之前我们说，美索尼亚岛国成立。为了获得岛民们的最大支持，政府开始想办法让大家相信，我能给予你们的，会比向你们索取的要多。为了兑现这个承诺，政府开始发行鱼邦储备卷。随着鱼卷的连年超发，官鱼的价值不断的缩水。直到银行里只剩下鱼骨头的时候，政府知道，这个弥天大谎已经撒不下去了。 但是幸运的是，遥远的中岛帝国，为了让自己岛屿的经济得到快速发展，他们想要参与到岛际贸易当中来，而中岛帝国的国王则认为这其中的关键是手上要先有美索尼亚岛国的鱼邦储备卷。于是就开始用大量的真鱼交换鱼卷。这样一来，给双方都带来了巨大的好处，美索尼亚解决了通鱼膨胀的燃眉之急，而中岛帝国用自己的储蓄购置资本，开始了翻天覆地的经济变革。 01 金本位的破灭 鱼邦储备卷不断如潮水般的涌出美索尼亚岛国，在大洋中的其他岛屿上堆积如山。终于，有一些持有者开始怀疑这些储备卷到底能不能会换成真鱼。比如说小鼓岛的国王，他就对此深表怀疑，他开始派遣一批又一批的特使拿着鱼卷跑到银行窗口去兑换真鱼。 频繁的兑换这对美索尼亚银行的存鱼造成了严重冲击，于是技师们又开始忙活起来，再度把官鱼变小，通鱼膨胀又出现抬头之势。 新当选的议长名字叫做靠不住，是的，作者给他的名字就是靠不住，其实是暗指尼克松。因为作者在故事里还说这位叫做靠不住的议长因为一次“水蛇事件”引咎辞职。那自然就是说尼克松总统和水门事件了。 这个时候靠不住议长知道，如果其他的岛屿都像小鼓岛一样前来兑换真鱼的话，那么鱼邦储备银行里的真鱼很快就会被一洗而空，那个时候鱼邦储备卷将会变得一文不值。 靠不住做出了个决定，如果非要鱼死网破的话，那只有让你们这些外国人来承受这些损失了，于是他干脆对外国储蓄者关闭了银行的兑换窗口。从这个时候开始，鱼邦储备卷的价值已经不在取决于真鱼，它在国际市场上的价格将只由对方想交换的商品价值决定。实际上，只有美索尼亚国保有在经济和军事上的强大地位，鱼邦储备卷才会有价值了。 “鱼本位”的破灭导致了很多岛屿对鱼卷失去了信心。不出所料的，鱼卷价值暴跌。然而呢，他的价值却并没有就此完全丧失，因为他仍然是最常见的货币形式，价格虽然跌得很厉害，但最终还是稳定了下来，关闭银行居然使美索尼亚政府安然度过了这一危机。这使得通鱼膨胀基本消失，鱼邦储备卷的地位并没有因此而动摇，美索尼亚国的经济在此稳定下。我知道这样的结果有点让你有点失望，是吧。 在几年之后，新的议长上任，他进一步推动了美索尼亚国走向繁荣富强。这位议长应该是暗指里根总统吧。作者说他成功的降低了税收，放松管制，减少了与其他岛屿之间的贸易壁垒。虽然他营造了良好的经济氛围，但是他减少政府支出的承诺并没有兑现，参议院的收支差距还是在不断的扩大。 好在国外的真鱼依然源源不断的涌入银行，只是用来买鱼的钞票流通到了国外，永远都不能再换回真鱼了。有了这么一个聚宝盆般的制度，美索尼亚进入了表面上看起来前所未有的繁荣时期。 在这个小故事中“鱼本位”所指的就是“金本位”。美元金本位制的来龙去脉到底是怎么回事呢？简单和您介绍一下。 在上个世纪50年代，世界银行和国际货币基金组织，二者被我们统称为布雷顿森林体系，为什么会有这个说法。因为他们是在1944年召开的布雷顿森林会议上面被确定成立的。这个体系就是指在二战之后，建立以美元为中心的国际货币体系。其中就包括了各国对货币的兑换，国际收支的调节、国际资产的构成等等的问题做出了详细安排。 在两次世界大战时期，国际货币是分裂成几个相互竞争的国币集团，各国货币都竞相贬值，动荡不定，国际经济形势呈现出一种无政府的状态。在30年代二战以后，各国的经济和政治实力发生了重大的变化，美国在这个时候登上了资本主义世界盟主的地位，美元的国际地位因为他的国际黄金储备的巨大实力而空前的稳固。