做海外短视频就四个问题，把这四个问题解决了，路就通了，这四个问题会对海外短视频有个整体而又全面的了解
一、环境与注册问题。如果学习详细的教程，从学习到注册成功大概一个小时可以跑通，可以正常使用海外短视频，剩下的就是慢慢磨细节，但是一个小时就能跑通
二、流量问题。可以参考抖爹，因为他们的流量算法基本一样，抖爹上到处都是免费课程
三、变现模式。这个问题也可以参考抖爹，抖爹有哪些变现模式，海外版短视频同样可以复制
四、收款问题。不同的变现模式收款不一样。要看你准备做什么赛道，无非选择不同的第三方平台，扣点不一样而已
做海外短视频所有问题，都是围绕着这四个问题而去学习，而去了解的。
上海机场与中国中免签订免税补充协议，未来5年上海机场免税收入不再与免税销售额挂钩，仅与国际客流量挂钩。
对上海机场来说，通过新的合同，可以锁定25年之前的保底利润，虽然放弃了向上弹性，但也解决了短期的疫情影响的不确定性，而且25年疫情完全恢复之后还能继续谈新合同，向上空间又打开了。所以就大大提高了上海机场的确定性。
中国中免发布业绩快报，全年实现营收及归母净利润分别为526.17亿元和61.17亿元，同比增长8.24%和32.07%，业绩基本符合预期。单Q4实现收入和利润同比增长36%和583%，利润高增长主要是上海机场租金重新签订协议带来的扰动，剔除这部分影响的话Q4利润微增，利润率环比有所下滑，可能来自存货和资产减值等因素。好的一点是离岛免税业务的结构中，奢侈品箱包、腕表和贵重珠宝同比大幅增长，精品类毛利率较高好于市场预期。中免逻辑不变，持续看好。
上海机场发布业绩预报称，预计净利润约-12.9亿元~-12.1亿元，业绩出现亏损主要就是疫情影响，同时上机跟中免的协议重新签订也发了公告，计提方式做了很大改变，不重复公告里的条款了，核心就是将提成和国际客流量挂钩，但保底变成了封顶，相当于用客流少的时候多收取一些租金来换取客流量超预期恢复后向上的弹性空间，以弹性换取确定性。从确认方式来看，实际确认了11.56亿元租金，大幅低于签的合同计划的保底租金。
对于不按保底收取租金的方式，市场一直有预期，所以谈判一直是关注的重点，关注结果是更偏向于上机还是中免，实际协议落地直观来讲机场是短期比较受损的，主要就体现在这几年的业绩弹性被限制了，这也符合我们前期的预判，反复强调对上机股价的弹性和速度不要给高预期——海外疫情短期好不了、导致国内没疫情也出不去，但也不能说中免就占便宜了，更多还是大家共赢的出发点去谈的，谈判本身也是在争取利益最大化。客观来分析这份协议，我们也能看到其中的合理性和管理层的战略思路，毕竟疫情黑天鹅发生以后，国内的免税环境已经产生了很大变化，如果真的维持原有的保底，中免还不如付5亿违约金就解除合约了，这也是上机不愿意看到的，所以首先肯定不可能按保底支付，其次，上机短期出让弹性利益，降低综合扣点，才可能让机场免税的产品价格更便宜有更吸引力，蛋糕才能做大，否则单纯争个扣点，对二者来说意义不大，上机和中免也远不只这点格局，只有用出让部分利益、协同中免共同作战，把市场先做大，把渠道竞争力先树立起来，长远来看才有了下一轮谈判的筹码，从某种意义上说，远期（2025年以后）的弹性可以被上调，但短期（2025年以前）的弹性要被下调——但未来几年按照国际组织的评估、本身机场免税这几年也好不了；如果你希望买了就来一波大的，那就算了。
上海机场最赚钱的业务就是免税，那从现在的情况来看，上机可能甚至是25才能回到的利润水平，而且对客流量恢复的时间点（疫情发展情况）大家都很迷茫看不清没人能说得准，对短期收益率有要求的资金容易将此事解读为利空带来资金抛售，如果超跌反而可以作为长久期资产的估值回归来关注，但业绩的钱确实不好赚了。
浪潮信息公司发布业绩预告，预计实现归母净利润13.5–16.3亿元，同比增长45.36%–75.51%，实现扣非归母净利润13–15.9亿元，同比增长62.30%–98.50%；Q4预计实现归母净利润7.22-10.02亿元，同比增长75.7%-143.8%，环比增长223.8%-349.3%，增速中值超出市场预期。
公司业绩高速增长主要受益于疫情影响下各行业线上需求的持续增长，但是从公司所处的产业链位置看，公司仍然是集成商定位，净利率的提升主要依靠规模效应，考虑到公司目前的市场占有率，净利率提升的空间有限，所以公司的成长主要是行业贝塔。从行业端看，最后两个月，服务器芯片厂商信骅科技单月业绩环比增长高于市场预期，同时，国内云计算巨头的资本开支也有望回暖。公司目前估值水平具有一定性价比，但是中期盈利具有周期性。
