人生的三大错觉:房价要跌、A股见底、美股见顶。
即使经历了史上最严重的疫情,人生三大错觉似乎仍然是错觉,一切好像都未曾改变。
上周周,美股又刷新了历史新高,纳指距离历史新高也仅有一步之遥,这场人类史上最持久的牛市,仍在“继续奏乐、继续舞”。而这一切,都离不开美联储的史诗级“放水”。因此,未来美国股市泡沫何时破裂,或许取决于美联储的政策拐点。人类史上最持久的牛市,还能演绎多久?这一轮美股牛市的起点始于3月9日,在金融危机的至暗时刻,标普500指数一度跌至666.79点。此后,在绝望中逆转,并开启了牛市,当地时间4月1日收盘,标普500指数刷新历史新高,达到4019.87点,累计涨幅超过500%。美银美林统计了美股历史上的每一轮牛市持续的时间,此前美股最长牛市的保持者为:1990-2000年的互联网牛市,持续长达3452天,期间标普500涨幅达417%。如今,这一纪录早已经被打破,3月9日至今,美股牛市已经持续了长达4401天,超过美股史上的任何一轮牛市。这一轮牛市盛宴之下,科技股无疑是最大的赢家。目前,标普500指数的成份股中市值最高的前5只都是科技股,依次分别为苹果、微软、亚马逊、谷歌和Facebook,除了facebook市值少一点。其他的都在万亿美元以上。
但中国农历春节之后,美债收益率持续飙升,市场开始对通胀产生担忧,美国科技股遭遇了一轮暴跌,使得市场关注的焦点正在发生变化:美股会不会重演前互联网泡沫破裂?这一轮牛市还能演绎多久?
在美国,又一个指标。焦作巴菲特指标,那么什么是巴菲特指标呢。“股神”巴菲特曾在2001年12月的福布斯杂志上发文表示,可通过股市总市值和GDP的比值作为指标,来判断美股是否存在泡沫。此后“美股市值/GDP”被称为巴菲特指标。一般而言,巴菲特指标位于70%至80%之间时是买入美股的好时机。如果巴菲特指标超过100%,则投资者需要关注美股风险。那么,当前美股的泡沫到底有多大呢?据最新数据显示,当前美股市场的“巴菲特指标”已经达到190%,高于2000年初科网泡沫时期峰值,甚至超过1929年“大萧条”前该指标的峰值,是历史上最贵的水平。因此,单纯从“巴菲特指标”来看,美股市场的估值已经超过历史最高水平。
没有任何一场泡沫,不是以破裂而收场的,的全球新冠疫情,险些将美股的泡沫刺破,一度上演了史上最惨烈的熔断,随后美联储凭借一己之力,扭转了美股崩盘的趋势,迅速收复了崩盘式下跌的失地,不断刷新历史新高,并成为了全球牛市的引擎,全球投资者继续享受泡沫的狂欢。3月-5月,美联储的印钞量高达3万亿美元,相当于之前200年美元印钞总量(9000亿美元)的3.3倍。另外有数据显示,,美联储单月最高投放的基础货币,相当于以前200年的总和。因此,以来,美股的泡沫几乎是由美元流动性推起来的。
回顾美股历史上每一次的牛熊转换,似乎都有着共同的规律:美联储“放水”—投机+杠杆—催生泡沫—美联储加息—泡沫破裂。因此,美股泡沫会不会破裂,很大程度上取决于美联储未来的政策动向。
当前,美元流动性尚未出现拐点,美联储的表态依然鸽派,有意呵护市场,中短期仍会维持现有的宽松力度,并且强调,如果退出量化宽松,会提前较长时间和市场沟通。当地时间3月31日,美国总统拜登宣布了逾2万亿美元的基建和经济复苏计划,在此之前,拜登还公布了1.9万亿美元的刺激方案,向大多数美国人直接支付1400美元。意味着,美国“放水”的节奏仍在继续,宽松的流动性环境,或许仍将支撑美股继续泡沫化。但泡沫狂欢之下,留一份清醒。因为人类历史上,没有哪一场泡沫不是以破裂而收场的,美联储结束“放水”,也只是时间问题。
3月上旬,银保监会主席郭树清明确提出警示,很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破裂,现在中国市场与外国市场高度相连,外国资本持续流入。从影响国内股市最重要的外部因素来看,今年A股最大的潜在的利空恐怕就是美股泡沫破裂引发崩盘。
那么,在此之前我们应该做的是什么呢,要么捂紧你的钱袋子,要么强化自己在股市生存的能力,你或者远离股市,你或者扎下根来,把根扎稳,才能屹立不倒。
好,今天就简单回顾了一下美国股市的历史及现状。也希望你们能领悟点什么。