这就为建立一个以美元为支柱的，并且有利于美国对外经济扩张的国际货币体系成为一种可能。 所以啊，在这样的背景之下，1944年44个国家经济特使就跑到美国的布雷顿森林，商量一下在战后世界经济贸易的格局。于是就成立了世界银行和国际货币基金组织。确立了美元作为最主要国际储备货币的地位。这两个机构我们中国也是创始国。在1980年的时候，我们也在这两个机构前后恢复了合法席位。 从此之后，开启了国际货币体系发展史上的一个新时期。 布雷顿森林体系是以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元与黄金挂钩，各国货币呢，又和美元挂钩。当时协定可以按照35美元想美国政府兑换1盎司的黄金。差不多就是28克的黄金，那时候美元可真是相当的值钱啊。 这套体系这确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。但是他自身存在着无法克服的缺陷。那就是以一个国家的国币也就是美元作为主要储备资产，本身就存在极大的不稳定性。因为只有靠美国长期的贸易逆差，才能有这么多的美元在全世界范围内流通。 但是美国长时间的贸易逆差输出货币，自然就影响人们对美元的信心，带来美元危机。而如果美国保持国际收支平衡，就会断绝国际储备货币的供应，从这个角度来看的话，这本身就是一个不可能调和的矛盾。 到了上世纪50年代之后，随着美国经济竞争力的削弱，贸易逆差开始取向恶化，出现了全球性的美元过剩。各国开始纷纷兑换黄金，美元回流，黄金大量外流。 到了1971年的时候，美国的黄金再也支撑不住泛滥的美元，尼克松政府只有宣布放弃美元“金本位制”。开始实行黄金与美元比价的自由浮动。各国均开始实行浮动汇率制，不在承担维持 美元固定汇率的义务。美元呢，也不再是全球货币围绕的中心。所以“金本位”的破灭也就标志着布雷顿森林体系的完全崩塌。 嗯，大致的过程就是这样的。 好我们回到书本，作者说，在有文字记载的历史上，人类曾把各种物品当做货币。食盐、贝壳、珠子和牲畜都曾流通一时。但是，最后金属，尤其是金银，成了最普遍的货币形式。这绝非偶然。贵重金属拥有货币的所有价值属性和使用属性：储量稀少、人人想要、质地均匀、性质稳定、延展性好。 即便人们不想用贵金属充当货币，贵金属本身依然因为有其他用途和储量稀少的特性而具有价值。 但是我们反观纸币，纸币只有在足够多的人愿意使用他来交换商品和服务时才有价值。因为他是存在于我们共同想象中的，只不过我们所有人暂时都相信罢了。因此，纸币的价值完全由人主观决定。由于纸币可以无限量地发行，并且他本身是没有内在价值的，如果人们对纸币失去信心，它们自然就是一堆废纸。 虽然经济学家声称已经预见到了这一切，但事实上，全球经济活动都是建立在不可兑换的纸币基础之上的，在人类历史上，从来没有哪一种纸币能够像美元一样成为长期的成功货币。 历史上不乏失败的例子：某些政府陷入财政困境，走投无路，于是把发行毫无价值的纸币的做法当成救命稻草。这些做法最终往往惨淡收场，国民的损失尤其惨重。 作者认为，我们现在处于一个“镜中世界”，在过去的40年中，没有任何国家发行过真实货币。这是有史以来最大的货币实验。没人知道这个实验何时会结束，结果又如何。但是可以肯定的是，这场实验总会有结束的一天。 02 房地产泡沫 我们再回到故事，看看小岛上的棚屋市场，也就是房地产市场是怎么繁荣起来的，我们会看到房地产的泡沫是怎么被一步一步吹到可以遮蔽天际的。 在之前小岛的全面经济图景当中，棚屋市场并没有获得过什么显著的地位。但是由于现在经济的繁荣，人们开始需要更新更大、更漂亮的棚屋。 在以前，岛民需要积蓄很多年，才能一次性拿出大量的鱼来购买棚屋。现在呢，银行开始提供住房贷款，他们不需要在等待储蓄，可以直接入驻。