#股票# #今日看盘# #A股#
上周，中国中免继续回调到265，按原计划准备260以下择机做一笔加仓，看这周能不能给出机会。如果继续深跌，后面拉开距离还会考虑再加一笔。
根据公司招股说明书对各渠道未来市场规模的预测进行测算，得出2025年公司归母净利润或可达240亿元。这是假设初出境游放开后的一个保守估计，公司招股书预计2025年离岛免税市场规模约为1002亿元，假设公司市占率为85%，对应离岛免税销售额约850亿元，在归母净利率为20%（考虑加回批发扣点的净利率）的情况下，公司离岛免税业务将贡献170亿元的业绩。中国中免的成长性主要在于免税行业处于增量市场，且空间巨大。根据商务部以及前瞻产业研究院数据，我国免税行业销售规模由的120 亿元提升至 年的545 亿元左右，年复合增长为 20.8%。疫情期间我国加大力度刺激消费回流，顶层设计支持免税行业发展，离岛免税进入黄金时代，未来中国有望成为全球最重要的免税消费市场之一。
近年来我国中上收入家庭数量急剧增长，已成为全球奢侈品消费增长贡献主要力量，但我国奢侈品消费外流现象严重。根据麦肯锡，中国人奢侈品消费额为 7700 亿元人民币，约占全球奢侈品消费的三分之一；预计 2025 年国人奢侈品消费总额将达到 1.2 万亿人民币，贡献全球 40%的奢侈品消费额。但我国奢侈品消费外流严重，根据观研天下，我国国人仅有不到 30%选择在国内购买奢侈品，超过 70%的奢侈品消费均外流至国外。
疫情下为刺激消费回流，免税作为消费回流的第一抓手，国家层面高度重视，政策频出利好，免税发展迎来全新变局。
竞争格局上，中国中免具有较强的先发规模优势。，中免以绝对优势，占据国内和国际市占率第一：全球旅游零售市场市占率22.6%；中国大陆免税品市场市占率达92.2%，超过第二名企业30倍。长期来看，中国中免在确定性，成长空间和竞争优势上综合来看，就是顶级的生意。客观地说，这个价格谈不上特别便宜。但考虑到当前机构主导行情下的投资者生态下，高确定性标的不太容易给出非常舒适的上车位置，我也在仓位控制的基础上，适当提高了一下对中国中免的估值容忍度。（起码同最近疯狂的医美和电新赛道股比起来，中国中免这个价格还是非常公道的）
本周，获机构“买入”评级多于5次的个股有18只。其中，华鲁恒升和中国中免以17次“买入”评级并列第一，侧面说明中国中免受机构的关注度非常高。7月5日，公司发布业绩快报，预计上半年实现归母净利54.35亿，同比增长484.12%；扣非净利53.41亿，同比增长586.24%。业绩大幅增长主要系报告期内，国内疫情得到有效防控，离岛免税新政效应持续凸显，业务同比大幅增长，且去年同期基数较低所致。这个业绩是符合预期的。
目前来看，海外疫情很难在短期内结束，出境政策短期内也不会出现调整，那么中免持续增长的预期就是确定的。而且在销售旺季，中免常常出现缺货的情况，如果供货的问题解决，公司业绩还将有进一步的增长。
由于免税的高频数据跟踪比较容易，所以中免业绩相对比较透明，很难脱离于市场预期。6月份销售数据的下滑，只是短期的扰动，后面高频的销售数据一旦出现改善，公司仍会有比较好的表现。（声明：个人投资学习笔记不做任何推荐）
#当今年轻人创业，什么行业最有前途#
其实在我看来，什么行业都有前途。
前提在于量要起得来，熬得住，吃得了苦。
就像资本压榨劳动力，工厂压榨工人。
创业要成功，本身也是一个自我压榨的过程，你要提高自己的工作效率，劳动强度。
给别人打工12个钟头创造的劳动价值，一半老板抽走，五分之一政府抽走，剩下的就是人工和原材料成本。
创业本身就是把老板的那部分拿回来，而不是说走捷径。
如果吃不了苦，不是夫妻或者亲属，那就得利润足够丰厚的行业。
年轻人不要想着天上掉馅饼。
能吃苦，学门手艺，夫妻店卖卖早餐都可以攒钱买楼。
就我观察，衣食住行这几个是普通人最有可能创业成功的方向。
衣服现在很多都网购，住的房地产或者中介不是一般人玩的转，交通有网约车平台扣点。
早中晚三餐，餐饮要么走小资，要么走平民。
小资要懂消费心理，平民是吃体力。既然吃体力，就要勤，做到好吃不贵，做量。
有什么厚利的行业吗？有的。信息差越大的行业，利润越丰厚。可是你有那个知识储备吗？
前后国内传统电商，前后跨境电商。现在资源贸易，你有入场券吗？
年轻人还是脚踏实地，吃体力的就多下功夫;资本积累够，知识储备够，那就下金融市场博弈
国办：规划建设一批中国特色市内免税店
