合同，合同金额17.5亿美元。矿山设计规模为6条生产线，年产2400万吨铁精粉，建成投产，开采年限。不料，工程造价从17亿美元一路涨到98亿美元，交工期却从一路推迟到……而且看不到尽头。中冶集团采取了国内边设计、边施工的模式，设计方案多次推倒重来，订购的设备不得不数次退货。更可怕的是，中信泰富为了对冲澳矿的投资风险，买入澳元杠杆式远期合约，一下亏了155亿，母公司中信集团不得不斥巨资出手相救。11月15日，中信澳矿第一条生产线终于带料调试，呈现在人们面前的竟是百孔千疮，到处堵塞、破损、漏浆，十开九停……人心散了，管理混乱，这已经成了澳矿项目最大的问题。“真的拖不起了！”12月25日，中信泰富解除与中冶的承包合同，决定自己干完剩下的4条生产线。中冶承包这个项目，亏损了31亿。其后，国资委调整了中冶领导班子。4月26日，澳矿项目第6条生产线终于开始试运行。基建拖延了7年，中信澳矿也错过了铁矿石的一波好行情。投产之后，因为运营亏损，中信泰富几乎每年都要对澳矿项目计提税后减值拨备，4年累计达55.5亿美元。屋漏偏逢连夜雨。11月，西澳法院判决，中信泰富需向帕尔默每年支付2亿澳元特许使用费，合计下来，中信泰富将损失300多亿人民币。澳洲地质学家谊安·雷迪曼说：“磁铁矿不能吸引中国以外的任何投资，没有一家磁铁矿企业可以存活下来，历史将证明他们的命运。”
历史逆时针
一个澳大利亚的贫铁矿，中信泰富死扛硬撑，干了，亏进去1000多亿，至今官司缠身，盈利难料。这是一个“人有多大胆，地有多大产”的壮举，也是矿业史上的一曲悲歌。，中信泰富投资4.15亿美元，从澳大利亚富豪帕尔默手中买下2个磁铁矿，矿石储量约20亿吨，位于西澳州皮尔巴拉的一处荒无人烟的偏僻角落。 中信泰富是中信集团的子公司，原本想从红火的铁矿石市场分一杯羹，不料从此被下了诅咒一般，噩梦缠身。其实，从签字的那一刻起，中信泰富就注定跳入了一个无底黑洞。稍微有点矿业知识的人，一看到这个铁矿的开采技术条件，肯定会扭头就走。①这是一个磁铁矿，而且是贫矿，平均品位只有23.29%。说实话，这样的贫矿即便放在国内，也少人问津。澳大利亚铁矿资源中70%是赤铁矿，大都品位很高，含铁量在63%左右，一般经过简单的破碎筛选，分为块矿和粉矿，就可以直接装船运走。中信泰富成了澳大利亚第一个吃螃蟹的人，不远万里跑去开采无人问津的磁铁矿，而且品位只有23.29%，远低于高炉冶炼的入炉标准，必须先选矿，生产出含铁66%的铁精粉，才能够卖出去。生产一吨磁铁矿精粉，需要开采3.3吨矿石，再经过破碎、磨矿、分级、磁选、尾款处理等复杂流程，成本急剧升高，豆腐盘成肉价钱。②更致命的是，中信澳矿的矿物晶体粒度十分细小，一般在0.02~0.1mm左右，远小于国内磁铁矿，这意味着要多段磨矿，才能实现矿物晶体解离，进而通过磁选机选出。选矿有一条行规，叫“多碎少磨”，因为磨矿的效率低、能耗高、成本贵。国内的磁铁矿一般需要1~2段磨矿，而这里需要经过3~4段磨矿，磨得像奶粉一样细才行，后两段磨矿的成本往往是前两段成本的许多倍，极为耗能。③从破碎到磨矿，整个选矿过程需要大量的电力和淡水，还会产生大量的尾矿，而在这处偏僻缺水的地区，每一个都是大难题。，中信泰富开始修建一家480兆瓦的天然气发电厂，堪培拉的整个供电量也不过如此。中信泰富还为这个项目专建了一个510亿立升的海水淡化厂，相当于洞庭湖丰水期蓄水量的十分之一。④该矿周围无配套基础设施，需要修建专用公路、管道、海岸码头。⑤根据合同，中信泰富每生产一吨铁精矿，需支付帕尔默9美元的特许使用费。由于合同条文模棱两可之处很多，双方因为支付起始日期、土地、环保等问题发生纠纷，官司旷日持久。⑥仅仅从上面这些数据，就可以大致估算出，该矿的现金生产成本，将是澳洲铁矿石巨头力拓、必和必拓的4倍左右，加上折旧、摊销、贷款利息、特许使用费等，将是对方的5倍以上。成本是别人的5倍以上，对于一个矿山，还有什么竞争力？还有什么投资价值？可惜，这么多致命的缺陷，没有让中信泰富望而却步，反而一头跳进坑里。更加令人遗憾的是，一个先天不足的项目，后期建设更是混乱无比，一地鸡毛。1月，中信泰富与中冶集团正式签署了澳矿项目的总承包合同，由中冶负责该项目的设计、设备采购、土建施工、安装及采矿区的基础设施建设等。这是一个“交钥匙”总承包合同，合同金额17.5亿美元。矿山设计规模为6条生产线，年产2400万吨铁精粉，建成投产，开采年限。不料，工程造价从17亿美元一路涨到98亿美元，交工期却从一路推迟到……而且看不到尽头。中冶集团采取了国内边设计、边施工的模式，设计方案多次推倒重来，订购的设备不得不数次退货。