我这人说话讨厌啰嗦，不喜欢一个知识点反复讲，但是不反复讲，有时候的确说不清楚，干脆用我这个闲置已久的号来解决这个问题。
今天我们接着谈谈美债收益率的事情，我想到哪写到哪，中间逻辑不太清晰的地方大家请谅解。
前一段时间，有几个网友问我美10债收益率的走势会怎样，我告诉他们会追赶中10债收益率的走势。
听到这里，这些网友还吓一跳，因为那时候美10债收益率刚过1，而中10债已经过3了，谁知刚过年不久，美10债最高就冲到1.6了，我估计年内到2还是有可能的。
大家都知道，美10债作为全球资产定价之锚，它的收益率提高，对于全球其他资产来说，都不是好事，最近一段时间港股与A股都表现不好，由于港币与美元的关系，港股跌的反而更厉害。
如果美10债一直上冲的话，全球资产价格都会承受巨大压力，这也是没有办法的事情，对于这种情况，我只能说，习惯就好。
当然，前期我也说过，最近美10债收益率的上升，并非是对于通胀的恐惧，否则的话，为啥最近黄金价格跌成狗？
黄金可是躲避通胀，进行资金保值的工具啊！为啥我反复说，主流观点还是一直在说美联储担心通胀的事情。
事实上，美联储才不关心这个事情。
鲍威尔前两天的公开谈话大家都去看看，人家压根没有把通胀放在眼里，我听他说话的字里行间，都是在提就业市场，人家的目的是把就业给提上去，尽管最近公开的美国2月非农数据超预期，达到37.9万，但是离美联储的目标还是有一段距离的。
那么，为啥鲍威尔压根不care通胀的事情？
我们先把这个问题放在一边，我先把近期美10债收益率提高的事情讲清楚，否则一直在问的网友实在太多，我每天都有自己的事情，根本不可能一个个回复，只有统一回复一下。
前两天我写过一篇文章，文中提到，大部分资产价格的决定因素，分为短期、中期、长期，短期受到情绪驱使，中期受到供需影响，长期看基本面。
从去年到今年2月份的美债价格下跌，原因是受到经济基本面的影响，我在前期反复说，资产价格代表的是未来的预期，并非当下，也就是说，截至到今年2月份美债价格的下跌，已经反映出大家对美国经济恢复的信心。
而2月份之后美债价格的这波急跌，其实是由美债的供需所决定的。
美国国会批准国债的速度超过美联储印钞票购买国债的速度，造成短期国债的供过于求，自然造成国债价格下降，就那么简单。
如果大家学过中级微观经济学的话，LM曲线的左移，核心原因就是货币供给量的减少引起的，也能够解决问题，而LM曲线表示的就是货币市场均衡即货币需求等于货币供给时，国民收入与利率之间的关系，当然没有学过也不耽误理解，道理都是相通的。
为啥鲍威尔不担心通胀的事情？因为他心里已经有谱了，因为他清楚美国经济的恢复速度远没有市场想象的那么快。
我们知道，美国服务业是经济的核心产业，而随着疫情被控制，美国个人消费支出中，商品消费与内用品消费都在恢复，但是服务业的恢复速度远没有那么我们想象的那么快，美国经济复苏还有很长的路要走，现在担心通胀还不是时候。
当然，我们也可以通过PCE（个人消费支出平减指数）数据来做判断。
正如中国cpi数据的失真那样，我们判断美国的通胀情况的考量，其实更需要从PCE的数据来解释。我们看当前PCE数据的相关情况，并不高，全年很有可能控制在2.5以内，反正只要在3以下，肯定就不用担心。
这就是我认为美10债收益率上行，黄金价格下行，美联储年内不可能加息的原因。
我们把这个内在逻辑搞清楚之后，就会清楚，美债收益率上行的趋势不变，这对中国股市的影响肯定是负面的。虽然资产价格不可能受到单方面影响而改变，但这总归是一个利空因素。
当然，中国管理层所说的流动性的边际收紧也的确是事实，不可能急转弯。
因为，如果中国回收货币，必然造成人民币升值，那么这对于商品出口也形成压力，再加上，即使中国不动用LPR提高资金使用成本，资金的短缺自然会造成市场利率的抬升，同样能够起到效果，所以面对当前的全球背景，我们也不用太担心中国货币紧缩的趋势。
尽管美联储并不担心通胀不通胀的事情，但是石油价格的上涨，同样会助推美10债收益率的提升。
我们知道，前两天的OPEC+会议召开，最终沙特决定继续减产，其实，这其中也牵涉到沙特、美国、俄罗斯之间的博弈。
就拿沙特来说，拜登上台之后，美国与沙特的关系远没有特朗普时期那么和谐，由于萨勒曼父子是老特的金主，老特自然在各个场合维护这对父子，但是白等所在的民主党可不理会这一套。
的疫情，使得过惯好日子的沙特财务状况并不好，当前政府的赤字率已经超过10%，他们也需要高油价来缓解自己的资产负债表，尽管这样有可能使自己丧失部分市场份额，但也要美国造成一定的压力，然后获取一个不错的后期谈判筹码。
而在拜登这边，他可对美国的页岩油企业没有好眼色，他主张清洁能源的使用，提倡碳中和，今年1月份就出台法令禁止新的石油、天然气资源钻探。
面对此情此景，只会使国际原油价格进一步上涨，使美国国内通胀缓步提高（尽管美联储不在乎），进一步促使美债收益率进一步提高。
资本市场中的不少人也看到这种情况，他们不断进行做空，甚至使得美债回购利率为负值的情况，由于国债回购是一种抵押借款，这跟国债收益率没有关系，因为投资者认定美国10债价格后期肯定还会下跌，这就促使他们进一步做空10债，导致国债回购利率达到-4.25%。
今天，我把这个东西给大家弄清楚，就是希望对大家的投资应该会有一定的帮助。
在期货市场上，国际原油估计还会有一定的上涨空间，这对化工产业链以及煤化工都构成一定利好，高手可以顺势把握。
在股票市场上，美10债收益率短期上冲压力仍然存在，做好承压准备即可。
