6月20日公布的数据显示，美国5月新屋开工总数年化为163.1万户，前值为134万户，预期值为140.0万户。美国5月营建许可总数为149.1万户，前值为141.7万户，预期值为142.3万户。美国5月新屋开工年化月率为21.7%，前值为-2.9%，预期值为-0.1%。美国5月营建许可月率为5.2%，前值为-1.4%，预期值为0.6%。
显然，美国5月新屋开工数据远超前值和预期值。这说明，5月美国的房地产市场的繁荣程度超出预期。如果就业市场数据维持此前的韧性，叠加房地产市场的反弹，那么美联储在7月议息会议上大概率将再次加息25个基点，且不排除在那以后的下一次议息会议上继续加息的可能性。
市场也许低估了美国经济高通货膨胀的顽固程度，而美联储在刚刚过去的6月议息会议上暂停加息又强化了市场的这种误判，这将迫使美联储进一步强化和延长紧缩货币政策，从而造成对于美国银行业和实体经济更大和更长时间的负面影响。
笔者在先前的文章中阐述过，美联储在6月暂停加息是一个错误。不过，在某种意义上，美联储的这个错误也是在美国两党政治的社会治理体制背景下不得以而为之的权宜之计。因此，各位读者在接下来的三十年中将要看到美国经济乃至美国霸权的衰落其实是一个历史的必然。
JerryZang
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