更可怕的是，中信泰富为了对冲澳矿的投资风险，买入澳元杠杆式远期合约，一下亏了155亿，母公司中信集团不得不斥巨资出手相救。11月15日，中信澳矿第一条生产线终于带料调试，呈现在人们面前的竟是百孔千疮，到处堵塞、破损、漏浆，十开九停……人心散了，管理混乱，这已经成了澳矿项目最大的问题。“真的拖不起了！”12月25日，中信泰富解除与中冶的承包合同，决定自己干完剩下的4条生产线。中冶承包这个项目，亏损了31亿。其后，国资委调整了中冶领导班子。4月26日，澳矿项目第6条生产线终于开始试运行。基建拖延了7年，中信澳矿也错过了铁矿石的一波好行情。投产之后，因为运营亏损，中信泰富几乎每年都要对澳矿项目计提税后减值拨备，4年累计达55.5亿美元。屋漏偏逢连夜雨。11月，西澳法院判决，中信泰富需向帕尔默每年支付2亿澳元特许使用费，合计下来，中信泰富将损失300多亿人民币。澳洲地质学家谊安·雷迪曼说：“磁铁矿不能吸引中国以外的任何投资，没有一家磁铁矿企业可以存活下来，历史将证明他们的命运。”
贾鹏三季报投资策略和运作分析
操作回顾
回顾三季度，A股震荡走弱，整体表现不佳，科技、消费、稳增长等方向普跌，只有能源线表现相对强势。背后原因主要是基本面不达预期，同时叠加外部环境冲击的影响：1）从基本面看，自6月上海疫情缓和后，虽然常态化核酸有效的防范了单一城市大规模集中爆发，但是各地疫情散发严重，特别是暑期出游人次增加加速了疫情传播，干扰了正常的经济活动。此外，作为经济托底项的房地产行业，也遭遇居民贷款情况，进一步打击了市场对经济恢复的信心。2）从外部环境看，在短暂的平静之后，美联储加息超预期和俄乌冲突升级都来得略显突然，并对全球资产价格带来冲击：美债利率，美元指数创出本轮上涨的新高，而股票、商品、数字货币等全球风险资产都应声调整。在全球衰退阶段，无风险利率上涨对于风险资产估值的冲击力度较强。此外，部分产业也面临外部政策扰动，如美国总统拜登签署《国家生物技术和生物制造计划》引发市场对中美医药产业脱钩的担忧；而欧洲的反强迫劳动提案则给新能源板块带来估值压力。
我们维持了中性偏高的仓位，在消费方向主要持有出行和可选消费，等待疫后的消费复苏。在科技方向主要增加了军工、风电等方向的配置。另外，我们明显增持了地产龙头、银行股的配置比例。相对而言，我们减持了部分高估值个股的配置。
市场展望
展望四季度，我们认为经过三个月的调整后，A股的估值和情绪指标又回到相对底部的位置，虽然市场情绪比较悲观，未来面临的不确定性依然存在，但是市场的机会也在孕育中：1）首先外部风险的快速冲击阶段已经过去，无论是美联储加息还是俄乌冲突，市场已经给与了足够的风险计提。2）其次看国内，地产政策宽松的力度持续加大。本轮政策组合拳，一方面是重视降低居民购房利息支出负担，另一方面是重视提升存量住房流通率，鼓励卖小买大，卖旧买新。预计后续商品房销售额同比降幅将明显改善，能有效避免信用风险蔓延，逐步起到稳定经济的作用。而对于疫情的影响，市场的预期又回到了一个非常悲观的位置，目前消费等行业的基本面大概率处在底部区域，未来修复的方向大概率是确定的，适合逢低布局。因此我们认为市场将重回震荡态势，并且酝酿新一轮的机会。疫后消费复苏、成长洼地、地产复苏会是调仓的主要方向。
对于消费方向，已经出现较好的布局窗口，在这个位置上回调都是加仓的机会。自7月以来，由于疫情反复，消费的基本面缺乏亮点，股价以持续调整为主。站在当下，消费行业的估值分位数和市场预期又回到较低的位置，未来一旦基本面趋势发生扭转，则业绩和估值都具备大幅向上的弹性。我们持仓主要切换到可选消费和出行，如白酒、啤酒、免税等中长期竞争格局向好、业绩弹性大的板块，等待基本面的反转。
对于成长方向，三季度板块轮动较为明显，自主可控方向的军工和半导体设备、能源安全方向的新能源和储能、从零到一的科技创新方向的机器人等等，都有不同程度的超额表现。向后看行业景气度仍然没有问题，但考虑到中美摩擦加剧，海外不确定性增大，因此在业绩高增速基础上，还需要更高的确定性以提升安全边际。细分行业看，风电、储能受海外事件冲击有限，景气上行确定性高；《芯片法案》压力下国产替代加速，半导体设备有望受益；中美就台湾问题分歧加剧，国防军工订单维持高位，关注新型号上量的配套机会；海上风电招标有望创新高，海缆行业景气度有望受到拉动。
在低估值方向，随着地产行业政策的调整，地产销售也出现一些积极的迹象。自下而上地看，地产龙头在本轮周期中，进一步提高了市占率，估值水平在较低水平，也具备较好的投资机会。
#基金三季报#