国务院办公厅发布关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见，提出推进消费平台健康持续发展。持续办好中国国际进口博览会、中国进出口商品交易会、中国国际服务贸易交易会、中国国际消费品博览会。完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。
市内免税店购物体验、时间和购物方式更为灵活，租金成本方面，机场免税店的租金成本明显更高，例如上海机场扣点一般达40%，市内免税店租金成本则在10-20%之间。机构指出，进口税制以及奢侈品定价策略导致境内外价差明显，免税可以有效触及行业痛点，成为海外消费回流和境内消费升级重要的渠道。
A股上市公司中，中国中免（601888）已在北京、上海、厦门、大连、青岛设立市内免税店。凯撒旅业（000796）与中出服达成合作，分别参股天津国际邮轮母港进境免税店、南京市内免税店和北京市内免税店。
周末研报精选：
1、特斯拉：特斯拉欧洲也降价了，德国Model 3补贴后降幅为13%。法国Model 3补贴后降幅为18%。根据目前已有的12月8个主要车市的销量，结合其在欧洲总体新能源车市场占比，预计欧洲全年累计销量超135万辆，同比增长超140%。欧洲在内的海外需求高增长，持续关注电池环节的宁德时代、材料端的璞泰来、恩捷股份等，优质二线的孚能科技、亿纬锂能等。
2、立讯精密：消费电子行业周末热议，美国ITC对电连接器进行337调查。立讯目前共5个美国专利涉及本次337调查，均由公司自主研发设计。公告称，立讯相关美国业务收入规模仅1个多亿人民币，对公司目前的生产、 经营不会造成实质性影响。券商点评称，侧面说明立讯在通信连接器研发上的投入和技术进步已经对美国龙头形成实质性的挑战和威胁。未来5年公司在消费电子、企业级和汽车业务的高增长逻辑仍然清晰。
3、森麒麟：智能化是轮胎业长期发展趋势，外资已经在朝着全面智能化方向发展。国内轮胎智能化布局超前的为森麒麟，智能化有效规避人力成本上升，人均创收能力比海外巨头更强。玲珑和赛轮的收入人数增速比分别为2.35、0.93，而森麒麟这一数值高达9.02。智能化生产使公司产品合格率均超99.5%，产能利用均在85%以上。券商预估预估10亿利润，此外还布局航空轮胎。
4、公募持仓：公募Q4采取加仓动作，中小板、创业板均有所减持，而科创板维持小幅加仓趋势，港股加仓幅度最大（仓位首破10%）。增仓行业主要集中在食饮、有色、化工、非银、军工等，电子、计算机、医药等遭遇减仓。抱团最多的仍是茅台，此外，抱团蹿升速度较快的有中国中免、亿纬锂能、东方财富以及港股中的腾讯。加仓榜中，除白酒外，海康威视、华友钴业是其中的新面孔。
5、海优新材：①光伏胶膜市场高景气，此前龙头福斯特披露业绩预告超预期，而海优新材业绩也同比增长达212.82%-245.75%；②公司在业内市占率达11%，排在全球第二，有多个项目将于投产，投产后市占率或达20%；③国信证券王蔚祺预计公司今年有望保持90%、保持80%复合业绩增速；④风险提示：产业政策变化风险、原材料价格波动等。
7、中宠股份：①国内宠物市场快速发展，国信证券陈青青看好宠物市场赛道持续高景气，国内宠物食品龙头中宠股份率先由OEM向OBM（自有品牌生产）转型，有望依靠自主品牌持续提升市场份额，看好长期底仓配置；②公司渠道布局领先行业，国内品牌建设已进入收获期；③新建产能后释放，公司总的宠物食品产能将达目前的3.85倍，陈青青看好公司突破产能瓶颈；④风险因素：原材料价格上涨；贸易摩擦加剧等。
8、新雷能：①公司是军工和通信领域的电源龙头企业，业绩预告去年净利润有望实现翻倍，兴业证券石康预计未来两年复合增速仍能高达47%；②特种电源国产化成刚性需求，有望迎来量价齐升；③公司体量及业绩增速位于国内可比公司前列，长期受益行业需求放量；④风险因素：模块电源行业竞争加剧，新品研制进度不及预期。
9、中国中免：①海南免税预期将有2大政策落地，提振整体市场空间，包括：岛内居民免税清单品类有望大幅拓展、免税商品邮寄送达服务；②中国中免与机场保底租金谈判在即，目前机场扣点率达35%以上，免税商净利润空间只有5%，谈判后公司的机场免税店综合成本有望下降；③国泰君安刘越男认为公司之后高增长确定性强，上调目标价至511元（目前283元），较原先的300元大幅提升；④风险提示：疫情反复影响旅游需求、海南免税政策放开低于预期。
10、金牌策略：①中信证券：盈利驱动转向资金驱动，整体仍维持轮动慢涨格局；②中金公司：成交量的边际回落可能预示着后续上涨的动能正在边际减弱；③安信证券：南下补配港股不改A股春季行情；④海通证券：港股补涨，A股春季行情仍在路上，市场将进入由基本面和情绪面驱动的牛市泡沫期。