而且很多的投资者也看到了棚屋市场的前景，觉得风险很低，是理想的投资目标。你想啊棚屋房贷有天然的抵押物，就是你购买的房子嘛，如果你还不出钱，我把你房子收了就是了。另外，为了更加保险，银行要求借款人先交一笔首付。这样银行就相信借款人会继续还款。就算不还，首付加房子也可以弥补银行的损失。 虽然说提供购房贷款，资金和收益的安全性很高，但是有一点必须要说，就是购房贷款和其他商业贷款有本质的区别。那就是房屋贷款并不能提高岛上的生产能力，和借款人的还款能力。这就和其他的商业贷款不一样的，其他的商业贷款那可是可以提高生产力的。对吧？但是投资者谁管你那些，有钱赚就行了，你提不提高生产力关我毛事啊。就因为房屋信贷的高安全性，资本对其是趋之若鹜。 不过呢现在银行提供贷款也不是不管是谁都给的。他也要掂量掂量，那些比较有钱的，还款能力没有问题的。信用好的岛民自然是银行的优质客户。而那些没有储蓄的或者是信用记录很差的人只有不好意思了。政府看到了说那不行啊，你剥夺了穷人拥有棚屋的权利。我们政府大大的好人啊，我们可是认为有用自己的棚屋是美索尼亚梦的核心部分，我要为穷人说话，我们来想办法。 于是政府成立了两个半官方机构，棚利美和棚地美。其实说的就是之前美国的房利美和房地美两家联邦住房贷款抵押公司。他们两个怎么解决这个问题呢。你们银行不是担心岛民还不出钱吗？没关系，我两来做担保，你们只管放贷，我们来兜底。你们不愿持有的贷款，拿来给我。我帮他们先还了，然后岛民再直接还款给我就行了。 这样一来，各家银行心中都有了一个信念，说这还怕啥，政府给我们兜底。那就剩一个字，干！ 于是，放贷的利率和放贷标准急剧降低。银行把贷款提供给棚利美和棚地美，很快就能收回本金。棚屋贷款项目就是一针强心剂啊，现在银行觉得它几乎可以毫无风险的赚钱了，政府呢？在这件事上也赚足了政治资本，岛民呢？也很高兴，不用辛苦攒钱半辈子就能拥有自己的棚屋了，能不高兴吗？ 在“两棚”的作用下，岛上的棚屋建造、棚屋销售和棚屋装修业务轰轰烈烈的发展了起来。但是作者却认为，这些活动吸引了越来越多的产能，却没有换来更多的真鱼，也没有提到任何人的还款能力。虽然这些贷款政策看起来好像是各方都受益了，但是实际上整个系统制造了更大的风险。 为什么呢？因为政府推行的贷款政策刺激资金向房屋贷款倾斜，那其他没有政府担保的贷款自然会受到影响，政府人为的扰乱了信贷市场。政府所鼓励的棚屋贷款，并不是因为他是使用储蓄最佳的方式，而是因为帮助人们获得棚屋，能转化成政治资本。 因为更低的利率，更容易取得的贷款。棚屋的价格开始明显上扬。这个时候在岛民看来，买棚屋已经不仅仅是一种消费品，已经变成了一项重要的投资。人们认为买棚屋比储蓄要更加的划算，更能为以后的生活提供保障。 紧接着，政府又加了一把火，参议院宣布棚屋买卖产生的大部分利润都享有免税优惠，而且你买房的利息还可以用每年已经交的鱼税来扣除。这又进一步的刺激了棚屋行业。结果，买卖棚屋已经成了比创业和储蓄更加有利可图的事情，岛上出现了越来越多的棚屋，而岛上的储蓄和新企业却在不断的减少。 美岛之外的岛外资本也想进来棚屋市场分一杯羹。比如说中岛帝国，他们就看到“两棚”可以向投资者提供的回报要大于鱼邦储备银行的利息，于是就把手中的一部分鱼卷交给了“两棚”。因为有参议院的担保，中岛帝国对“两棚”相当的有信心。于是，大量外资也流入棚屋市场，又进一步增加了信贷供给量，压低了贷款利率。这就意味着岛民可以轻而易举的获得大额贷款。结果，购买棚屋的岛民们把谨慎抛到了九霄云外，拼命买房，棚屋价格进一步推高。 这还不算完，有一个叫做曼尼七世的资本家。他的祖先曼尼是和麦克斯好银行先生同时进入到小岛金融领域的。只是曼尼专门投资那些高风险高回报的项目，专门干那些谨慎的好银行不敢干的事情。这个岛上第一位风险投资家的后代，曼尼七世也看到了棚屋市场的利润。他发现有一些贷款风险非常的高，就连“两棚”都不愿意涉及。你们不敢干，没事啊，我来。 曼妮发明了一项叫做“棚屋置换”的贷款业务。意思就是说允许棚屋的所有者用更大数额的贷款，代替原有的棚屋按揭贷款。新的贷款不仅可以偿还原有的贷款，剩下的钱还可以装进贷款人自己的腰包里。大概意思就是，之前你已经欠了银行100万，我再借给你200万，你把之前的100万还了，剩下的100万随你去干嘛，最后按揭还我200万就行了。而这个“以小换大”的做法之所以能够成立，完全是建立在棚屋的价格可以不断的疯狂上涨。曼尼收取高额的利息，赚了很多的钱。 后来呢，“两棚”看见了又眼红了，他们想收购这些风险高但是收益也高的贷款。成交之后，“两棚”又变成了棚屋置换贷款市场中最大的贷款人。 有了“以小换大”新玩法，有了低首付甚至是零首付的低门槛，还有棚屋买卖利润的免税，再加上银行在“两棚”担保下的大量放贷。棚屋价格开始打了鸡血一样的飙升。之前一年才上涨几个百分点，现在一个月就能涨这么多。再不好的棚屋都有人抢着要。 局势发展超乎想象，传统的支付能力标准不再适用。以前岛民只会用年收入的2〜3倍来买房，现在他们要花掉年收入的10〜20倍。人们明知负担不起还要买房，是因为他们相信买入的棚屋几年后可以卖个好价钱。有这么好的增值前景，又没有什么风险，加上政府人为造成的低贷款利率，没有人能抗拒这种诱惑。轻而易举获得的财富让选民们感觉自己很富有，也间接证明了参议员们的英明。 在小岛上也有些能洞悉这背后危险的聪明人，他们也曾警告人们，疯狂的棚屋市场即将迎来彻底的崩溃。但是这些警告只换来了一次又一次的哄堂大笑。 回到现实中的美国，我们都知道在07年08年的时候美国经历了金融危机，我们把这一次的金融风暴称为美国次贷危机。的时候次贷危机就开始初步显现，8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要的金融市场。美联储立即做出反应，伸手救市，股市得以维持在高位。似乎情况并没有看上去那么糟糕。但是紧接着，8月美国房贷两大巨头房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积亏损，政府被迫接管“两房”。 作者说。现在惨痛的事实告诉我们每个人，美国在房市泡沫膨胀和破灭的过程中体会到了喜悦和痛苦。因此，我们必须铭记危机曾经近在咫尺，而绝大部分经济学家、政府官员和金融评论家都没能预见到灾难的来临。 头脑清醒的人都能看出，的房价已经高得离谱了，到的时候，在这十年间美国的房价已经下跌了40%。当时人们对房价的估计跟对自身负担能力的估计已经完全脱节了。人们每年的消费是他们收入的一二十倍。这些吵吵闹闹背后的真正目的是什么呢？ 作者认为，政治家想要用虚假的繁荣来维持选民髙涨的自信心，企业想让消费者花钱购买他们负担不起的产品和服务，有线新闻网想通过描绘太平盛世赢得高收视率，银行、按揭贷款发放机构以及房地产经纪人想继续赚取金钱和利息。这些利益集团雇用了大批的人来粉饰这个最大最丑陋的骗局。而且，令人吃惊的是，人们真的接受了他们的解释。 那么，我们现在终于学会实际一些了，对吗？大错特错。即便在按揭贷款市场崩盘以后，人们仍然不明白政府政策是如何影响房价的。所以，虽然小布什和奥巴马政府利用政府资源斥巨资支持房地产业，人们依然不明白这些补救工作只是延长痛苦而已，它只会让我们以后摔得更惨。 眼见他起高楼、眼见他宴宾客，眼见他楼塌了啊。小岛上的房地产泡沫是怎么被吹的呢？当山呼海啸般的金融风暴席卷而来的时候，小岛人民和政府又做出了什么样的应对呢？
